Les données de Dune montrent que l'USDT domine les paiements, tandis que l'USDC est en tête dans le secteur de la DeFi

La concurrence entre stablecoins cède de plus en plus la place à la spécialisation. Les données du Digital Asset Brief de Dune suggèrent que l'USDt (USDT) de Tether et l'USDC de Circle remplissent des fonctions différentes au sein de l'économie crypto : moins une logique de « gagnant qui rafle tout », mais plutôt des rôles complémentaires, alimentant d'un côté les paiements et de l'autre l'infrastructure DeFi et de trading.

Au premier semestre 2026, Dune estime que le plus grand stablecoin en termes d'activité a réglé environ 95 milliards de dollars en paiements commerciaux identifiés. Le même ensemble de données indique environ 14 milliards de dollars pour l'USDC dans ces paiements commerciaux et situe l'USDT à environ 92 % du volume de paiement business-to-business (B2B) de 48 milliards de dollars. Sur Tron, Dune rapporte également qu'environ 93 % de l'offre d'USDT se trouve dans des portefeuilles ordinaires plutôt que sur des exchanges, ce qui renforce son utilisation comme actif de paiement et de transfert de fonds.

Points clés

• L'USDT est leader dans les paiements de type réel : Les données de Dune montrent environ 95 milliards de dollars en paiements commerciaux identifiés au S1 2026 contre environ 14 milliards de dollars pour l'USDC.
• L'USDC est plus central pour la finance on-chain : Le volume de transfert de l'USDC sur Base a atteint environ 2,6 billions de dollars en juin, avec environ 1,6 billion de dollars sur Ethereum.
• La distribution des tokens laisse entrevoir les cas d'utilisation : Sur Tron, Dune estime que ~93 % de l'offre d'USDT est détenue dans des portefeuilles hors exchange, ce qui correspond davantage aux paiements qu'au trading.
• L'élan réglementaire pourrait modifier la manière dont les stablecoins se développent : La loi américaine GENIUS Act a créé un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement, tandis que le CLARITY Act pourrait remodeler la structure globale du marché, affectant les émetteurs et les plateformes.

La domination des paiements par l'USDT et ce que les données des portefeuilles impliquent

L'analyse de Dune est particulièrement révélatrice car elle ne se contente pas de mesurer les transferts de tokens ; elle se concentre sur les « paiements commerciaux identifiés ». Cette approche est importante : elle vise à cartographier les flux de stablecoins qui ressemblent à l'activité des marchands et des transactions plutôt qu'à des mouvements purement spéculatifs.

Selon le Digital Asset Brief de Dune, la part de l'USDT dans le commerce B2B est particulièrement importante. Avec environ 92 % du volume de paiement B2B d'environ 48 milliards de dollars allant au principal stablecoin, l'USDT semble positionné comme le rail de règlement par défaut pour les transferts corporatifs et interparties — du moins dans la partie de l'activité commerciale que Dune peut identifier.

Sur Tron, la vision de Dune sur « où réside l'offre » ajoute une autre couche. Avec environ 93 % de l'offre d'USDT détenue dans des portefeuilles ordinaires plutôt que sous la garde d'exchanges, l'empreinte on-chain du stablecoin ressemble moins à un instrument circulant principalement entre les lieux de trading et plus à un actif restant entre les mains des payeurs, des marchands et des intermédiaires qui l'utilisent pour régler leurs obligations.

La DeFi de l'USDC et la vitesse de transfert sur Base et Ethereum

Alors que l'ensemble de données de l'USDT met l'accent sur les paiements, le rôle de l'USDC semble plus lié à la plomberie du marché crypto — en particulier la finance décentralisée et l'activité de type exchange. Dune rapporte que l'USDC sur Base a traité environ 2,6 billions de dollars en volume de transfert en juin, soit le volume de transfert le plus élevé pour toute paire token-blockchain. Sur Ethereum, l'USDC a géré environ 1,6 billion de dollars supplémentaires.

La vitesse pointe également vers une intensité d'utilisation plus large. Dune note que l'USDC sur Base a enregistré une vitesse quotidienne d'environ 20 fois son offre circulante en juin. En termes pratiques, une vitesse dépassant largement un suggère un mouvement fréquent de la même offre à travers des activités de trading, de prêt ou de routage — des modèles souvent associés aux marchés on-chain plutôt qu'à la simple détention pour paiement.

