Hyperliquidが暗号資産取引を超えて機関投資家の注目を集める理由

• HyperliquidはDeFi、コモディティ、株価指数市場へと暗号資産取引を超えた拡大を進めています。
• アナリストたちは、ビットコインの低迷とETFへの入金減速にもかかわらず、HYPEが堅調を維持していると述べています。
• グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale InvestmentsはHyperliquidが主要なグローバル金融プラットフォームへと進化する可能性があると考えています。

Hyperliquidは暗号資産業界で最も注目されているプロジェクトの一つとなっています。アナリストや大手企業は今や、単なる高取引高の取引プラットフォームではなく、分散型取引所をはるかに超えた存在として捉えています。

このプラットフォームは分散型の無期限先物取引所としてスタートしました。その後、価格予測市場、合成資産、コモディティ、株式、そしてより広範な分散型金融インフラへと拡大しています。この拡大は、従来の暗号資産トレーダーを超えた機関投資家の注目を集めています。

デジタル資産運用会社グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale InvestmentsがHyperliquidは単なる暗号資産取引所にとどまらず、主要な金融サービスプラットフォームへと進化する可能性があると主張するレポートを発表してから、この議論はさらに活発化しました。

ビットコインの低迷にもかかわらずHYPEはアウトパフォーム

市場アナリストたちは、ビットコインが低迷する中でも、HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEの好調なパフォーマンスを強調しています。

アナリストのAlex HunterはHYPE ETFの開始以来、ビットコインの価格推移が弱いままであると指摘しました。それにもかかわらず、HYPEはアウトパフォームを続け、5月12日以降1億ドル以上の入金を集めています。

しかしHunterは、入金が鈍化し始めていることも警告しました。ETFは2日前に純入金340万ドルを記録し、翌日はさらに100万ドルにとどまりました。彼によれば、特にビットコインが下落トレンドを続ける場合、機関投資家の需要は引き続き重要な注目要因となるとのことです。

HunterはまたGalaxyに関連する最近の動きにも言及しました。同社は約6,000万ドル相当の100万HYPEトークンのステーキングを解除し、OTCに関連したアドレスを通じてHyperEVMに振替しました。このアドレスは将来のグレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investments ETF活動に関連していると見られています。

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それでもHunterは、これらの振替はトークンが数ヶ月前にすでに購入されていたため、真の市場への入金とは見なすべきではないと主張しました。この動きは新たな買い需要を生み出すのではなく、主に潜在的な売り圧力を軽減するものだと述べました。

Hyperliquidの無期限先物を超えた拡大

無期限先物取引はHyperliquidの中核事業であり続けていますが、プラットフォームはより多くの金融商品へと急速に拡大しています。

このプロトコルは現在、価格予測市場、IPO前の合成資産、そしてHyperEVMを通じた完全な分散型金融機能をサポートしています。アナリストたちは、これがHyperliquidを単一目的の取引アプリではなく、完全な金融インフラレイヤーとして位置づけるのに役立っていると述べています。

Hyperliquid Dailyは、拡大するエコシステムと積極的なHYPE買い戻しモデルを理由に、このプロジェクトを「完全な金融レイヤー」と表現しました。

プラットフォームは現在、手数料の約99%をHYPEの買い戻しとトークンバーンに充てています。これにより、プラットフォームの活動がトークンのトケノミクスと直接結びついています。

グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investmentsのデータによると、Hyperliquidは比較的小規模なチームで運営しながら、年換算で約8億ドルの収益を生み出しました。この効率性の高さは、世界最大級のフィンテック企業との比較を呼んでいます。

ICEのCEO Jeffrey SprecherがHyperliquidの影響を市場構造のイノベーションという観点から「NASDAQよりも大きな可能性がある」と表現した後、機関投資家の関心はさらに高まりました。

成長を牽引するコア技術

Hyperliquidが注目を集めている理由の一つは、完全にオンチェーンで運営しながら、中央集権型取引所に近い体験を提供できる能力です。

プラットフォームは深い流動性、可視化された注文書、高速な約定スピード、そびセルフカストディを提供しています。すべての取引、清算、トランザクションはオンチェーンに記録され、多くの中央集権型競合他社よりも高い透明性をユーザーに提供しています。

グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investmentsによると、Hyperliquidは2025年中に無期限先物取引高で約2.9兆ドルを処理し、建玉は70億ドル近くに達しました。

