ペトロ人民元が上昇、現物石油、人民元決済、レアアース市場がドルシステムから分離

TLDR:

• デートブレント現物原油は141ドルで取引されている一方、先物契約は107ドルにとどまり、2008年の金融危機以来最大の価格差を記録している。
• 26隻のゴーストフリートタンカーが、3月9日までに1日あたり9280億人民元の取引高を記録したCIPSを通じて人民元ベースの石油取引を決済した。
• 中国は重レアアースの加工の95パーセントを管理しており、2025年の輸出禁止措置はすでに米国と欧州の自動車生産ラインを混乱させている。
• MAG7は紛争開始以来、時価総額で1.1兆ドルを失っており、物理的な供給制約がペーパーベースの株式評価を押し下げ続けている。

ペトロ人民元は、4つの主要なグローバル市場が収束するシグナルを発信する中で勢いを増している。現物原油、株式評価、人民元決済、レアアース供給チェーンはすべてドルベースのシステムから離れつつある。

中国は各シフトの有利な側に位置しているようだ。現物市場とペーパー石油市場の間の価格差は2008年以来見られなかったほど広がっており、世界中のコモディティと通貨の流れを追跡するアナリストから注目を集めている。

現物原油と株式市場がペーパー評価から乖離

現物原油価格は最近数週間で先物取引市場から大きく分離した。デートブレントは現在141ドルで取引されている一方、先物契約は107ドルにとどまり、34ドルの価格差がある。ドバイ現物は140ドルに達し、オマーン現物は166ドルに到達した。このスプレッドは2008年以来最大である。

しかし、株式市場は一時的な混乱を織り込み続けている。MAG7は紛争開始以来、時価総額で1.1兆ドルを失った。

マイクロソフトはピークから32パーセント下落し、S&Pテクノロジーセクターは2月28日以降8パーセント下落している。エネルギー株は同期間に6.6パーセント上昇している。

市場アナリストのシャナカ・アンスレム・ペレラは、ソーシャルメディアで「ペーパー市場は解決を価格に織り込む。現物市場はそこに存在しない分子を価格に織り込む」と書いた。

この見解は、金融価格設定と現実世界の供給状況との間の拡大する乖離を反映している。フォースマジュールは10カ国に広がっており、これまでのところ再開は報告されていない。

混乱が長引くほど、ペーパーベースの評価に対する圧力が高まる。アナリストは、実際の供給回復なしには物理的な納品と金融請求の間の価格差は縮小しないと述べている。現在の軌道は循環的ではなく構造的な混乱を示している。

人民元決済とレアアース管理がグローバル貿易フローを再形成

中国のCIPS決済システムを通じた人民元ベースの石油決済が急激に増加している。26隻のゴーストフリートタンカーが2月28日以降ペルシャ湾を出発し、人民元で取引を決済している。

CIPSの1日あたりの取引高は3月9日までに9280億人民元に急増した。イランは1日あたり122万バレルを完全にドルシステムの外で中国に送っている。

ドルは依然として世界の準備金の58パーセントを保持しているが、決済フローは変化している。中国は進行中の紛争が日々生み出す人民元の取引高を獲得している。

IRGCはまた、この人民元ベースの石油アーキテクチャを恒久法に立法化する動きを進めている。これは非公式な取り決めとして始まったものに規制層を追加している。

中国はまた、世界の重レアアースの生産と加工の95パーセントを管理している。2025年に導入された輸出禁止措置は、すでに米国と欧州全体の自動車生産ラインを停止させている。

85億ドルのアメリカの多様化推進は、分離されたジスプロシウムを大規模に生産するまでまだ数年かかる。短期的な代替品は出現していない。

ドイツ銀行は紛争をペトロ人民元の形成と表現した。しかし、アナリストはそのフレーミングは狭すぎると述べている。

この戦争は、グローバル金融アーキテクチャがペーパークレームを確実に物理的納品に変換することに依存していることを明らかにしている。4月19日のウェーバー失効は、市場が注意深く見守っている次の重要な日付である。

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