400 millions de dollars de liquidations crypto frappent BTC & ETH — Est-ce une remise à zéro ou le début d'un mode risk-off ?

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Une vague de liquidations a déferlé sur le marché crypto au cours des dernières 24 heures, effaçant plus de 400 millions de dollars en positions à effet de levier sur les principaux actifs. Ethereum représentait la plus grande part avec plus de 180 millions de dollars de liquidations, suivi par Bitcoin à environ 177 millions de dollars. Solana, DOGE, Zcash et une plus large gamme d'altcoins ont également été touchés, soulignant comment le positionnement était devenu encombré sur les plus grands tokens, pas seulement sur les petites capitalisations spéculatives.

Ce bouleversement du marché reflète un mélange de facteurs techniques et macroéconomiques qui ont convergé en même temps, déclenchant un dénouement rapide de l'intérêt ouvert et exposant à quel point l'effet de levier était devenu excessif.

Le rejet du Bitcoin au niveau de résistance clé a déclenché la cascade initiale

Le cycle de liquidation s'est intensifié peu après que le prix du Bitcoin n'ait pas réussi à franchir la zone de résistance de 92 000 à 93 000 dollars, un niveau où le positionnement long s'était construit régulièrement au cours de la semaine précédente. Ce rejet a forcé les derniers entrants à sortir de leurs transactions, initiant une vague de liquidations qui s'est répandue sur Ethereum puis sur l'ensemble du marché.

Comme on peut le voir dans le graphique ci-dessus, le prix du BTC a fait face à des rejets constants de la zone de résistance entre 92 800 et 93 900 dollars. De plus, le volume a également été inférieur à la fourchette qui signifie l'optimisme décroissant parmi les traders. Avec un intérêt ouvert élevé, le mouvement s'est rapidement accéléré alors que les ventes forcées ont déclenché une baisse supplémentaire.

Que se passera-t-il ensuite : réinitialisation ou risque-off ?

Bien que perturbateurs, les événements de liquidation de cette ampleur aident souvent à rééquilibrer le positionnement en réinitialisant les taux de financement et en éliminant l'effet de levier excessif. Le prochain indice directionnel dépendra probablement de la façon dont l'intérêt ouvert se reconstruit dans les jours à venir et si Bitcoin fait une nouvelle tentative pour reconquérir sa zone de résistance avec une liquidité plus forte derrière lui. Une baisse continue de la profondeur du marché pourrait toutefois maintenir des conditions instables jusqu'à la fin de l'année.