トランプ氏、9社向けに20億ドルの量子事業発表

トランプ政権は、9社の量子コンピューティング企業に20億ドルを拠出し、各社に少数持分を取得する計画。 この仕組みでは、連邦政府の補助金をベンチャー投資型の少数持分に転換し、業界各社が競うハードウェア方式を広く押さえる。

米国株式市場で最も恩恵を受けるのは、IBM、グローバルファウンドリーズ、D-Wave Quantum、リゲッティ・コンピューティング、インフレクションである。これらのティッカー（IBM、GFS、QBTS、RGTI、INFQ）は、この報道後、プレマーケットで値動きを見せた。

他の量子関連銘柄も業界全体の盛り上がりで上昇する可能性があるが、今回の施策で直接挙げられた上場銘柄はこの5社。

トランプ氏の量子賭け、国家主導の技術競争を促進

商務省筋を引用したWSJ報道によれば、IBMが10億ドル、グローバルファウンドリーズが3億7500万ドルを獲得する。D-Wave Quantum、リゲッティ・コンピューティング、インフレクション、Diraqなど6社の中堅以下の企業も対象。

商務省による今回の取引で、従来型の補助金が企業の持分取得に変わる。昨年のトランプ政権によるインテル株式取得の先例を踏襲する枠組み。

この仕組みでは、CHIPS法による57億ドルの拠出金がインテル株4億3300万株程度に転換された。その持分は後に560億ドル超と評価された。

受給企業はあらゆる主要量子技術アプローチを網羅する。IBMとリゲッティは超伝導量子ビット、D-Waveはアニーリング方式、インフレクションは中性原子を扱う。

Diraqは3800万ドル割当の予定で、シリコンスピン量子ビットを開発する。ポートフォリオは競合領域で意図的に分散化されている。

今回の発表で、上場受給企業の株価はプレマーケットで7％から21％上昇した。

賛同者は、こうした手法を「戦略的資本主義」と評価する。納税者資金が高リスク技術に投じられた場合、成功時の果実も享受すべきと主張する。

一方で批判的な声は、政府による民間持分取得が規制の境界線を曖昧にし、国家による市場介入に近いと懸念を示す。

政府の持分取得、暗号資産VCと類似

今回の戦略は、暗号資産ファンドが特定テーマに幅広く投資する場合と酷似する。a16zやParadigmがL1、L2、リステーキング、DePINなど技術領域全体に分散して投資するように、商務省も次の技術領域へ資金を振り分けている：

• 超伝導分野：IBMおよびリゲッティ
• アニーリング方式：D-Wave
• 中性原子方式：インフレクション
• シリコンスピン方式：Diraq
• 半導体製造支援：グローバルファウンドリーズ

どのアプローチが拡張可能か不明な中で、競合するハードウェア技術に分散投資する構図。

今回の少数持分構造は、一般的なSAFEやトークンワラントと同様。現時点で資本を拠出し、技術の実用化に成功した場合にのみ利益を確保する仕組み。

IBMへの10億ドルはリード投資、Diraqへの3800万ドルはシード資金枠となる。

暗号資産VC同様、政府は各企業の経営に直接関与できないが、株主構成上リターンを一定程度享受できる立場。

主な違いは目的にある。暗号資産ファンドはLP（有限責任組合員）のIRR（内部収益率）追求だが、ワシントンは中国への戦略的優位確立を見据える。その一方でポートフォリオの投資論理は酷似する。

量子コンピューティングの暗号資産への影響も議論に新たな論点を加える。十分に発達した量子マシンは、暗号資産の根幹を成す暗号技術の突破が可能となり、ビットコインやイーサリアムのウォレットが脅かされる。

IBMの最高技術責任者は最近、量子リスクが想定以上の速度で高まっていると警鐘を鳴らした。

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業界専門家の間では、ビットコインの量子脅威到来時期を巡り数年から数十年と幅広い見方が依然として分かれている。

暗号資産ネットワークは、既に防御策の検証を進めている。BNBチェーンは最近、ネットワーク上で量子テストを実施した。

議決権やロックアップ、退出条件の詳細は未公表。これらの条件が、今回のパッケージがベンチャーファンドとして機能するのか、従来型のCHIPSスタイル助成金となるのかを左右する。