Le Dow Jones Industrial Average a chuté d'environ 257 points, soit 0,6 %, vendredi, alors que les trois principaux indices américains se dirigeaient vers une quatrième semaine consécutive de pertes. Le S&P 500 a baissé de 0,8 %, tandis que le Nasdaq Composite a sous-performé avec un recul de 1,2 %. Les frappes nocturnes entre l'Iran et Israël, les nouvelles attaques contre des sites énergétiques dans le golfe Persique et un rapport du Wall Street Journal indiquant que le Pentagone déploie des milliers de Marines supplémentaires au Moyen-Orient ont tous pesé sur le sentiment. La volatilité a été amplifiée par l'événement trimestriel de quadruple échéance, qui a vu expirer des milliers de milliards de dollars d'options et de contrats à terme, entraînant des volumes plus importants et des fluctuations intrajournalières plus marquées. La hausse des rendements du Trésor a ajouté une pression supplémentaire alors que les craintes d'une résurgence de l'inflation et de l'abandon des baisses de taux de la Fed continuaient de se renforcer.
Le Dow enregistre sa pire semaine depuis 2022
Le graphique horaire raconte clairement l'histoire. Le Dow a culminé près de 47 400 en début de semaine avant que la décision du FOMC ne déclenche un effondrement d'environ 1 700 points vers un plus bas hebdomadaire proche de 45 700 jeudi — le niveau le plus bas de l'indice de l'année. Le Dow a légèrement progressé mardi mais a subi une perte de 768 points mercredi suite à la décision du FOMC et à des données d'inflation plus élevées que prévu. Jeudi a vu une reprise partielle alors que les prix du pétrole reculaient par rapport aux plus hauts de la séance après que le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu ait déclaré qu'Israël aidait les États-Unis à rouvrir le détroit d'Ormuz, mais cette remontée s'est estompée et les ventes ont repris vendredi. Le prix se négocie maintenant bien en dessous de la moyenne mobile exponentielle sur 50 périodes en baisse rapide et de la moyenne mobile exponentielle sur 200 périodes près de 47 200, confirmant la tendance baissière. L'Indice de force relative stochastique (StochRSI) s'est redressé vers 72 depuis des conditions profondément survente, mais avec ce type de résistance supérieure, la remontée semble limitée. Pour la semaine, le Dow a baissé d'environ 1,5 %, le S&P 500 a perdu environ 0,9 % et le Nasdaq a chuté d'environ 0,8 %. Le Dow et le Nasdaq s'approchent maintenant du territoire de correction, se situant respectivement à 8,6 % et plus de 8 % en dessous de leurs plus hauts de clôture records. Jim Reid de Deutsche Bank a noté que vendredi marquait le 15e jour de négociation du conflit, qui est historiquement le point moyen auquel les actions américaines touchent le fond après un choc géopolitique. Cependant, il a averti que les gros titres importeraient plus que l'histoire compte tenu du niveau d'incertitude. D'un autre côté, Bob Elliott, PDG d'Unlimited, a soutenu que le marché reste trop optimiste quant à l'impact de la guerre sur les bénéfices et l'économie, notant que les ménages voient effectivement 1 % à 2 % de leur pouvoir d'achat réel s'éroder même si le conflit devait se résoudre immédiatement.
