SalesforceがAIエージェント競争に勝つための大胆な賭けに出る

Salesforce（CRM）は、Salesforceに一度もログインしないかもしれない企業を含む、あらゆる顧客にAIエージェントを販売しようとしています。

これは同社が年間を通じて推進してきた戦略であり、この巨大ソフトウェア企業が今後10年間で収益を上げる方法を一変させる可能性があります。

この計画は一つのアイデアに基づいています：

Salesforceは、ソフトウェアを使用するすべての従業員に対して課金するのではなく、AIエージェントが実際に行う作業に対して課金しようとしています。

投資家はまだ納得していません。Salesforce（CRM）株は165ドル付近で取引されており、過去5日間で8%以上下落し、2026年の年初来では約33%下落しています。

SalesforceがユーザーごとのIT課金モデルを超えようとしている理由

25年間、Salesforceは同じ方法でソフトウェアを販売してきました：1ライセンス、1シート、1人の人間。

AIエージェントがかつて人間がしていた仕事をするようになれば、そのモデルは崩壊します。従業員が減ればシートが減り、収益成長が鈍化する可能性があります。

そのためSalesforceは、人員を増やすことに依存しない新たな収益手段を構築しています。

AI関連株の最新情報：

• ウォール街がMicronにAIトレードを再編する可能性を見出す
• Microsoftが重要なAIパートナーに悪いニュース
• Salesforceが予測を上回るも、あるアナリストはさらなる痛みを予測

注目を集めているのは、SalesforceがHeadless 360と呼ぶもので、Salesforce自身のアプリ外であっても、顧客がすでに使用しているソフトウェアにAIエージェントとデータを組み込む手段です。

平たく言えば、「ヘッドレス」とは、ダッシュボードを必要とせずにSalesforceのエンジンへのアクセスを提供することを意味します。企業は自社のツール内でSalesforceエージェントを実行でき、おなじみのSalesforce画面に触れることは一切ありません。

それに並んで登場するのがFlex Creditsで、ログインしている従業員数ではなく、エージェントが完了したタスクの量に基づいて利用料金が増加する従量課金モデルです。

Gary Hershorn &sol Getty Images

Salesforceが繰り返し示す利用状況の数字

需要が本物であることを証明するために、SalesforceはAgentic Work Units（AWU）と呼ぶ独自指標を活用しています。1AWUはAIエージェントが完了する1つのタスクを表します。

同社の2027会計年度第1四半期の業績によると、AgentforceとSlack全体で38億AWUを達成し、前四半期比111%増となりました。

Slack内での利用はさらに急速に増加しました。Salesforceのagentforceページによると、Slack AIはSlackbotに牽引され、前四半期比347%増となりました。

同社はまた、同四半期に28.6兆トークンを処理し、前四半期比152%増となりました。トークンとは、AIモデルが情報を処理・理解・生成するために使用するデータの基本単位です。

つまり、Salesforceが28.6兆トークンを処理したというのは、モデルが処理したデータ総量の生の指標です。

市場が株価を下落させた理由

堅調な利用状況も株価の下落を防ぐことはできませんでした。

Yahoo Financeのデータによると、株価は過去1週間で約8.89%下落しました。

このギャップは、活動量と持続的な収益の間の乖離に起因しています。

関連記事：SalesforceのCEOがAIエージェントについて率直なメッセージを発信

Agentforceの年間経常収益は12億ドルを突破しました。

これは実質的な金額ですが、450億ドルを超える収益基盤の中では小さく、当面は全体的な成長率を動かすのは難しい状況です。

Reutersが報じたように、Salesforceは第2四半期の収益見通しをウォール街のコンセンサスを下回る範囲に誘導し、空売り派に株を売る理由を与えました。

さらに競合他社への懸念もあります：

投資家は、OpenAIやAnthropicのAIプラットフォームが、新モデルが規模拡大する前にSalesforceの従来型CRMシートへの需要を侵食する可能性を懸念しています。

価格体系の転換がレイオフと請求契約にどう結びつくか

EBCフィナンシャルグループの記事によると、Salesforceは6月8日に従量課金制の請求プラットフォームであるm3terを買収しました。

計測・請求に必要なインフラなしに、大規模な従量課金制を実施することはできませんが、m3terはそれを提供します。

Business Insiderが最初に報じたカリフォルニア州WARN申請書によると、6月上旬にSalesforceはMuleSoft、Marketing Cloud、Agentforceの非中核機能にまたがる86の役職を削減しました。これは2月に行われた約1,000人規模のより大規模なリストラに続くものです。

まとめると、請求システムの買収とレイオフは、完了したタスクごとにAIに課金するという方針を軸に、コスト構造と製品スタックを再構築している企業の姿を示しています。

CRMに注目する投資家にとっての意味

Salesforceの戦略には十分な論理的根拠がありますが、成果が出るかどうかはまだ確実ではありません。

戦略が機能しているかどうかを示すいくつかのシグナルがあります：

SalesforceのAI投資で追跡すべき指標

• 従量課金収益の規模： Flex CreditsとHeadless 360が全体の成長率を押し上げるほど大きく成長するかどうかを注視してください。
• 既存顧客の拡大： Salesforceによると、Q1のAgentforceとData 360の受注の50%以上が既存顧客からのものでした。この割合の上昇は定着性を示すシグナルです。
• ガイダンスの方向性： Salesforceは2027会計年度通期の収益見通しを459億ドルから462億ドルの間に引き上げました。さらなる引き上げは信頼性のギャップを縮めるのに役立つでしょう。

リスクも明確です：

顧客が購入するシートが減ればSalesforceの収益は減少し、シートの損失が新しいタスクごと課金モデルからの収益を上回るリスクがあります。

そうなれば、新しい価格体系が軌道に乗る前に成長が停滞する可能性があります。

Salesforceは依然として規模、定着した顧客基盤、そして多くのソフトウェア同業他社より低いバリュエーションを持っており、長期的な投資家には余裕をもたらします。

現時点では、ベニオフは賭けに出ています。市場はその行方を見守っています。

関連記事：ゴールドマン・サックスがAI株投資家に率直なメッセージ