トランプ氏のトゥルース・ソーシャルのステークが13億ドル減少、一方ゴルフ帝国は過去最高益を記録

トランプのTruth SocialステークはゴルフビジネスÁが過去最高益を記録する中、13億ドルを失った — まず24/7 Wall St.に掲載。

ドナルド・トランプの資産は、まったく異なる2つのビジネスに分かれている。一方はウォール街で取引され、ビットコインの価格と連動して大きく変動する。もう一方はクラブハウス、フェアウェイ、リゾートスイートで構成されている。この1年でデジタル部門は低迷し、ゴルフ部門は急成長し、両者合わせてフォーブスが現在65億ドルと推定する純資産を支えている。

デジタル部門の躓き

最大の損失は、Truth Socialの親会社であるトランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループから生じている。2025年、同社はわずか370万ドルの収益に対し、7億1,230万ドルの純損失を計上した。損失の大半は帳簿上のものであり、バランスシートに積み上げた暗号資産の価値下落に起因している。

実行可能なビジネスモデルを模索する中、同社は変革を繰り返した。2025年にビットコイン・トレジャリーを構築し、2025年12月には核融合エネルギー企業TAEテクノロジーズとの60億ドルの全株式交換による合併を発表。2026年初頭にはTruth Socialを完全に分離・独立させることを検討していた。

これらの変化は株価の安定にほとんど寄与せず、株価は2024年の上場時を大幅に下回る水準で推移している。フォーブスは、この下落によりトランプ個人のステークがこの1年で約13億ドル失われ、現在の価値はおよそ12億ドルになったと推定している。

ゴルフ部門の急成長

トランプの実物資産はその逆の動きをしている。フォーブスは、自己所有およびライセンス供与のゴルフコースを合計でおよそ10億ドルと評価しており、これは彼の財産の主要な柱となっている。

その原動力は営業利益の上昇だ。米国内10カ所のゴルフクラブの合算営業利益は、2020年の1,900万ドルから2024年には6,600万ドルへと増加し、新規クラブ会員の急増と高額な入会金によって押し上げられた。例えば、ニュージャージー州の代表的なベッドミンスタークラブへの入会費は35万ドル以上にのぼる。

マー・ア・ラーゴが政治で収益を上げる

政治とホスピタリティの融合を体現する施設として、パームビーチにあるトランプのプライベートクラブ、マー・ア・ラーゴに勝るものはない。フォーブスは現在、その価値を約5億6,000万ドルと評価している。

政治的な恩恵は今に始まったことではない。2016年の証言でトランプは、マネージャーからクラブ史上最高の年だったと告げられたと回想しており、その要因として大統領選挙運動を挙げていた。それ以来、ビジネスは成長し続けている。

ドラールが回復、ターンベリーが拡張

マイアミ近郊のトランプ・ナショナル・ドラールも力強く回復している。トランプは2022年5月に同リゾートを1億2,500万ドルの住宅ローンで借り換え、依然として最大規模の物件の一つとなっている。

大西洋を挟んだスコットランドのトランプ・ターンベリーでは、旧アラン・レイアウトを基に建設された新たな12ホールのパー3コース「トランプズ・トウェルブ」が追加され、2026年のオープンを予定している。

ブロンクスでのカジノ収益

ゴルフビジネスは一時的な棚ぼた利益ももたらしている。2023年、トランプの会社はブロンクスにある公共ゴルフコースの運営権をバリーズに6,000万ドルで売却した際、同地にカジノが建設された場合に追加報酬を支払うという条項を盛り込んだ。2025年12月にニューヨーク州の規制当局がバリーズのカジノ免許を承認したことで、この条項が発動し、トランプ・オーガニゼーションに追加で1億1,500万ドルの支払いが行われた。

2つのビジネス、2つの軌跡

この対比はシンプルな事実を物語っている。市場取引型で暗号資産と連動するトランプの帝国の一端は投資家心理に大きく左右される一方、ゴルフコース、クラブハウス、リゾートは景気サイクルを通じて安定したキャッシュを生み出し続けている。今のところ、フェアウェイが資産のより安定した半分を担っている。

トランプのTruth SocialステークはゴルフビジネスÁが過去最高益を記録する中、13億ドルを失った — まず24/7 Wall St.に掲載。