La contribution économique d'Anglo American Namibia chute de 21 % dans un contexte de faiblesse du secteur diamantaire

Selon le Rapport sur la contribution fiscale et économique 2025 d'Anglo American, la contribution fiscale et économique totale du groupe en Namibie a chuté de 21 % pour atteindre 432 millions USD (7,11 milliards N$) en 2025, contre 545 millions USD (8,97 milliards N$) en 2024.

Ce recul intervient alors qu'Anglo American fait avancer ses projets de séparation de De Beers et réévalue son exposition à long terme au secteur du diamant.

Taxes, approvisionnement et investissements en baisse

Anglo American opère en Namibie par l'intermédiaire de De Beers, qui gère une coentreprise 50:50 avec le gouvernement namibien. Ce partenariat comprend Namdeb, qui exploite des diamants sur terre, et Debmarine Namibia, spécialisée dans la récupération de diamants en mer.

Le rapport fait état d'un recul généralisé de l'activité économique et des recettes publiques liées aux opérations de la société.

Les taxes et redevances supportées, ainsi que les taxes collectées pour le compte de l'État, ont diminué de 25 % pour s'établir à 102 millions USD, contre 136 millions USD en 2024.

L'impôt sur les sociétés a chuté fortement de 66,7 % à 4 millions USD, contre 12 millions USD un an plus tôt. Les redevances et taxes minières ont reculé de 14,3 % à 30 millions USD, tandis que les autres paiements supportés ont diminué de 12,5 % à 14 millions USD.

Les taxes collectées pour le compte de l'État ont également diminué de manière significative, reculant de 24,7 % à 55 millions USD contre 73 millions USD.

Les dépenses opérationnelles ont suivi une tendance similaire.

Le total des approvisionnements en Namibie a reculé de 24,9 % à 238 millions USD, contre 317 millions USD en 2024. Les approvisionnements locaux, source importante d'activité pour les fournisseurs nationaux, ont diminué de 12,9 % à 135 millions USD contre 155 millions USD.

L'ajustement le plus marqué concerne les dépenses d'investissement. Les dépenses en capital ont chuté de 58,1 % à 18 millions USD, contre 43 millions USD en 2024, soulignant une pause significative dans les investissements de croissance.

En revanche, les dépenses liées à l'emploi sont restées relativement résilientes. Les salaires et paiements associés n'ont reculé que de 1,1 % à 88 millions USD, tandis que les investissements communautaires et sociaux sont restés inchangés à 3 millions USD.

Pour la Namibie, où l'exploitation minière demeure un pilier des recettes d'exportation et des revenus fiscaux, ces tendances indiquent une pression à court terme sur les finances publiques et les entreprises liées à la chaîne d'approvisionnement du diamant. Toutefois, la stabilité relative des dépenses salariales et communautaires suggère que le groupe privilégie l'emploi et les engagements sociaux tout en réduisant les dépenses discrétionnaires.

Séparation de De Beers et perspectives de demande à long terme

Cette contribution plus faible intervient dans un contexte de transition stratégique plus large chez Anglo American.

La société fait progresser la séparation de De Beers, soit par cession, soit par scission, dans le cadre des efforts visant à libérer de la valeur à partir de la Stratégie Origins du mineur, annoncée en mai 2024.

De Beers reste l'un des producteurs de diamants les plus importants au monde, représentant environ un tiers de la production mondiale de diamants bruts en valeur, avec des opérations au Botswana, au Canada, en Namibie et en Afrique du Sud.

La Stratégie Origins repose sur quatre piliers stratégiques et est soutenue par un programme de rationalisation des activités visant à améliorer la compétitivité et à renforcer la discipline en matière de capitaux.

Malgré la faiblesse actuelle du marché, De Beers décrit ses principales opérations minières comme des actifs importants, à longue durée de vie, avec un potentiel significatif de prolongation de leur durée de vie. La société a également mis en avant une récente découverte de kimberlite en Angola, qui pourrait influencer la dynamique régionale de l'offre à plus long terme.

De Beers continue de percevoir un soutien à long terme à la demande de diamants naturels grâce à l'expansion des ménages de la classe moyenne dans les principaux marchés de consommation. Cette tendance démographique, associée à la qualité de sa base d'actifs, soutient les perspectives positives à long terme de la direction, malgré les défis cycliques actuels du secteur.

Pour la Namibie, cela implique que la baisse des recettes fiscales, des dépenses d'approvisionnement et des dépenses d'investissement reflète un ralentissement cyclique et un recalibrage stratégique plutôt qu'un retrait structurel du pays.

Pour les investisseurs et les décideurs politiques, la prochaine phase dépendra de trois facteurs : la manière dont Anglo American structure la séparation de De Beers, les futurs plans d'investissement chez Namdeb et Debmarine Namibia, et la trajectoire de la demande mondiale de diamants.

Les prochaines communications sur la mise en œuvre de la Stratégie Origins et tout engagement révisé en matière de capitaux en Namibie seront étroitement surveillés comme indicateurs de la résilience des recettes souveraines et de la valeur à long terme du partenariat Anglo American Namibia.

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