Mises ensemble, ces métriques déplacent le débat. Au lieu de se demander quel stablecoin « gagne », la question plus utile pourrait être de savoir où chaque stablecoin s'intègre dans la pile on-chain : l'USDT semblant se concentrer autour des paiements et des transferts de fonds, tandis que l'USDC est plus profondément intégré dans les écosystèmes de trading à fort volume de transfert et de DeFi.

Pourquoi le récit USDT contre USDC perd en clarté

Les conclusions de Dune soutiennent efficacement que le cadrage traditionnel — l'USDT rivalisant directement avec l'USDC en tant que stablecoin par défaut — ne capture pas la manière dont les stablecoins se comportent réellement à travers les chaînes et les cas d'utilisation.

Une façon de voir cela est à travers les modèles de concentration. Dune rapporte que l'offre d'USDT est répartie presque équitablement entre Tron et Ethereum, tandis que l'USDC reste fortement concentré sur Ethereum malgré son expansion vers de nouvelles blockchains. Cette distribution s'aligne avec le profil de performance que montre l'ensemble de données : les signaux de volume et de vitesse les plus importants de l'USDC semblent liés à l'activité sur Ethereum et Base, tandis que l'empreinte plus forte de l'USDT dans les paiements commerciaux s'aligne avec le rôle important de Tron dans les transferts quotidiens.

Pendant ce temps, le marché des stablecoins reste dominé par les actifs des deux émetteurs. Dune a suivi plus de 200 tokens stablecoins sur plusieurs blockchains et estime que l'USDT et l'USDC représentent ensemble environ 83 % de la capitalisation boursière du secteur, d'environ 315 milliards de dollars. En d'autres termes, même si la « concurrence » évolue vers la spécialisation, le centre de gravité reste concentré sur ces deux tokens.

Mouvements politiques américains : le GENIUS Act adopté, le CLARITY Act pourrait élargir l'ensemble des règles

Ces distinctions de rôle basées sur les données émergent parallèlement à un nouvel élan réglementaire aux États-Unis. Plus tôt cette année, le secteur américain des stablecoins a gagné en traction suite à l'adoption du GENIUS Act. Signée en loi en 2025, la loi GENIUS a créé le premier cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins de paiement, avec l'objectif déclaré de permettre aux banques et autres entreprises d'émettre des actifs numériques adossés au dollar américain. (Pour contexte, Cointelegraph a précédemment couvert la législation ici : https://cointelegraph.com/news/treasury-genius-act-rule-illicit-finance.)

Les législateurs débattent maintenant du CLARITY Act, qui établirait une structure de marché plus large pour les actifs numériques en clarifiant quand les actifs crypto relèvent soit de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, soit de la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis. Bien que le projet de loi ne cible pas directement les stablecoins, il pourrait toujours influencer l'environnement opérationnel des émetteurs de stablecoins, des exchanges et des plateformes DeFi par la manière dont les régulateurs classifient et supervisent les activités connexes.

Le CLARITY Act a franchi la commission bancaire du Sénat en mai et pourrait être soumis à un vote complet du Sénat avant la pause d'août, bien que les probabilités aient changé alors que les législateurs font face à des contraintes de temps. Cointelegraph a rapporté que Galaxy a réduit ses chances d'adoption à 50 % avant la pause : https://cointelegraph.com/news/galaxy-cuts-2026-clarity-act-odds-50.

À l'avenir, les investisseurs et les développeurs pourraient vouloir suivre plus que la part de marché des stablecoins mise en avant. Les résultats de Dune suggèrent que la distribution par chaîne, la garde en portefeuille versus exchange, et la vitesse de transfert sont des signaux de plus en plus importants de l'utilité réelle. La prochaine question est de savoir comment la réglementation — commençant par le GENIUS Act et potentiellement façonnée par le CLARITY Act — affectera les rôles des stablecoins qui peuvent se développer le plus facilement à travers les paiements, le prêt et le trading.

Cet article a été publié initialement sous le titre « Les données de Dune montrent que l'USDT domine les paiements, l'USDC mène la piste DeFi » sur Crypto Breaking News – votre source fiable pour les actualités crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour blockchain.