キャシー・ウッド、125万ドルのBTC目標を改めて強調

ARK InvestのCEO、キャシー・ウッドは、ビットコインが5年以内に125万ドルに達するという強気シナリオを擁護し、機関投資家による資産配分、デジタルゴールドへの代替、そしてビットコインにプログラムされた希少性が予測の中心的な柱であると主張した。

5月26日にFox Business In Depth: The Crypto Campaignで発言したウッドは、ARKの125万ドルという予測は同社の強気シナリオであり、ベースシナリオではないと述べた。ベースシナリオは「75万ドルに近い」と彼女は語った。しかし、より積極的な目標は複数の重なり合う変化の産物として位置づけた。すなわち、若い投資家がビットコインをデジタルな価値の保存手段として扱うこと、新興市場のユーザーが通貨不安定からの保護を求めること、そして資産配分担当者が暗号資産を独立した投資カテゴリーとして扱い始めていることである。

「最大の理由は機関投資家による採用です」とウッドは述べた。「これは新しいアセットクラスです。リスクとリターンの観点から、他のアセットクラスとの相関が非常に低い。そのため、すべての資産配分担当者はこれを検討する責任があります。なぜなら、時間の経過とともにリスク調整後リターンを向上させるからです。」

なぜビットコインは5年以内に125万ドルに達する可能性があるのか

この資産配分の議論は、ARKのビットコインに関する見解の中心に長く位置してきた。ウッドの見方では、ビットコインの役割は投機的な上昇に限定されない。彼女はそれを、世代間の富の移転が進む中で金の潜在的な代替物として描写し、若い投資家が「デジタルな価値の保存手段」を採用する可能性が高いと述べた。また、ビットコインを「保険証券」と呼び、特に彼女が「最善でも財政・金融上の怠慢、最悪の場合は腐敗」と表現した状況に直面している新興市場において重要だと強調した。

ウッドはまた、ビットコインの潜在的な成長を拡大するステーブルコイン市場と結び付けたが、一部の暗号資産マキシマリストが期待するような形ではなかった。ドルの即時代替を予測するのではなく、主要なドル裏付けトークンが主に米国債によって支えられているため、ステーブルコインが世界的なドルの普及を強化する可能性があると主張した。

「ステーブルコインのおかげで、ドルも強くなるでしょう」とウッドは述べた。「つまり、効果的にステーブルコイン、すなわちUSDC（Circleのステーブルコイン）とUSDT（Tetherのステーブルコイン）は、主に米国債によって裏付けられています。したがって、それらが世界中で成功する範囲において、私たちは効果的にドルを輸出することになります。そしてそれはドルにとってプラスになるはずです。」

同時に、ウッドはビットコインやその他の暗号資産に向けた資産配分のシフトが始まりつつあると見ており、再び伝統的な市場との低い相関性を挙げた。

規制も議論の重要な部分を占めた。ウッドは、GENIUS法、そして潜在的にはCLARITY法が、機関投資家が暗号資産市場により積極的に参入できる枠組みを確立できると述べた。政府はCLARITYを7月4日までに完成させたい意向だが、そのスケジュールが守られるかどうかは不明だと彼女は語った。

「一度そうなれば、最近可決される可能性が高まっているので、機関投資家がこの分野に大規模に参入するのを目にするでしょう」とウッドは述べた。

ARKの創業者はまた、金との対比としてビットコインの供給メカニズムにも言及した。2,100万BTCの供給上限のうち、すでに約2,000万BTCが採掘されており、残りは約100万BTCのみであることを指摘した。一方、金の供給量は年間約1%増加しており、最近の価格上昇に応じてさらに増加する可能性があると彼女は述べた。

「ビットコインは数学的に計量されています」とウッドは述べた。「供給反応はありません。ただ数学的に計量されているだけです。現在、年間約0.9%増加しており、これは金の長期的な増加率より低い。そして今後2年間で年間0.45%の増加まで低下するでしょう。」

ウッドは、マクロ的なストレス時におけるビットコインと金のパフォーマンスに関する議論を認めた。金が上昇する一方でビットコインが売られる局面もあった。しかし、2つの資産の関係は長期的には弱いままであり、機関投資家がビットコインをアセットクラスとしてより真剣に検討し始めた2019年以降の相関係数は0.14であると主張した。

また、最近のサイクルでは金がビットコインに先行する傾向があったと述べ、ビットコインが勢いをつける一方で金が弱まる中、両者が今や立場を入れ替えつつあるかもしれないと主張した。彼女の見方では、ドル高が金にとって緩やかな逆風となりうる一方、ビットコインの機関投資家採用の物語は別途発展し続けるとしている。

本稿執筆時点で、BTCは75,034ドルで取引されていた。