La dernière version de la facture de crypto-monnaie Clarity Act est sous les projecteurs principalement en raison de ses règles sur les stablecoins. En pratique, elle pourrait frapper le plus durement la finance décentralisée (DeFi) et les tokens qui y sont liés, selon un rapport de 10x Research.
Au cœur de la proposition se trouve une interdiction d'offrir des rendements — ou tout ce qui y ressemble comme des récompenses — sur les soldes de stablecoins. Cela met effectivement fin à l'idée des stablecoins comme produits d'épargne on-chain et les redéfinit comme de purs rails de paiement.
« Cela représente une recentralisation claire des rendements », a écrit Markus Thielen, fondateur de 10xResearch. C'est parce que la proposition ramène les rendements dans les banques, les fonds du marché monétaire et les enveloppes réglementées, laissant aux plateformes crypto-natives moins de marge pour rivaliser sur les rendements.
Ce changement pourrait également affecter la DeFi, malgré les premiers espoirs d'en bénéficier.
La logique était que si les plateformes centralisées ne peuvent pas offrir de rendement, les utilisateurs se déplaceraient on-chain, a déclaré Thielen.
Mais cela suppose que la DeFi échappe aux mêmes règles. En pratique, le cadre Clarity est susceptible de s'étendre aux interfaces front-end et aux modèles de tokens, en particulier là où la génération de frais ou la gouvernance commence à ressembler à des actions, a-t-il dit.
Cela met une large partie du secteur en point de mire. Les échanges décentralisés comme Uniswap (UNI), SUSHI$0,1896 et dYdX (DYDX), ainsi que les protocoles de prêt comme Aave AAVE$95,69 et COMP$18,29, pourraient faire face à des contraintes plus strictes concernant leur fonctionnement et la distribution de valeur, selon le rapport. Le résultat pourrait être des volumes plus faibles, une liquidité réduite et une demande de tokens plus faible.
D'autre part, la réglementation proposée est « structurellement haussière » pour les acteurs d'infrastructure comme Circle (CRCL) car elle intègre les stablecoins plus profondément dans les rails de paiement, a déclaré Thielen.
Source : https://www.coindesk.com/markets/2026/03/29/crypto-s-clarity-act-could-be-a-headwind-for-defi-tokens-ring-fencing-yield-analyst-says
