NvidiaサプライヤーのVictory Giant、AI株急落の中でCEOスキャンダルに見舞われる

Victory Giant Technologyの株価は、ここ2日間で明らかな変動を示した。これは同社CEOをめぐるスキャンダルが市場に広まり、世界規模の売りを引き起こし、半導体業界に打撃を与えたことを受けてのものだ。

同社の株価は月曜日に6%下落したが、火曜日には8.7%急騰し、HK$361.2で引けた。これは、AI株に対するセンチメントがマクロ経済イベントや企業固有のイベントに対して非常に敏感であることを示している。

ソーシャルメディアの投稿がVGT株の急速な売りを引き起こす

VGT株の売りは6月6日に始まった。BigGo Financeの報道によると、あるDouyinユーザーが同社会長の陳濤氏に対する告発を行い、動画証拠を提示した。このニュースは、6月8日の取引セッションを前に多数の投資家チャットグループを通じて急速に広まった。

中国本土でのVGT株価は6.06%下落し318.33元となった一方、香港市場では7.65%下落のHK$336で寄り付いた。香港でのVGT株の出来高はHK$12億8,000万に増加しており、強制売却の可能性を示唆している。

この発表のタイミングは、AIの設備投資懸念を背景とした評価上の問題によりグローバルな半導体株価が軟調だったことも重なり、VGTの下落を加速させた要因となったと見られている。

VGTが迅速に事態の収拾に動く

同社は迅速に対応し、今回の疑惑は日常的な事業運営や管理体制に何ら影響を与えないと表明した。また、オンラインで拡散した疑惑は同社の製造プロセス、業務運営、管理手順とは無関係であると付け加えた。

国家商業日報によると、同社はこれを公開すべき重要な公共性を持つ問題ではないと述べた。同社の趙啓祥社長は、報道内容は「完全に正確ではない」とし、プロトコルに従い警察にも事態を報告・共有していると述べた。

6月7日に公表された投資家向け広報資料において、Victory Giantは会長の陳濤氏を「PCBセクターにおける著名な技術専門家」と表現した（BigGo Finance報道より）。

Victory Giantは、スーパーコンピューター、AIアクセラレーター、ネットワークハードウェア、データセンターに使用される高度に先進的なPCBを製造することで、NvidiaのAIハードウェアサプライチェーンにおける重要な ポジションを占めている。

2025年の香港上場に際して発行された目論見書によると、Victory Giantは2025年上半期にAIおよびHPC向けPCBの製造において最高の収益を達成し、グローバルリーダーの地位を確立した。具体的には、同社は13.8%の市場シェアを獲得した。さらに、AIサーバーおよびコンピュータープラットフォームに使用される24層回路を持つ第6世代HICの早期量産化も強調した。

同社は特定顧客への製品販売による収益に関する情報を開示していないが、アナリストの試算によると、Victory Giantの収益のうち高一桁台から低二桁台のパーセンテージが、ハイパースケーラーやオリジナルデザインメーカーが利用するアクセラレーターボード、サーバーバックプレーン、ネットワーク機器を通じた、NvidiaベースのAIサーバー需要に関連しているとされる。

同社のAIインフラ支出への露出は、AI計算インフラの発展における最も注目される恩恵を受ける企業の一つとしての地位を確立させた。これが他のPCBメーカーと比較したバリュエーションプレミアムに寄与している。AI向けのPCBおよび基板は、AI関連投資が将来より大きな収益成長と視認性をもたらすと期待されるため、他のPCBよりも高いマルチプルを有するのが一般的だ。

同地域で事業を展開する他のPCB企業と比較して、VGTはAIサーバーアプリケーションと高度なHDI技術への特化により、急成長企業のカテゴリーに属する。業界の試算によると、AI技術に関連するPCB企業は一般的に10代中盤から20代前半のフォワードマルチプルで取引されるのに対し、その他は一桁台後半から10代前半のマルチプルで取引される。半導体業界の最近の価格変動にもかかわらず、VGTは依然としてAI技術への強い需要の期待を主な根拠として評価されている。

暗号資産ニュースをただ読むだけでなく、深く理解しましょう。ニュースレターに登録してください。無料です。