米国労働統計局(BLS)は金曜日に3月の消費者物価指数(CPI)データを発表する予定です。この報告書は、米国とイスラエルがイランへの共同攻撃を開始した後の原油価格の急騰により、インフレの上昇を示すと予想されています。
月次CPIは、3月に記録された0.3%の上昇に続いて0.9%上昇すると予測されており、年次の数値は2月の2.4%から2024年5月以来の最高水準である3.3%まで上昇すると見られています。変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたコアCPI数値は、月次および年次ベースでそれぞれ0.3%と2.7%になると予想されています。
2月28日の中東紛争の開始以来、ウェスト・テキサス・インターミディエート(WTI)の1バレルは、今週初めに米国とイラン間の2週間の停戦発表後の急落を経ても、約40%上昇しています。3月には、WTIは1バレル約67ドルから月末には100ドル近くまで上昇し、約50%上昇しました。
インフレデータを予測して、「最近の原油価格の急騰が、CPIの0.9%の月次上昇の主な要因となるでしょう。前年比率は3月に1ポイント近く跳ね上がり3.3%となり、2年ぶりの高水準となります」とTDセキュリティーズのアナリストは述べています。
「コアインフレは当面、石油ショックから守られた状態を維持し、月次0.27%上昇するでしょう。関税の転嫁が商品価格を押し上げることで引き続き役割を果たすと見ています。スーパーコアインフレは0.3%で堅調に推移したと思われます」と彼らは付け加えました。
経済指標
消費者物価指数(前年比)
インフレまたはデフレの傾向は、代表的な商品およびサービスのバスケットの価格を定期的に合計し、データを消費者物価指数(CPI)として提示することによって測定されます。CPIデータは月次で編集され、米国労働統計局によって発表されます。前年比の数値は、基準月の商品価格を1年前の同月と比較します。CPIはインフレと購買傾向の変化を測定する重要な指標です。一般的に、高い数値は米ドル(USD)にとって強気と見なされ、低い数値は弱気と見なされます。
続きを読む。
次回のCPIデータレポートで何が期待されるか?
3月のCPI数値は、高い石油価格がインフレに与える影響を反映しますが、これは驚くべきことではないはずです。予測どおり3月の年次CPIインフレが3.3%上昇したとしても、中東での恒久的な停戦によりホルムズ海峡が開かれたままになり、石油価格が大幅に下落するという確信を投資家が持ち続ける場合、それを一時的な上昇と見なす可能性があります。
しかし、停戦の持続可能性に関する不確実性の高まりとイランが平和協定で海峡の支配を維持するという条件により、状況は複雑化し、石油価格の安定的な下落について疑問が生じています。したがって、3月のCPI数値そのものよりも、中東の動向がインフレ期待を形成する可能性が高いです。
連邦準備制度理事会(Fed)の3月会合の議事録は、多くの政策立案者がすでに潜在的な利下げのタイミングを後ろ倒しにしていることを示しており、インフレが予想以上に持続する可能性があるという懸念が根強く残っていることを反映しています。実際、大多数が、特に高い石油価格がより広範に波及する場合、価格圧力が長期間高止まりする可能性があるリスクを指摘しました。
「エネルギーを除く基調的なインフレが抑制されている限り、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は、まちまちな米国雇用市場を背景に、石油価格ショックを見過ごし、利上げを控えることができる」とBBHのアナリストは述べました。
米国消費者物価指数レポートはEUR/USDにどのような影響を与える可能性があるか?