La guerre en Iran maintient le pétrole élevé, les valeurs énergétiques surperforment
Le conflit iranien est resté le thème macro dominant tout au long de la semaine. Le Brent a brièvement bondi vers 120 $ jeudi après que des frappes sur les infrastructures énergétiques en Iran et au Qatar ont secoué un marché déjà tendu. Le rallye s'est estompé après les commentaires de Netanyahu sur la réouverture du détroit, et le pétrole a encore reculé vendredi après que le Wall Street Journal ait rapporté que des avions de guerre et des hélicoptères américains avaient commencé des opérations pour dégager la voie de navigation critique. Le West Texas Intermediate et le Brent sont restés stables vendredi, mais restent en hausse de plus de 40 % depuis le début de la guerre fin février. Ross Mayfield, stratège en investissement chez Baird, a averti que si l'escalade impliquait des troupes au sol, les marchés pourraient faire face à plusieurs semaines de prix du pétrole élevés et de volatilité alimentée par les gros titres, ajoutant que les actions ne se sont pas encore vendues d'une manière qui reflète pleinement la gravité de la situation. Chevron (CVX) figurait parmi les rares points positifs du Dow cette semaine, gagnant plus de 1 % jeudi après que HSBC ait relevé les actions à une recommandation d'achat, citant l'exposition relativement faible de l'entreprise au Moyen-Orient. Les valeurs du gaz naturel liquéfié comme Venture Global (VG) et Cheniere Energy (LNG) ont enregistré des gains hebdomadaires à deux chiffres alors que les prix du gaz européens sont restés élevés près de leurs plus hauts sur quatre ans.
Le maintien hawkish de la Fed remodèle les anticipations de taux
La réunion du FOMC de mercredi s'est avérée être le plus grand catalyseur de la semaine pour les actions. La Fed a maintenu les taux stables à 3,5 %-3,75 % comme prévu, mais les commentaires du président Jerome Powell ont effrayé les investisseurs. Powell a noté que l'inflation n'avait pas reculé autant que la banque centrale l'espérait et a reconnu que les anticipations d'inflation à court terme avaient augmenté parallèlement aux prix du pétrole. Le dot plot actualisé a montré que le membre médian du FOMC ne s'attend désormais qu'à une seule baisse de taux de 25 points de base en 2026, contre des projections antérieures de multiples réductions. Le CME FedWatch Tool a reflété le virage hawkish. Suite à la décision, la probabilité que les taux restent inchangés jusqu'à la réunion de juin a grimpé à environ 89 %, contre 63 % une semaine plus tôt. Plus particulièrement, l'outil montre maintenant une probabilité supérieure que les taux restent à leur niveau actuel jusqu'à la fin de l'année, avec environ 12 % de chances d'une hausse de taux désormais intégrée. Les données de l'indice des prix à la production (PPI) publiées le même jour ont aggravé la pression, s'avérant plus élevées que prévu pour le deuxième mois consécutif.
Le dollar américain se raffermit tandis que l'or et l'argent subissent une vente brutale
La réévaluation hawkish de la Fed a stimulé le dollar américain, qui a fortement rebondi en milieu de semaine. Le Dollar Index (DXY) a bondi à un plus haut hebdomadaire au-dessus de 100,50 mercredi avant de reculer vers le niveau de 99,00 jeudi alors que le sentiment de risque s'améliorait brièvement. Vendredi, le DXY s'était redressé pour se négocier autour de 99,60, se situant juste sur sa moyenne mobile exponentielle sur 200 périodes avec l'Indice de force relative stochastique (StochRSI) poussant vers un territoire de surachat près de 74. La vigueur du dollar et la flambée des rendements du Trésor se sont combinées pour écraser les métaux précieux. L'or est passé sous le niveau psychologiquement critique de 5 000 $ mercredi et a étendu la baisse vers 4 650 $ jeudi, son prix le plus bas depuis début février. L'argent a été encore plus durement touché, les contrats à terme perdant plus de 8 % en une seule séance. La vente a été motivée par des positions à effet de levier étant liquidées alors que le récit de taux plus élevés plus longtemps prenait racine. Les valeurs minières ont supporté le gros du choc, Newmont (NEM) chutant d'environ 7,5 % et Alcoa (AA) baissant de plus de 8 % jeudi. L'or a légèrement progressé vendredi, mais reste en passe de connaître sa pire semaine depuis 2020.
