ビットコインの地政学的・立法的激動の週:ホルムズ通行料からCLARITY法まで

これらの動きは、成熟しつつある資産クラスが、国家間の瀬戸際外交と議会での政治的取引という、全く異なる2つの舞台に同時に引き込まれている様子を描いています。

制裁回避の通行料徴収手段としてのビットコイン

より劇的な展開は中東から生まれました。フィナンシャル・タイムズの報道によると、イランはホルムズ海峡を通過する石油タンカーに課される通行料の支払いにビットコインの利用を検討しています。この狭い海峡は世界の原油供給量の約5分の1を扱っており、テヘランは米国との39日間の紛争と脆弱な停戦の後、この通路への支配を強化しています。

イランの石油・ガス・石油化学製品輸出業者連合のスポークスマンであるハミド・ホセイニ氏はフィナンシャル・タイムズに対し、船舶は通過が承認されると数秒以内にBTC決済を完了できると述べました。このスピード要件は、支払いがビットコインのレイヤー2スケーリングソリューションであり、ほぼ即座の取引を可能にするライトニングネットワークを経由する可能性を示唆しています。

暗号資産コミュニティはこのようなシステムの実現可能性を検証しています。Galaxyの全社研究責任者であるアレックス・ソーン氏は、相反する報告では通行料が中国人民元やステーブルコインでも支払い可能である可能性があり、同社はタンカー関連のBTC取引の証拠を求めてオンチェーン活動を監視していると指摘しました。ソーン氏は個別の通行料が1隻あたり20万ドルから200万ドルの範囲になる可能性があると推定し、イラン当局はそのような多額の決済にライトニングネットワークに依存するのではなく、QRコードまたは英数字のビットコインアドレスを提供する可能性が高いと示唆しました。これまでに知られている最大のライトニングネットワーク取引は約100万ドルです。

BTC支持者のジャスティン・ベクラー氏は、ビットコインの構造的特性により、制裁を受けた国家にとってステーブルコインよりも論理的な選択肢となると主張しました。彼はUSDTとUSDCの両方がスマートコントラクトレベルで組み込まれたブラックリスト機能を備えており、発行者が当局によってフラグが立てられたアドレスのトークンを凍結できると指摘しました。最近署名されたGENIUS法はこれらのコンプライアンス管理を強化しており、米国の金融圧力を回避しようとする政府にとってドル連動型ステーブルコインは不適切です。

国家戦略のツールとしての暗号資産に対するイランの関心は新しいものではありません。同国は静かに世界最大規模のビットコインマイニング事業の1つを構築しており、ハッシュレートで世界第5位にランクされています。2024年にはイランからの暗号資産の出金が41.8億ドルに急増し、市民と機関の両方が弱体化するリアルの影響を超えて資本を移動させようとしました。しかし、地球上で最も戦略的に重要な航路の1つにビットコインを通行料として使用することは、まったく新しい章を意味します。BTCが投機的手段や送金手段としてではなく、ハードな地政学に組み込まれた主権的収入メカニズムとして機能する章です。

実施されれば、この動きはビットコインマキシマリストが主張する、ネットワークが国際取引の中立的な決済レイヤーとして機能できるという主張を後押しするでしょう。発行者も、コンプライアンス担当者も、凍結機能もない金融のスイスです。

CLARITY法案に対するアームストロング氏の方針転換

ペルシャ湾でビットコインが地政学的レバレッジのツールとして議論されている間、ワシントンでは暗号資産市場構造に関する立法機構が前進しました。

Coinbase CEOのブライアン・アームストロング氏はXに投稿し、議会がデジタル資産市場明確化法を可決する時が来たと述べ、ウォール・ストリート・ジャーナルの論説で議員に行動を促した米国財務長官スコット・ベッセント氏のコメントを支持しました。アームストロング氏は現行版の法案を「強力な法案」と呼び、1月にCoinbaseの支援を撤回し、「現状のまま」では法案を支持できないと述べたときからの顕著な方針転換となりました。

この数ヶ月間、上院議員とスタッフの間で超党派で取り組んでくれたことに感謝し、これを強力な法案にしてくれたとアームストロング氏はXで述べました

この以前の反対により、上院銀行委員会は重要なマークアップセッションを延期し、議員、暗号資産企業、銀行業界の間で数ヶ月にわたる交渉が続きました。争点には、トークン化された株式の扱い、ステーブルコインの利回り規定、より広範な倫理的懸念が含まれていました。Coinbaseの最高法務責任者ポール・グレワル氏は先週、議員たちは現在、合意に非常に近づいていると述べました。

CLARITY法は、SEC（米国証券取引委員会）の管轄下にある暗号資産と商品先物取引委員会によって規制される暗号資産の間に明確な線を引くことを目的としています。上院農業委員会は1月に法案の担当部分を承認しましたが、証券側に対処する銀行委員会のマークアップはまだスケジュールされていません。

アームストロング氏の方針転換は、交渉者が行った譲歩と、トランプ政権下での暗号資産規制法案に対する政治的勢いの高まりの両方を反映している可能性があります。暗号資産企業幹部とホワイトハウスの関係は実を結んでいるようです。通貨監督庁は最近、Paxos、Ripple Labs、BitGo、Circle、Fidelity Digital Assetsに対する同様の承認に続いて、Coinbaseの国立銀行信託憲章申請を承認しました。アームストロング氏は、トランプ氏が市場構造に関する即座の行動を求めるソーシャルメディアメッセージを投稿する前に大統領と会談したと伝えられています。

CLARITY法の成立は、すでに署名されたステーブルコインを規制するGENIUS法とともに、米国がこれまでに持った最も包括的な連邦暗号資産規制枠組みを表すことになります。アナリストは、特に規制の不確実性の中で慎重な姿勢を保っている銀行や従来の資産運用会社からの有意義な機関投資家の採用の前提条件として、明確なルールを見ています。

同じビットコインストーリーの2つの側面

今週の2つの物語は無関係に見えるかもしれませんが、同じ根本的なダイナミクスによって推進されています。ビットコインの独自の特性—検閲耐性、国境のなさ、中央発行者の不在—は、経済的自律性を求める制裁を受けた国家から、規制の明確性を求めるロビー活動を行う米国の上場企業まで、地政学的スペクトル全体のアクターにとって有用です。

イランにとって、ビットコインはドルシステムに触れることなく戦略的レバレッジを収益化する方法を提供します。Coinbaseにとって、十分に規制されたビットコイン市場は、数十億ドル規模のコンプライアンスに準拠した金融サービスビジネスの基盤を提供します。両方のストーリーは今後数週間で進化し続けるでしょう。中東での停戦交渉が進展し、ワシントンでの上院委員会のマークアップが近づくにつれて。いずれにせよ、ビットコインは中心にしっかりと位置しています。