ウォーレン・バフェット、株式市場をカジノと呼び、2026年に米ドルは安全ではないと警告

TLDR:

• バフェットは今日の株式市場をカジノが併設された教会に例え、ギャンブル熱がピークに達していると警告した。
• バークシャー・ハサウェイは現在3,970億ドル以上の現金を保有しており、バフェットがまだ魅力的な投資機会を見出していないことを示している。
• バフェットは米国も制御不能なインフレと無縁ではないと警告し、ボルカー以前のドル危機時代と並行して論じた。
• 彼は、本当の市場暴落は投資家がすでに注視しているリスクからではなく、予期せぬ出来事から生じると警告した。

95歳のウォーレン・バフェットは、5月2日にオマハで開催されたバークシャー・ハサウェイの2026年株主総会で世界的な注目を集めた。

1月にCEOを退任し、現在は会長を務める伝説的投資家は、自身の見解を率直に語った。

彼は今日の株式市場をカジノに例え、米ドルも制御不能なインフレと無縁ではないと警告し、バークシャーが3,730億ドルを超える過去最高の現金を保有し続ける理由を説明した。

バフェット、今日の市場（相場）に投資ではなくギャンブルを見る

昼休みの間、バフェットは市場（相場）を「カジノが併設された教会」に例え、伝統的なバリュー投資と短期オプション取引への高まる熱狂との間に明確な線引きをした。

彼はカジノ側がますます混雑していると指摘した。この観察は、市場（相場）が投機的な商品への個人投資家の大きな参加を見続ける中で行われた。

バフェットは1日物オプションを明確な例として挙げた。「1日物オプションを買ったり売ったりしているなら、それは投資でも投機でもない――ギャンブルだ」と彼は語った。

彼はまた、老舗のレンタカー会社でのミーム主導のショートスクイーズを、現在の雰囲気のさらなる証拠として挙げた。このエピソードは、他の経営難の企業で以前見られた個人投資家主導のボラティリティを反映していた。

バフェットは「今ほど人々がギャンブル気分になったことはない」と付け加えた。その評価は、過去60年間のあらゆる主要な市場サイクルを目撃してきた人物から出たものだ。彼の見解がまさにその経験ゆえに重みを持つ。

彼はまた、現在の環境での自身の限界を認めた。バフェットは、全体に占める割合として、今日理解できるビジネスは10年前よりも少ないと述べた。

彼は、新しい産業とともに育った若い人々は自分がもはや持っていない優位性を持っていると指摘した。その告白は、バークシャーが資本の展開においてほぼ不活発であり続けた理由を部分的に説明している。

ドルの脆弱性と見えない崩壊のリスク

バフェットは、米国はポール・ボルカーがドルを救済するために介入する直前の時期を引き合いに出し、制御不能なインフレから「無縁ではない」と警告した。

彼は当時のアメリカ人が、ドルが価値を失うという信念だけで、わずか6%しか稼げない農地に投資するために12%で借り入れていた様子を描写した。その考え方はネブラスカ州全土のコミュニティで広範な財政破綻をもたらした。

「現金はゴミだ」というのが当時の支配的な考え方だったとバフェットは振り返り、ネブラスカの大農家たちは稼ぐ力を超えた買い物をし、収益が支えられない金利を支払ったため倒産したと指摘した。

彼は、通貨への信頼が失われると国が全く別の何かに変わると述べた。この警告は、財政赤字が高止まりしている現在の状況と明確に並行して描かれた。

バークシャーの現金および短期国債のポジションは現在3,730億ドルに達しており、割高な市場での長年にわたる規律ある不作為の中で積み上げられた意図的な蓄積だ。

バフェットは現金を死重ではなくオプション性――他者ができない時に行動できる能力――として描写した。バークシャーは「大きな」下落が起きた場合にのみ資本を展開すると述べ、現在の環境はその閾値に達していないことを明確にした。

来たるべき暴落の問題について、バフェットは特有の慎重さを示した。「それが見えていたなら、起こらないだろう」と彼は言い、最大のリスクは常に気づかれないものだと示唆した。

彼は予期せぬショックを1914年のフランツ・フェルディナント大公暗殺に例えた――誰も予期せず、一夜にして世界を塗り替えた出来事だ。そのフレーミングは、予測ではなく準備こそが健全な投資を定義するという提言だった。

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