スペースX（SPCX）株は2兆ドルのIPO後、長期投資家にとって買いか？

TLDR

• 2026/6/12、SpaceXは1株135ドルでIPOを行い、始値150ドル、初日の終値160.95ドルで、同社の時価総額を2兆ドル超に押し上げました
• 2025年の売上高は186億7000万ドルに達し、前年比33%増となりました。そのうちStarlinkが約60%を占めています
• 力強い売上高の成長にもかかわらず、SpaceXは2025年に49億4000万ドルの純損失を計上し、2024年の7億9100万ドルの利益から一転しました
• イーロン・マスク氏は、SpaceXが2030年までに年間売上高1兆ドルに到達する可能性があると述べています
• 7/2の時点で、空売り投資家はIPO後の大きな含み損を吸収した後でも、すでに同株の空売りに賭けていました

2026/6/12、SpaceX（SPCX）はナスダックで取引を開始し、1株135ドルでIPOの価格を設定しました。始値150ドル、初日の終値160.95ドルで、ロイター通信が史上最大のIPOと呼ぶ中、時価総額を2兆ドル超に押し上げました。

Space Exploration Technologies Corp., SPCX

初日から多くの期待が織り込まれています。

同社は2025年に186億7000万ドルの売上高を記録し、前年比33%増となりました。その衛星ブロードバンドネットワークであるStarlinkが、その総額の約60%を占めています。このネットワークは現在、約9,600機の衛星を通じて約1,030万人のユーザーにサービスを提供しています。

この転換は重要です。SpaceXはもはや単なる航空宇宙請負業者ではなく、Starlinkが急速にビジネスの商業的エンジンになりつつあります。ブロードバンド加入者からの継続的な収益は、同社に純粋な打ち上げビジネスとは全く異なる財務プロファイルをもたらしています。

打ち上げ部門も依然として重要な役割を果たしています。SpaceXの再利用可能ロケットプラットフォームは、商業および政府の打ち上げ契約の両方をサポートしており、重要なことに、Starlink独自の衛星も展開しています。この垂直統合により、コストを低く抑え、スケジュールを内部で管理でき、真の競争優位性となっています。

財務はより複雑な物語を語っている

売上高の成長にもかかわらず、SpaceXは2025年に49億4000万ドルの純損失を計上しました。これは、2024年に記録した7億9100万ドルの利益からの急激な反転です。

同社は明らかに、Starlinkとそのより広範なインフラの構築に多額の投資を行っています。長期投資家にとって重要な疑問は、その投資が最終的に持続的な利益に転換するかどうか、そしていつ転換するかです。

イーロン・マスク氏は、SpaceXが2030年までに年間売上高1兆ドルに到達する可能性があると述べています。これは野心的な目標ですが、成長ロードマップがどれほど広大なものになるはずかを示しています。

ウォール街はすでに二分されている

IPO後の株価推移は変動が激しい状態です。6/23、ロイター通信は、SPCXの激しい変動が買い手と売り手の綱引きに注目を集めていると報じました。

7/2の時点で、空売り投資家は初期の急騰による含み損を吸収した後でも、すでに同株の空売りのポジションを構築していました。上場したばかりの企業におけるこのような早期の空売り関心は珍しくありませんが、現在の評価額が正当化されると誰もが考えているわけではないことを示しています。

2兆ドル超の時価総額において、SpaceXは、最も野心的な目標がすでに達成に向かっているかのように価格設定されています。

強気のシナリオは単純明快です。支配的な打ち上げインフラ、拡大するブロードバンドビジネス、そして比類のない垂直統合。長期の投資視点を持つ投資家にとって、これらは実在し、擁護できる優位性です。

2026/7/2の時点で、空売り投資家はSPCXに対して依然として活発に動いており、同株のIPO後の変動性は、ウォール街全体で引き続き注目の的となっています。

「2兆ドルIPO後、SpaceX（SPCX）株は長期投資家にとって買いか？」という記事は、最初にCoinCentralに掲載されました。