FuelCell Energy（FCEL）株、失望的なQ2決算報告を受けて約20%急落
主要ポイント
- 同社の第2四半期純損失は7,760万ドルに達し、前年同期の3,770万ドルの損失から2倍以上に拡大した
- 四半期収益はサービス活動の縮小と発電量の低下により、前年同期比5%減の3,560万ドルに落ち込んだ
- Grotonプロジェクトの設備アップグレードに関連する4,260万ドルの減損損失が、四半期損失の大部分を占めた
- FCELはコネチカット州トリントンの製造施設を年間500MWの生産能力に拡張するため、2億ドルから2億7,500万ドルを投資する予定である
- 同社の販売パイプラインは前四半期比267%という急激な成長を遂げ、4ギガワットに達した。データセンター顧客が需要を牽引している
FuelCell Energy（FCEL）の株価は、第2四半期決算の発表を受けて19%急落した。決算では損失の大幅拡大と売上高の低迷が明らかになった。
FuelCell Energy, Inc., FCEL
2026年4月30日に終了した会計四半期において、同社は純損失7,760万ドルを計上した。これは前会計年度の同期間に計上した3,770万ドルの損失から大幅に増加したものである。総収益は前年同期比5%減の3,560万ドルとなり、ウォール街の予測を下回った。
1株当たり損失は1.45ドルに達したが、前年同期の1.79ドルからは改善している。ただし、この1株当たりの改善は、業務上の改善ではなく、株式数の増加による希薄化によるものである。
四半期損失の大部分——約4,260万ドル——は減損損失によるものである。この損失は、コネチカット州の米海軍潜水艦基地内に位置する7.4MWのGrotonプロジェクト施設の設備アップグレードに関する同社の戦略的決定に関連している。
Groton施設は必要な修理のために四半期を通じてオフラインのままであり、発電収益に悪影響を及ぼした。また、モジュール交換活動の制限がサービス収益の減少に寄与した。
調整後EBITDAは-1,710万ドルとなり、前年同期の-1,930万ドルと比較して若干改善した。経営陣はこの進展を現金営業費用の削減によるものとしている。
大規模な製造能力拡張が進行中
厳しい四半期決算にもかかわらず、FCELは野心的な製造拡張計画を推進し続けている。同社はコネチカット州トリントン施設の生産目標を年間製造能力350MWから500MWに引き上げた。
この拡張された製造計画には2億ドルから2億7,500万ドルの推定投資額が伴い、完全完成には24ヶ月を要すると見込まれている。建設活動はすでに進行中であり、2026年5月31日時点で新型大容量テープキャスターの設置が完了し、新しいコンディショニングルームが稼働を開始した。
また、同社はグリッドの容量制限に直面しているデータセンターオペレーター向けに特別設計された標準化12.5MWパワーブロック製品を発表した。同社によれば、このすぐに展開可能なソリューションは、AIインフラおよびデータセンタープロジェクトの電力供給までの時間を短縮することを目指している。
販売パイプラインの成長と財務状況
同社の販売パイプラインは著しく拡大し、第1四半期から267%増加してQ2では4ギガワットに達した。経営陣はこの大幅な成長をデータセンター顧客からの関心の高まりに主に帰因している。このパイプライン数値は、締結済み契約ではなく、進行中の商業交渉を示すものであることに留意することが重要である。
一方、締結済み契約を反映する同社の受注残は、1年前に報告された12億6,000万ドルから約10%減少し、11億4,000万ドルとなった。
4月30日時点で、現金および現金同等物の合計は4億4,090万ドルとなり、2025年10月末の3億4,180万ドルから増加した。当四半期中、同社は1株当たり平均9.45ドルで約1,090万株を売却し、1億40万ドルを調達した。
四半期終了後、FCELは追加の株式調達を完了し、1株当たり平均13.31ドルで410万株を売却し、5,290万ドルの純収益を得た。
Jefferiesのアナリストは、収益不足を受けて株価目標を9.00ドルから7.20ドルに引き下げる一方、株式の保有（Hold）格付けを維持した。同社は四半期収益を3,500万ドルと予想していたが、同社がQ2で3,560万ドルを報告した一方、以前に報告された期間ではコンセンサス予測4,200万ドルに対して3,050万ドルにとどまっていた。
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