CME FedWatchツールによると、市場は現在、3月9日に見られた17%の確率と比較して、年末までにFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が政策金利を3.5%-3.75%で据え置く可能性を約75%と見ています。
出典: CME Group3月の予想を上回る月次CPIの数値は、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の金利見通しの市場価格設定に大きな影響を与えることができないかもしれません。しかし、もし高いインフレの数値が中東紛争の再激化と、ホルムズ海峡での海軍活動が近いうちに戦前の状態に戻らないという期待の高まりと組み合わされた場合、投資家は持続的なインフレに対応したFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の利上げの可能性を再評価する可能性があります。このシナリオでは、米ドル(USD)が強さを集め、EUR/USDを南に向かわせる可能性があります。
逆に、3月のCPI数値に関係なく、原油価格が着実に下落し続ける場合、USDは弱気圧力下にとどまり、EUR/USDがリバウンドを拡大することを許す可能性があります。
要約すると、市場の焦点が米国・イラン危機と石油価格への影響に残っている間、3月のインフレの数値は大きな市場反応を引き起こす可能性は低いです。
FXStreet欧州セッションのリードアナリストであるEren Sengezerが、EUR/USDの簡単なテクニカル見通しを共有しています。
「EUR/USDの短期的なテクニカル見通しは強気の傾きを示しています。日足チャートの相対力指数(RSI)指標は、米国・イラン戦争開始以来初めて50を上回り、ペアは2か月間の下降トレンドラインを上回りました。」
「2月から4月のトレンドのフィボナッチ50%リトレイスメントレベルは、1.1800(フィボナッチ61.8%リトレイスメント)と1.1900(フィボナッチ78.6%リトレイスメント)に先立つ1.1730で次のレジスタンスラインとして整列しています。下値では、当面のサポートは1.1650(フィボナッチ38.2%リトレイスメント)に位置しています。このサポートが失敗した場合、テクニカル売り手が関心を示す可能性があり、1.1560(フィボナッチ23.6%リトレイスメント)と1.1500(静的レベル、ラウンドレベル)に向けた拡大した下落への扉が開かれます。」
インフレに関するよくある質問
インフレは、代表的な商品とサービスのバスケットの価格上昇を測定します。ヘッドラインインフレは通常、月次(MoM)および前年比(YoY)ベースでのパーセンテージ変化として表されます。コアインフレは、地政学的および季節的要因により変動する可能性がある食品や燃料などのより変動の激しい要素を除外します。コアインフレは、経済学者が注目する数値であり、中央銀行がターゲットとするレベルであり、通常は約2%のインフレを管理可能なレベルに保つことが義務付けられています。
消費者物価指数(CPI)は、一定期間における商品とサービスのバスケットの価格変動を測定します。通常、月次(MoM)および前年比(YoY)ベースでのパーセンテージ変化として表されます。コアCPIは、変動の激しい食品と燃料の投入を除外するため、中央銀行がターゲットとする数値です。コアCPIが2%を超えて上昇すると、通常は高い金利をもたらし、2%を下回ると逆になります。高い金利は通貨にとってプラスであるため、高いインフレは通常、より強い通貨をもたらします。インフレが低下すると逆のことが当てはまります。
直感に反するように思えるかもしれませんが、国の高いインフレはその通貨の価値を押し上げ、インフレが低い場合は逆になります。これは、中央銀行が通常、高いインフレと戦うために金利を引き上げるためであり、それはお金を置くための有利な場所を探している投資家からのより多くのグローバル資本流入を引き付けます。
以前は、金は高インフレの時代に投資家が頼る資産でした。なぜなら、その価値を保存していたからです。極端な市場混乱の時代に投資家がしばしば金を安全資産としての特性のために購入するのは事実ですが、ほとんどの場合そうではありません。これは、インフレが高いとき、中央銀行がそれと戦うために金利を引き上げるためです。
高い金利は金にとってマイナスです。なぜなら、利息を生む資産または現金預金口座にお金を置くことに対して金を保有する機会費用を増加させるためです。逆に、低いインフレは金にとってプラスになる傾向があります。なぜなら、それは金利を引き下げ、輝く金属をより実行可能な投資代替案にするためです。
出典: https://www.fxstreet.com/news/us-cpi-inflation-set-to-jump-sharply-in-march-driven-by-higher-energy-prices-202604100400
