Les actions d'EasyJet bondissent de 10 % après l'accord de rachat de 5,5 milliards de livres par Castlelake

TLDR

• L'action EasyJet a bondi de 10,5 % lundi, atteignant un nouveau plus haut sur 52 semaines
• Castlelake a accepté en principe un rachat de 5,5 milliards de livres sterling (7,3 milliards de dollars) à 690 pence par action
• Il s'agit de la cinquième offre de Castlelake pour EasyJet, contre une offre initiale de 560 pence en mai
• EasyJet a jusqu'au 3 août pour recevoir une offre ferme, sinon Castlelake devra se retirer
• Les analystes de Bernstein suggèrent que Castlelake pourrait prévoir de démanteler la compagnie aérienne et de vendre ses actifs

Les actions EasyJet ont bondi de plus de 10 % lundi matin lors des échanges à Londres, après que la compagnie aérienne low-cost a accepté en principe un rachat de 5,5 milliards de livres sterling (7,3 milliards de dollars) par la société américaine de crédit privé Castlelake.

easyJet plc, ESYJY

L'action a atteint 617 pence, un nouveau plus haut sur 52 semaines, en hausse par rapport à la clôture de vendredi à 558,2 pence. L'offre valorise EasyJet à 690 pence par action en numéraire, représentant une prime d'environ 20 % par rapport au cours de l'action avant l'annonce de l'accord.

Il s'agit de la cinquième offre faite par Castlelake pour EasyJet depuis sa première approche de la compagnie aérienne le 29 mai. L'offre initiale était de 560 pence par action. Chaque offre rejetée a fait monter le prix.

Le conseil d'administration d'EasyJet avait précédemment rejeté une offre de 4,93 milliards de livres sterling le mois dernier. La dernière proposition a été acceptée dimanche.

Les deux entreprises ont repoussé la date limite « présentez votre offre ou retirez-vous » au 3 août à 18h00, heure de Paris. Castlelake doit soit faire une offre ferme, soit se retirer d'ici cette date.

Dans un communiqué commun, les deux parties ont déclaré que Castlelake « a l'intention de soutenir la croissance future de l'entreprise et sa transformation en une compagnie aérienne européenne plus forte et plus résiliente ». Castlelake a également déclaré qu'il soutenait le programme de modernisation de la flotte d'EasyJet.

Castlelake, basé à Minneapolis, est un acteur majeur de la location d'avions, et non une société de rachat traditionnelle par fonds de capital-investissement. Ce détail amène les analystes à s'interroger sur la suite des événements.

Ce que les analystes surveillent

Les analystes de Bernstein ont déclaré qu'ils pensent que Castlelake pourrait prévoir de démanteler EasyJet plutôt que de l'exploiter comme une entreprise globale. Les actifs de la société comprennent une flotte moderne de la famille Airbus A320 et de précieuses créneaux d'atterrissage dans les aéroports de Londres, Milan et Genève.

Les analystes ont ajouté que tout démantèlement des actifs pourrait resserrer l'offre d'avions dans l'aviation intra-européenne, ce qui profiterait à d'autres transporteurs, y compris les concurrents low-cost et l'opérateur de loisirs britannique Jet2, dont l'action a bondi de près de 4 % lundi.

La situation financière d'EasyJet

EasyJet est sous pression financière. Dans ses résultats semestriels les plus récents, publiés le 21 mai, la compagnie aérienne a affiché une perte avant impôts de 552 millions de livres sterling pour les six mois se terminant le 31 mars.

Les revenus ont augmenté de 12 % pour atteindre 4 milliards de livres sterling sur cette période, mais la hausse des coûts du carburéacteur, liée au conflit au Moyen-Orient, a lourdement pesé sur les marges. Le BPA d'EasyJet de -0,501 £ a manqué les prévisions des analystes de -0,4345 £ de 15,3 %.

L'Association du transport aérien international a averti que les bénéfices des compagnies aériennes mondiales pourraient être divisés par deux cette année, les coûts du carburéacteur devant augmenter d'environ 70 % d'une année sur l'autre.

Castlelake s'est associé à Mark Breen et Peter Bellew, un ancien cadre d'EasyJet qui a quitté la compagnie aérienne en 2022, dans le cadre de la transaction proposée.

La famille Haji-Ioannou, liée au fondateur d'EasyJet Stelios, détient une participation de 15,3 % et reste le plus grand actionnaire unique de la compagnie aérienne.

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