アマゾンが小型モジュール炉に5億ドルを投じ、NuScale Power（SMR）株が10%急騰

注目ポイント

• 4月30日、AmazonがX-energyへの5億ドル出資を含む小型モジュール炉（SMR）関連の3つの契約締結を発表したことを受け、NuScale Power（SMR）株は10%超上昇した。
• NuScaleはAmazonのパートナーシップに直接関与していないにもかかわらず、SMR業界全体に広がるポジティブなセンチメントの恩恵を受けた。
• 株価上昇に伴いショートセラーがポジションを解消したことで、上昇の勢いはさらに強まった。
• NuScaleは、米国原子力規制委員会（NRC）の認定を受けたSMR技術を保有する唯一の米国企業という特別な地位を誇る。
• 時価総額が約38億8000万ドル前後で推移する中、今回の上昇前には株価が年初来で20%超下落していた。

NuScale Power（SMR）の株価は2026年4月30日に10%超上昇した。Amazonが小型モジュール炉開発を支援する3つの戦略的パートナーシップを発表し、競合のX-energyへの5億ドルの出資が注目を集めたことで、原子力エネルギー業界全体に楽観ムードが広がったことが追い風となった。

NuScale Power Corporation、SMR

AmazonはNuScaleをパートナーとして選ばなかった。それでも株価は上昇した。

この反応はSMR市場における投資家センチメントをよく表している。テクノロジー大手がクリーンエネルギーインフラに数億ドルを投じると表明すれば、そのエコシステムに属するすべての企業が恩恵を受ける。市場参加者は一斉に原子力関連株に殺到した。

ショートスクイーズが上昇幅を拡大させた。NuScaleには多くの空売り残高があり、株価が上昇するにつれ、弱気な賭けをしていたトレーダーたちが急いでポジションを手仕舞った。この強制的な買い戻しがさらなる上昇モメンタムを生み出した。

NuScaleの現状

時価総額約38億8000万ドルで取引されているNuScaleは、魅力的なポジションにある。競合のOklo——もう一つの専業SMR開発企業——はその約3倍の評価額を誇る。水曜日の急騰前、NuScaleの株価は年初来で20%超下落していた。

NuScaleが競合他社と一線を画す点：同社は米国原子力規制委員会（NRC）のSMR技術認定を取得した唯一の米国企業である。この規制認可の取得には長年の努力が必要であり、短期間で模倣できるものではない。まだ信頼性を確立しつつある業界において、この実績は大きな意味を持つ。

ただし、バンク・オブ・アメリカのリサーチによれば、本格的なSMR導入は2030年以降、場合によっては2035年まで実現しない可能性がある。基盤となる技術は存在するものの、商業市場はいまだ未発達の状態にある。

長期的な見通しと課題

NuScaleのビジネスモデルは電力会社向けの大規模設置に重点を置いている。これにより、個々のデータセンター施設向けの専用電力システムなど、より小規模でカスタマイズされた展開を追求するOkloとは差別化されている。どちらのアプローチにも利点があるが、いずれも大規模な実証には至っていない。

バンク・オブ・アメリカは、原子力セクター全体の市場機会が30年間で約10兆ドルに達する可能性があると試算している。その中でSMRセグメントは特に1.5兆ドルを占める可能性があるとリサーチは示している。わずかなシェアを獲得するだけでも、NuScaleの現在の評価額に対して相当な利益をもたらすことになる。

あるマーケット関係者は次のように指摘した：現在の水準から2,000%上昇しても、NuScaleの時価総額は1000億ドルを下回る。

しかし、そのような並外れた上昇を実現するには、複数の条件が完璧に揃う必要がある——AIデータセンターの需要が持続的に拡大し、原子力エネルギーがその需要の相当なシェアを獲得し、SMR技術が実際の商業的成功を収め、NuScaleのユーティリティ重視の設計が業界標準として台頭することが求められる。これは相当な数の条件が重なることを意味する。

SMRの1日あたりの取引量は平均約2700万株に上り、この銘柄への市場の強い注目を示している。週初めのテクニカル指標は弱気モメンタムを示唆しており、水曜日の急騰はとりわけ注目に値する。

直近の上昇にもかかわらず、NuScaleの年初来パフォーマンスはマイナスのままで、4月末の終値時点でも株価は約20%下落した状態が続いている。

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