ハーバード基金が仮想通貨配分を転換 ビットコインを21％削減しイーサリアムへ8,700万ドル

569億ドル基金が第4四半期にETF構成を再調整

ハーバード大学の投資部門HMC（ハーバード・マネジメント・カンパニー）は、第4四半期に仮想通貨関連ETFの保有内容を見直し、ビットコインの比率を引き下げる一方でイーサリアムETFを新たに取得した。

SECへの四半期報告書13Fで明らかになった。提出書類によると、HMCは12月31日時点でブラックロックのiShares Bitcoin Trustの株式535万株を保有しており、評価額は2億6,580万ドルだった。前四半期の681万株から148万株を減らし、保有株数は約21%減少した。価格ベースでは前四半期の4億4,280万ドル（約678.7億円）から縮小したものの、ビットコインは依然としてHMCが公表している最大の保有資産となっている。四半期末時点の評価額は、アルファベットやマイクロソフト、アマゾンといった主要テクノロジー企業の保有額を上回った。

市場環境も変動していた。ビットコインは2025年10月に12万6,000ドル近くまで上昇した後、年末には8万8,429ドルまで下落した。機関投資家全体のiShares Bitcoin Trust保有株数も、第3四半期の4億1,700万株から第4四半期には2億3,000万株へ減少している。

イーサリアムETFを初取得 8700万ドル規模の新規投資

一方でHMCは同四半期に、ブラックロックのiShares Ethereum Trustを新規取得した。

取得株数は約387万株で、評価額は約8,680万ドルから8,700万ドル（約133億円）相当とされる。これは同基金がイーサリアム連動型ETFへの配分を公表した初の事例となる。

四半期末時点での仮想通貨関連投資の合計は3億5,260万ドルで、総資産569億ドル（約8.7兆円）の約1%を占める。

今回のポートフォリオ開示を受け、学術関係者からは慎重な見解も示された。ワシントン大学名誉教授アンドリュー・F・シーゲル（Andrew F. Siegel）氏はビットコイン投資のリスクを指摘し、UCLAの金融学教授アヴァニダール・スブラマニヤム（Avanidhar Subrahmanyam）氏は仮想通貨の評価手法が確立されていない点に懸念を示した。

ビットコインの保有比率を引き下げながらイーサリアムを新たに組み入れる動きは、ハーバード基金が仮想通貨分野での資産配分を段階的に調整していることを示している。