ビットコインのボトムはまだ確認されず、実現損失が市場の継続的な圧力を示す

オンチェーンデータによると、実現損失が継続し、売り手の疲弊が完全には解消されていない兆候が示されており、ビットコインの市場はまだ底を打っていない可能性があります。

最近の分析では、過去30日間の実現損失が約187,000 BTCに達しており、これは2月のパニック局面における約400,000 BTCや、FTX崩壊時に記録された120万 BTCのスパイクなど、過去の市場下落時に見られた極端な投げ売り水準を大幅に下回る数字です。

ブロックチェーン分析企業CryptoQuantが共有したこのデータは、市場が顕著な売り圧力を経験している一方で、現在の損失の強度は、主要な市場底値を示すことが多い歴史的な投げ売りイベントを下回っていることを示唆しています。

実現損失は、投資家が損失を出してビットコインを売却した総額を反映するため、アナリストが市場センチメントを把握するための重要な指標としてよく使用されます。実現損失の急激な上昇は、一般的にパニック売りや投げ売りフェーズと関連しており、過去のサイクルでは市場回復に先行することが多くありました。

しかし現在の環境では、過去の危機と比較して実現損失の水準が比較的低いことは、投資家の投げ売りがまだ完了していない可能性を示しており、持続可能な底値が形成される前にさらなる下落圧力が生じる可能性を残しています。

市場のアナリストは、ビットコインが長期的な底値を形成する前に、特に金利、流動性の状況、より広範なリスクセンチメントに影響されるマクロ主導のサイクルにおいて、複数の調整フェーズを経ることが多いと指摘しています。

過去の主要な下落局面に匹敵する明確な投げ売りスパイクが見られないことから、一部のアナリストは、市場がまだ最終的な横ばいゾーンではなく、移行期にある可能性があると警告しています。

売り手の疲弊は暗号資産市場サイクルにおける重要な概念であり、売却を意図していた投資家の大多数がすでにポジションを解消し、価格をさらに下げ続けることができる、あるいはそうする意志のある参加者が少なくなった時点を指します。

Source: Xpost

最新データによると、この状態にはまだ完全に達していない可能性があり、市場が安定する前にさらなるボラティリティが生じる可能性があることを示唆しています。

ここ数週間のビットコインの価格動向は、トレーダーがマクロ経済シグナル、流動性の変化、世界的な金利政策をめぐる期待の変化に反応する中、より広範な不確実性の環境を反映しています。

機関投資家の採用、ETFへの資金流入、ネットワーク成長などの長期的なファンダメンタルズは引き続き支持的である一方、短期的な価格変動は市場センチメントと流動性の状況に大きく左右され続けています。

CryptoQuantの分析は、過去の主要な市場底値は通常、実現損失の極端なスパイクによって特徴付けられ、市場全体にわたる広範なパニックと強制売却を示していたことを強調しています。

例えば、FTX崩壊時には、暗号資産エコシステム全体への波及への懸念から投資家がポジションを急いで解消したため、実現損失が劇的に急増しました。同様に、過去の市場ストレスイベントも、市場参加者にとって最大の痛みの時期を示す同様のスパイクを生じさせました。

対照的に、現在の実現損失水準は上昇しているものの、これらの歴史的な極値にはまだ達しておらず、市場がまだ残存する売り圧力を消化している可能性を示しています。

これにより、一部のアナリストは、ビットコインがより持続的な回復トレンドを確立する前に、横ばいゾーンまたは調整フェーズに留まる可能性があると結論付けています。

それにもかかわらず、すべての市場観察者がこの解釈に同意しているわけではありません。一部の人々は、機関投資家の参加増加やETF主導の需要を含む市場の構造的変化が、伝統的なサイクルパターンを変え、投げ売りイベントの深刻さを軽減する可能性があると主張しています。

一方、流動性の引き締めや世界金融市場における継続的な不確実性を含むマクロ経済条件が、現在の調整フェーズを延長する可能性があると警告する人々もいます。

ビットコインの進化する市場構造は、伝統的なサイクル指標が以前と常に同じシグナルを生み出すとは限らないことを意味し、市場底値を正確に特定することをより困難にしています。

Coin Bureauと関連するアナリストが参照した議論を含む、暗号資産分析プラットフォームや金融コミュニティで広まっているコメントは、実現損失、取引所フロー、長期保有者の行動などのオンチェーンデータを監視することの重要性を強調しています。

これらの指標は、市場が構造的な底値に近づいているのか、それとも分配フェーズに留まっているのかを評価するためにしばしば組み合わせて使用されます。

長期保有者は歴史的に、下落局面においてビットコイン市場を安定させる上で重要な役割を果たしており、より弱い投資家から供給を積み上げ、時間をかけて全体的な売り圧力を軽減してきました。

しかし、アナリストは、持続的な回復には通常、売り圧力の低下、需要の再生、マクロ経済条件の改善の組み合わせが必要であると指摘しています。

現時点では、これらの要因間のバランスは変動中にあり、決定的な市場底値に達したことを確認する明確なシグナルはまだありません。

特にETFなどの規制された投資商品を通じた機関投資家の参加は、市場ダイナミクスに影響を与え続けていますが、より広範なリスクセンチメントによって引き起こされる短期的なボラティリティを完全には相殺していません。

その結果、ビットコインは流動性や投資家心理の比較的小さな変化によって価格変動が影響を受けやすい、敏感なフェーズに留まっています。

市場参加者は現在、実現損失が過去の投げ売り水準に向けて加速し始めるのか、それとも売り圧力が弱まるにつれて安定するのかを注意深く見守っています。

実現損失の大幅な増加は最終的なフラッシュアウトフェーズを示す可能性がある一方、安定化は市場が徐々に回復に向けて移行していることを示唆する可能性があります。

現時点では、アナリストは慎重な見通しを維持しており、長期的なファンダメンタルズは変わらず堅調である一方、明確な投げ売りシグナルが不在であることは、底値がまだ確認されていない可能性を意味すると強調しています。

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Writer @Victoria

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