FedEx s'envole après avoir dépassé les bénéfices, Micron baisse malgré un trimestre exceptionnel
FedEx (FDX) a été le moteur d'entreprise remarquable, bondissant d'environ 9 % dans les échanges avant l'ouverture vendredi après avoir pulvérisé les estimations du troisième trimestre fiscal. Le géant de la logistique a annoncé un bénéfice par action ajusté de 5,25 $ sur un chiffre d'affaires de 24 milliards de dollars, dépassant confortablement les attentes de 4,09 $ et 23,4 milliards de dollars respectivement. La société a également relevé ses prévisions de bénéfice par action ajusté pour l'exercice fiscal complet 2026 à une fourchette de 19,30 $ à 20,10 $, le bas de la fourchette dépassant l'estimation consensuelle. Le PDG Raj Subramaniam a attribué les gains d'efficacité à l'initiative de restructuration Network 2.0 de l'entreprise. Ailleurs, Micron (MU) a chuté d'environ 4 % jeudi malgré des résultats exceptionnels du deuxième trimestre fiscal qui ont presque triplé le chiffre d'affaires. Les investisseurs se sont concentrés sur les plans de dépenses en capital élevés de l'entreprise plutôt que sur ses perspectives de demande solides. Super Micro Computer (SMCI) a plongé de 25 % après que des employés aient été inculpés de contrebande de puces Nvidia vers la Chine. Planet Labs (PL) a suivi une tendance contraire, bondissant de 20 % en début de séance vendredi sur de solides bénéfices et des prévisions optimistes.
Graphique 1 heure du Dow Jones
FAQ Dow Jones
Le Dow Jones Industrial Average, l'un des plus anciens indices boursiers au monde, est composé des 30 actions les plus négociées aux États-Unis. L'indice est pondéré par les prix plutôt que par la capitalisation. Il est calculé en additionnant les prix des actions constitutives et en les divisant par un facteur, actuellement 0,152. L'indice a été fondé par Charles Dow, qui a également fondé le Wall Street Journal. Ces dernières années, il a été critiqué pour ne pas être suffisamment représentatif car il ne suit que 30 conglomérats, contrairement à des indices plus larges tels que le S&P 500.
De nombreux facteurs différents influencent le Dow Jones Industrial Average (DJIA). La performance globale des sociétés composantes révélée dans les rapports trimestriels sur les bénéfices des entreprises en est la principale. Les données macroéconomiques américaines et mondiales contribuent également car elles impactent le sentiment des investisseurs. Le niveau des taux d'intérêt, fixé par la Réserve fédérale (Fed), influence également le DJIA car il affecte le coût du crédit, dont de nombreuses entreprises dépendent fortement. Par conséquent, l'inflation peut être un moteur majeur ainsi que d'autres indicateurs qui impactent les décisions de la Fed.
La théorie de Dow est une méthode pour identifier la tendance primaire du marché boursier développée par Charles Dow. Une étape clé consiste à comparer la direction du Dow Jones Industrial Average (DJIA) et du Dow Jones Transportation Average (DJTA) et à suivre uniquement les tendances où les deux évoluent dans la même direction. Le volume est un critère de confirmation. La théorie utilise des éléments d'analyse des pics et des creux. La théorie de Dow postule trois phases de tendance : l'accumulation, lorsque le smart money commence à acheter ou à vendre ; la participation du public, lorsque le grand public se joint ; et la distribution, lorsque le smart money sort.
Il existe plusieurs façons de trader le DJIA. L'une consiste à utiliser des ETF qui permettent aux investisseurs de trader le DJIA comme un seul titre, plutôt que d'avoir à acheter des actions dans les 30 sociétés constitutives. Un exemple phare est le SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Les contrats à terme DJIA permettent aux traders de spéculer sur la valeur future de l'indice et les Options offrent le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre l'indice à un prix prédéterminé dans le futur. Les fonds communs de placement permettent aux investisseurs d'acheter une part d'un portefeuille diversifié d'actions DJIA, offrant ainsi une exposition à l'indice global.
Source : https://www.fxstreet.com/news/dow-jones-industrial-average-slides-as-iran-war-hawkish-fed-drive-fourth-losing-week-202603201633
