本日のBitcoin急落後、オンチェーンデータは私たちに何を囁いているのか？

暗号資産市場での売り圧力が強まる中、ビットコインの価格は80,000ドルを下回った。

ビットコインは過去24時間で79,650ドルで取引される一方、デリバティブ市場では急激な清算が観測された。データによると、過去24時間で合計1億5,853万ドル相当のポジションが清算され、そのうち1億4,259万ドルがロングポジションだった。ショートの清算は1,593万ドルにとどまった。つまり、清算の約89.9%がロングポジションから発生しており、市場における突然のパニック売りを示している。

市場の恐怖ムードは投資家心理にも反映された。暗号資産市場が注目する恐怖・貪欲指数は42まで低下し、「恐怖」ゾーンに入った。前日は49で「中立」ゾーンにあったが、先月記録された21という水準は「極度の恐怖」フェーズを示していた。

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しかし、オンチェーンデータによると、下落にもかかわらず、ビットコインは長期的な強気相場の構造を完全には失っていない。ビットコインの「実現価格」データは約54,300ドルとなっている。この指標は市場における投資家の平均コスト水準を表している。現在の価格がこの水準を上回り続けているという事実は、市場が依然として概ね利確（利益確定）の局面にあり、長期投資家のコスト水準が重要なサポートゾーンを形成していることを示している。

ビットコインのMVRV（Market Value to Realized Value）比率は1.48を記録した。歴史的に、3.7を超える水準は市場の過大評価とバブルリスクを示し、1を下回る水準はマクロ経済的な底値と関連している。現在の水準は、市場がまだ過熱ゾーンには程遠く、過去のサイクルと比較してよりバランスの取れた状況を示唆している。

一方、ビットコインの純未実現損益（NUPL）比率は0.33となっている。このデータは、投資家の相当数がまだ含み益の状態にあるものの、市場はまだ「過度の熱狂」フェーズには達していないことを示している。

*これは投資アドバイスではありません。

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