ビットコイン戦略備蓄の供給量が4M BTCのロックにより新たな高みに達する

• ビットコイン戦略備蓄が400万BTCを超え、機関投資家は保有を拡大し続けています。
• Galaxy Researchによると、レバレッジの解消により戦略備蓄企業は高まる圧力に直面しています。

世界のビットコイン戦略備蓄は400万BTCを超え、構造化された規制された投資エクスポージャーの大きなトレンドを強化しています。CryptoRankによると、ETFと投資ビークルは149万BTCを代表し、機関需要の最大の形態となっています。

その成長は、高いボラティリティが残っているにもかかわらず、主流の参加を引き続き引き付けるファンドベースのアクセスの地位を強化しています。企業は106万BTCを蓄積し、より多くの企業が現在、この資産を戦略的な要素として検討しています。

政府は保有量を65.5万BTCに増やし、供給の継続的な減少にもう一層加えています。彼らの備蓄は法執行による押収と機会主義的な蓄積の結果です。一方、オンチェーン需要は安定しており、DeFiプロトコルとスマートコントラクトは37.6万BTCを管理しています。さらに、Cryptorankによると、民間企業と保管プラットフォームは小さいながらも関連性のあるポジションを維持しています。

ビットコイン戦略備蓄企業が圧力フェーズに突入

戦略備蓄に焦点を当てたビットコイン企業は構造的な清算に直面しています。Galaxy Researchは、株式評価がビットコインの純資産価値を下回ったため、デジタル資産戦略備蓄企業が「ダーウィン的段階」に入ったと述べています。その断絶は、発行が急速な成長を促進した拡大の逆転を引き起こしました。

ビットコインが10月の12.6万ドル以上の高値から8万ドル近くの安値に下落した後、下降傾向が強まり、リスク選好を侵食し、市場全体のデレバレッジを加速させました。オープンインタレストが崩壊し、スポットの流動性が薄くなり、レバレッジ取引が急速に解消されました。10月10日の暴落は、戦略備蓄企業がプレミアムで資本を調達し、より多くのビットコインを蓄積することを可能にしたフィードバックループを破壊しました。

かつてBTCへのレバレッジドエクスポージャーを表していた株式は、現在、損失を拡大しています。Galaxyは、金融工学がサイクルの両側でボラティリティの影響を増幅させた一方で、流動性が引き締まるにつれて、下振れの影響が現在はるかに顕著になっていると述べています。戦略備蓄企業は現在、過去に拡大を支えていた評価ギャップなしでビジネスモデルを機能させるよう圧力を受けています。

ビットコイン戦略備蓄企業が上場に向けて前進

戦略備蓄セグメント内のモメンタムは、Twenty One Capital, Inc.とCantor Equity Partnersのビジネス統合に対する株主の承認を受けて加速しました。CEPの合併賛成票により、最終的な規制ステップへの道が開かれ、12月8日頃に完了する予定です。

完了すると、この統合された事業体はTwenty One Capitalの名前で取引されます。そのクラスA普通株式は、12月9日にニューヨーク証券取引所でティッカーシンボルXXIの下で取引を開始する予定です。同社は自らを公開市場に参入する最初のビットコインネイティブ企業として位置づけ、伝統的な金融チャネルでの信頼性と資本へのアクセスを確保するために資本市場に参入しようとしています。

これらの圧力にもかかわらず、ビットコインは小さな復活を経験しています。月曜日の早朝に急激な日中回復の後、週間で約2.5%上昇し、9.3万ドル以上で取引されています。それでも、その価格は10月の史上最高値よりも26%低いままです。