コメルツ銀行のVolkmar Baur氏は、中国の5.0%成長は投資と小売売上高の低迷にもかかわらず、外需への依存を強調しており、当局は人民元の大幅な上昇を警戒していると述べている。北京は競争力と政治的圧力のバランスを取りながら、ドルに対してわずかな人民元の上昇のみを容認しているようで、3月のデータは国有銀行が人民元を支援した可能性を示唆している。コメルツ銀行は、対ドルで人民元の緩やかな上昇のみを予想している。
当局は管理された人民元の上昇を実施
「投資が1.7%上昇し、小売売上高がインフレ調整ベースで実質的に停滞している中で、経済がどのように5.0%成長できるのか疑問に思うかもしれないが、人民元への影響は比較的明確である。中国経済は経済成長を生み出すために外需、つまり輸出のパフォーマンスに依存し続けている。」
「したがって、政府は競争力を損なわないよう、人民元が急激に上昇するのを防ぐことに引き続き熱心であると思われる。」
「一方、政府は人民元が米ドルに対してわずかに上昇することを容認したいと考えている。これは、中国の高い輸出に関する国際的な政治的圧力をある程度緩和するのに役立つだけでなく、3月のデータもこれを裏付けている。」
「イラン紛争の開始に伴い、3月には人民元は米ドルに対してさらに上昇しなかった。しかし、主要国有銀行の外貨資産に関する数字は、政府が3月に人民元の下落を防ぐためにわずかな支援を提供した可能性さえあることを示唆している。」
「イランの停戦と現在の米ドルのわずかな弱さにより、人民元の上昇が再開している。3月については、中国の銀行セクターにおける外貨資産の約1,000億人民元の減少は、下落が十分に起こり得たことを示唆している。今後を見据えて、中国政府は人民元が対ドルでゆっくりとしか上昇することを容認しないと引き続き予想している。」
(この記事は人工知能ツールの助けを借りて作成され、編集者によってレビューされました。)
Source: https://www.fxstreet.com/news/cny-gradual-appreciation-path-under-policy-control-commerzbank-202604162154
