ストラテジー、MSCIによるデジタル資産企業除外計画に異議

ストラテジーは、MSCIによるデジタル資産保有企業の除外計画の撤回を求め、この提案は投資家に害を与え、業界を誤解していると主張。

ストラテジーは、主要インデックスからデジタル資産保有企業を除外するというMSCIの提案に対して反対の意を表明した。

この提案は、貸借対照表の半分以上をデジタル資産で保有する企業を対象としており、ストラテジーはこの考えがこれらの企業の運営方法を誤解していると述べた。同社は、この決定が投資家に害を与え、市場に誤ったメッセージを送ることになると考えている。

ストラテジーからの書簡には、マイケル・セイラーとCEOのフォン・レの署名が添えられていた。彼らは、MSCIがインデックスルールに秩序をもたらそうとしているが、この措置は間違った方向に進んでいると述べた。

ストラテジーは閾値が機能しない理由を説明

ストラテジーは、その構造がファンドとは異なると述べた。代わりに、同社は事業会社として機能している。

同社は日々の業務を管理し、長期計画を立て、ビットコイン技術の変化に適応している。書簡では、ストラテジーのような企業が明確なビジネス上の理由から集中的な保有を選択していると説明している。

このアプローチは他の馴染みのある業界と類似している。例えば、不動産会社は不動産を保有し、石油会社は石油埋蔵量を保有し、木材グループは木材を保有している。これらの企業はすべてMSCIインデックスに残っている。

ストラテジーは、この提案がデジタル資産企業を厳しく扱っており、MSCIが貸借対照表の構成を測定するための新しい方法を必要とすると指摘した。

これらの方法は地域や資産クラスによって異なり、アナリストと市場関係者の両方に混乱をもたらすだろう。フォン・レはインタビューでこれについて詳しく説明した。

彼は、この提案が成長分野に誤ったシグナルを送ると述べた。彼は、シェブロン、ウェイヤーハウザー、サイモン・プロパティ・グループのような企業を例に挙げ、これらの企業は資産の大部分を一つのクラスで保有していると指摘した。

これらの企業は除外の脅威に直面しておらず、レはストラテジーも同じ論理を共有していると述べた。

市場の歪みとアクセス喪失に関する懸念

ストラテジーは、MSCIインデックスからの除外が市場行動に変化をもたらすと警告した。JPモルガンのアナリストは、ストラテジー単独で約28億ドルの強制売却に直面する可能性があると推定した。

この数字は、提案が現実のものとなった場合に保有ポジションを手放す必要があるインデックス連動ファンドを示している。

このような圧力は、マイナーにアプローチの変更を迫る可能性がある。マイナーは計画の一部としてビットコインを保有することが多く、大量保有を避けるための突然の圧力により、マイナーがより迅速に売却する原因となる可能性がある。

この動きは供給パターンを変え、業界全体の長期計画を弱体化させる可能性がある。

ストラテジーはまた、この提案が多くの労働者が年金プランを通じてデジタル資産へのエクスポージャーを得ることを妨げる可能性があると述べた。

ストラテジーはMSCIのファンドラベルの問題点を指摘

MSCIはデジタル資産保有企業がファンドのように行動する可能性があると示唆したが、ストラテジーはこの点を否定した。レは、同社が1998年から上場していると述べた。

同社はファンドと比較して企業構造の下で運営されており、スタッフメンバーが製品を構築し、業務を管理し、日々のビジネスを運営しているためだ。また、同社は長期的な計画の一環として貸借対照表にビットコインを追加している。

ストラテジーは、これが外部クライアントのために資産を購入するファンドとは異なると述べた。

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ストラテジーが提案を誤った方向性と見なす理由

ストラテジーは、MSCIがデジタル資産保有企業の性質を誤解していると考えており、ビットコインが中核的なビジネスツールとして機能していると述べた。

それは長期的な価値を形成し、現金残高の弱体化から会社を守るのに役立つ。ストラテジーは、このアプローチが投機的な動機ではなく、明確なビジネス論理に従っていると述べた。

書簡は、デジタル資産が将来のある時点でグローバル金融の重要な部分になる可能性があると主張した。

このため、ストラテジーは、この提案が多くの市場参加者のアクセスを遅らせると述べた。同社は、この制限により、他のセクターがそのような精査なしにインデックス包含を享受している一方で、デジタル資産企業が不利な立場に置かれると述べた。

フォン・レは、この提案が早すぎると付け加えた。彼は、この分野が成長し続けており、MSCIに対して進歩を制限する狭いルールを設定するのではなく、その成長をサポートするよう促した。

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