ビットコイン価格は63,000ドル近辺を維持、アナリストは価値保存の論拠は依然健全と指摘

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ビットコイン価格、63,000ドル近辺を維持――アナリスト、価値保存の論拠は依然健全と指摘

ビットコインは月曜日に63,000ドル前後で取引され、6月5日に記録した2か月ぶりの安値から持ち直した。スポットETFの出金、マクロ環境の不確実性、人工知能関連株への資本シフトといった複合的な逆風が重なり、世界最大の暗号資産は2025年10月に達した過去最高値126,279ドルから約50%下落した水準まで押し下げられていた。

この下落は、投資家の降参を示すおなじみの光景を引き起こした。個人投資家は大半が様子見に転じ、主要メディアの見出しは悲観的なトーンに傾いた。しかし、機関投資家からの反論の声は日増しに大きくなっている。

月曜日に公表したリポートの中で、ウォール街の証券会社バーンスタインのアナリストは、スポットビットコインETFや企業財務管理会社への純流入額が2026年の年初来で120億ドルにとどまり、2025年の600億ドルから急減しているにもかかわらず、ビットコインの長期的な「価値保存」の論拠は変わっていないと述べた。

同社は売り圧力の大部分をETF保有者ではなく、ポジションを解消した企業財務管理会社に帰因させており、スポットETFの年初来の純出金は約26億ドルにとどまると指摘した。

「今サイクルでビットコインが地味な動きをしていることをマイナス評価すべきではない」とバーンスタインは記し、個人投資家の勢いが鈍化してもビットコインの構造的な保有意義は損なわれないと付け加えた。

同社のリポートは、ビットコインの循環供給量の61%が1年以上動いていないという点を強調した。これは、現在の価格では売る気のない保有者層が厚く存在することを示している。

バーンスタインは、ウェルスマネジメントプラットフォーム、年金基金、ソブリン・ウェルス・ファンドといった機関投資家へと投資家基盤が構造的にシフトしていることを根拠に、2026年のビットコインの価格目標を150,000ドルに据え置いている。

同社はかつて2026年初頭を、ビットコインの歴史上「弱気論が最も弱い」局面と表現し、銀行や大手投資会社での採用拡大が今回の下落を過去の暗号資産の冬と異なるものにしていると主張していた。

機関投資家がビットコインを積み上げる一方、個人投資家は離脱

短期的な価格への圧力にはいくつかの明確な要因がある。資本はAI関連トレードへ史上まれに見るペースでシフトしており、ここ数か月でハイパースケーラーや大型テクノロジー銘柄に数千億ドルが流入している。

資金の再配分を追うアナリストによると、6月12日にナスダック上場を予定し1.75兆ドルから2兆ドルの評価額を目指すSpaceXのIPOが、個人投資家のデジタル資産からの関心を大きく引き離している。Strategyのビットコイン売却も市場にさらなる売り圧力を加えた。

立法面では、SEC（米国証券取引委員会）とCFTCの間で規制権限を分割するデジタル資産市場構造に関する包括的な法案「CLARITY法」が、5月に上院銀行委員会を15対9の賛成多数で通過した。

同法案は昨年7月に下院を294対134の票差で通過しており、最終的に法律として成立すれば、機関投資家の資本を市場の入口で足踏みさせてきた長年の規制上の不確実性が解消される可能性がある。

Brownstone Researchのシニア暗号資産アナリスト、ベン・リリーは、2022年の弱気相場と直接的な比較を行った。当時ブラックロックは下落の底にあたる同年8月にプライベートなビットコイン・トラストを立ち上げた。この動きは、史上最も成功したETFの立ち上げ――ブラックロックのスポットビットコインETF（IBIT）――の先駆けとなった。IBITは、それまでの記録保持者であるバンガードのS&P 500 ETFの5倍の速さで運用資産800億ドルに到達した。

リリーは、同じ戦略が今また繰り返されていると主張した。個人投資家が撤退する中、機関投資家はポジションを積み上げている。

この記事「ビットコイン価格、63,000ドル近辺を維持――アナリスト、価値保存の論拠は依然健全と指摘」はBitcoin Magazineに最初に掲載され、Micah Zimmermanによって執筆されました。