このパフォーマンスによりHyperliquidはグローバルな無期限先物取引所の最上位層に押し上げられました。これは、プラットフォームがまだ設立から3年未満であり、米国などの市場でユーザーをブロックし続けていることを考えると注目に値します。

そのアーキテクチャも成長に大きな役割を果たしています。

HyperCoreは注文書、清算、信用取引システム、無期限先物取引を含む取引所インフラを動かしています。HyperEVMは開発者にHyperliquidの流動性に接続したアプリケーションを構築するためのEthereum互換環境を提供します。HyperBFTはデリゲート・プルーフ・オブ・ステークのコンセンサスを通じてネットワークを保護します。

取引のために汎用ブロックチェーンを適用する多くの暗号資産プロジェクトとは異なり、Hyperliquidは取引パフォーマンスに特化してチェーンを構築しました。

コモディティと株価指数の24時間取引

Hyperliquidの機関投資家にとっての最大の魅力の一つは、非暗号資産市場への拡大かもしれません。HIP-3システムを通じて、開発者はコモディティ、株価指数、その他の実物資産に連動した無期限先物を立ち上げることができます。

これらの市場はすでに大きな取引活動を見せています。

銀の無期限先物は2月のボラティリティ急上昇時に日次取引高で40億ドルを超えました。原油の無期限先物も4月の中東緊張時に24時間の取引高で40億ドルを超えました。ある時点では、原油の無期限先物取引高がプラットフォーム上でビットコインの無期限先物を一時的に上回りました。

Hyperliquidはまた、伝統的な株式市場が閉まっている週末も取引が継続するS&P 500の無期限契約も導入しました。

継続的なグローバルな価格発見を提供するこの能力は、一部のアナリストがこのプラットフォームがいずれ伝統的な金融インフラの一部と競合できると考える理由の一つです。

これまでのところ、HIP-3市場は140を超えるアクティブな取引ペアで2,300億ドル以上の累計取引高を生み出しています。

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アナリストが次のブレイクアウトに注目

市場参加者もHYPEのテクニカル分析の状況を注視しています。アナリストのAnsemは、トークンが1週間で約50%上昇した後も堅調を維持していると述べました。現在は過去の最高値付近でコンソリデーション（もみ合い）が続いています。

彼はこの構造をブルペナントの可能性と表現し、今後2週間以内にブレイクアウトが起きる可能性があると示唆しました。

Ansemによると、月次クローズ後の短期売買での下落は、エントリーポジションを探っているサイドラインのトレーダーにとって機会になる可能性があるとのことです。また、HYPEが再び50ドルの価格水準に戻ることはないと予想していると述べました。

規制が次のフェーズを決定する可能性

楽観的な見方があるにもかかわらず、規制はHyperliquidにとって最大の不確実性の一つであり続けています。無期限先物商品は既存のデリバティブ規制に明確に適合しないため、米国ではまだ大部分で利用できません。

その結果、Hyperliquidは米国ユーザーのブロックを継続しています。

しかしグレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investmentsは、分散型取引所と無期限先物に関する将来の規制の明確化がプラットフォームのアドレス可能市場を大幅に拡大する可能性があると主張しました。

レポートはCoinbase、Kraken、Robinhood、Kalshiなどの企業による業界関与の拡大を指摘しました。また、商品先物取引委員会内での無期限先物規制に関する議論の増加も強調しました。

コンプライアントな無期限先物取引が最終的に米国で許可されれば、Hyperliquidは世界最大の金融市場の一つへのアクセスを得ることができます。

リスクは依然として存在する

急速な成長にもかかわらず、アナリストたちはリスクが依然として大きいと述べています。HYPEは高いボラティリティを維持しており、年換算ボラティリティは80%近くと推定されています。これはビットコインをはるかに上回ります。

グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale InvestmentsはまたHyperliquidの比較的中央集権的なバリデーター構造とクローズドソースのソフトウェアモデルへの懸念も示しました。どちらの問題も分散化の支持者を懸念させる可能性があります。

規制も依然として主要な長期的不確実性です。米国へのアクセスが制限されたままであれば、将来の拡大はより困難になる可能性があります。それでもHyperliquidはすでに強力な収益創出と組み合わさった大規模な実際の使用を達成しています。

その組み合わせこそが、多くの投資家がHyperliquidをもはや単なる暗号資産取引所とは見なさない理由です。代わりに、彼らはそれを新しい種類のグローバル金融プラットフォームの可能性のある青写真として捉えています。