予測市場のオープンインタレストが過去最高の13億ドルに達、立法府・裁判所・規制当局が迫る中で

Artemisのデータによると、すべての予測市場における未決済建玉（オープンインタレスト）は先月、13億ドルの新高値を記録し、3月の9億9,350万ドルから上昇した。Kalshiが6億3,640万ドルで首位に立ち、Polymarketが5億8,980万ドルで僅差の2位につけている。残りのプラットフォームの合計は2,500万ドル未満にとどまっている。 

Kalshiは4月のスポット出来高で過去最高となる134億ドルを記録し、3月から12.6%増加した。スーパーボウルのような大型イベントが活動を牽引したわけではない。Polymarketの4月は別の展開となった。出来高は前月の106億ドルから95億ドルへと減少した。この落ち込みにもかかわらず、オープンインタレストが新高値に達したことは、これらの市場に流入している資金が単に通過しているだけではないことを示している。 

上院による禁止令、DOJの起訴、州レベルの取り締まり

この過去最高値がさらに注目される理由は、米国のほぼすべての機関投資家が同時に予測市場業界に迫っている時期に到来したことだ。 

DOJが、マドゥロ作戦に関する機密情報をPolymarketでの賭けに利用したとして米陸軍特殊部隊の兵士を訴追し、約41万ドルを得たと報じられたわずか数日後、米上院は議員自身が予測市場への参加や取引を行うことを禁じる決議を全会一致で可決した。かつてコメントレターで提起された理論上の規制上の懸念は、今や議会採決と積極的な執行事案へと変わっている。 

州レベルでは、これらの市場に対してさらに強硬なアプローチが見られる。ネバダ州の判事はすでに、プラットフォームの提供内容がライセンスを持つスポーツブックでの賭けと「区別がつかない」として、5月4日（本日）までにKalshiがジオフェンシングを開始し、州民がスポーツ、選挙、エンターテインメントの契約にアクセスすることを遮断するよう命じた。ミネソタ州の議員たちは、州内で予測市場をホストすることさえ重罪とする法案を推進した。

ほとんどのトレーダーは損をし、ごく一部が勝ち、それでも資金は流入し続ける

さらに別の側面として、ウォール・ストリート・ジャーナルの分析では、Polymarketの全利益の67%がわずか0.1%のアカウントに集中しており、2,000人未満のユーザーが約5億ドルを獲得していることがわかった。Bloombergが2025年初頭以降にアクティブなすべてのウォレットを調査したところ、10万件以上のアカウントが少なくとも1,000ドルを失っており、これは同程度の利益を上げたアカウント数のほぼ2倍にのぼる。 

これらのいずれも資金の流入を減速させていない。Kalshiの評価額は最近220億ドルに調整された。Polymarketはニューヨーク証券取引所を所有するインターコンチネンタル取引所の支援を受けて6億ドルを調達した。Hyperliquidは分散型取引所に予測市場を追加することを提案している。CFTCは、業界全体の規制上の境界を初めて定義しようとするルール策定に関するパブリックコメント期間を終了したばかりだ。

13億ドルのオープンインタレストは、法制度がどう対処すべきか把握するよりも速く成長している市場を反映している。そのギャップが規制によって埋まるのか、それとも業界が完全に規制を追い越すのかが、今まさに行われている本当の賭けだ。

まだ銀行においしいところを持っていかれていますか？自分自身の銀行になることについての無料動画をご覧ください。