UBSがASMLを今すぐ買うべき最高の株と言う理由

TLDR

• UBSはS&P 500の年末目標を7,500から7,900に引き上げ、好調な業績とAI需要を理由に挙げた
• 同社は2026年のS&P 500の1株当たり利益予測を$335に引き上げ、20%成長を見込む
• 半導体およびメモリチップの価格が、利益上方修正のほぼ半分を占める
• UBSは現在の高値圏相場において、ASML Holdingをトップ銘柄に選定した
• ホルムズ海峡の閉鎖が、上昇相場に対する直近の最大リスクとして指摘された

UBSは今週、米株市場全体および半導体主要企業1社の見通しを引き上げ、好調な業績成長とAIインフラへの需要拡大を主な要因として挙げた。

同行はS&P 500の年末株価目標を7,500から7,900に引き上げ、2027年6月の目標を8,200に設定した。また、同指数の2026年1株当たり利益予測を$310から$335に引き上げた。これは20%成長を意味する。

この利益上方修正の約半分は半導体、特にメモリチップの価格から生じた。エネルギーセクターの利益増加が残りの約4分の1を占めた。UBSはまた、2027年の利益予測を$375に引き上げ、12%成長を示唆した。

同行は、2026年のデータセンターへの投資支出増加が修正の多くを牽引したと述べた。また、強気相場の条件が依然として維持されているとして、米株に対してポジティブな見方を維持した。

UBSがASMLに注目する理由

半導体分野において、UBSは現時点で最も魅力的な買い銘柄としてASML Holdingを選出した。このオランダ企業は、最先端チップの製造に使用される高度なリソグラフィー装置を製造しており、この機器においてほぼ独占的な地位を持つ。

ASML Holding N.V., ASML

ASMLの顧客にはTSMC、Samsung、Intelなどの大手チップメーカーが含まれる。同社の装置はメモリチップメーカーにとっても不可欠だ。NvidiaのようなメーカーがASMLの装置に依存していることから、同社はAIチップ製造の中心に位置している。

UBSはASMLの株価目標を€1,900に引き上げ、買い格付けを維持した。アナリストたちはそのコールの理由として3つを挙げた：供給能力が需要を上回り続けていること、メモリリソグラフィーの市場シェアが拡大し続けていること、そしてHigh NAテクノロジーのストーリーにまだ伸びしろがあることだ。

成長予測と供給能力

UBSはASMLのEUV売上高が2027年に前年比37%成長すると予測しており、従来の予測26%から大幅に上方修正した。2028年については、以前の予測-1%に対し、10%成長を見込んでいる。

ASMLの製品売上高の62%を占めるファウンドリ・ロジック向けについては、UBSは2027年に34%、2028年に18%の成長を予測しており、いずれも従来の予測を大幅に上回っている。

アナリストたちは、ASMLが2027年に80台超のEUVの供給能力を提示しているが、自社分析では実際の最大値が100台を超える可能性があると指摘した。

UBSはまた、High NAテクノロジーを長期的な成長ドライバーとして挙げた。同社の試算によれば、クリティカルレイヤーにおいて20〜40%のコスト削減、および多くの代替手段と比較してスループットが100%超向上する可能性があるという。

UBSが挙げたリスク

ポジティブな見通しにもかかわらず、UBSはホルムズ海峡の閉鎖を直近の最大リスクとして指摘した。同社は、上昇相場がさらに拡大するためには、同海峡を通じたエネルギーフローの再開が必要になる可能性が高いと述べた。

長期金利の上昇やFRBによる利上げ再開も追加リスクとして挙げられたが、UBSはこれらは基本シナリオには含まれないとした。

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