GrayscaleとCanaryによる米国初のステーキングETF開始にもかかわらず、SUIが1ドルを下回る

米国初のSUIに連動したステーキングETFの上場は、このトークンにとって転換点になると期待されていた。しかし、暗号資産は1ドルを下回る水準まで下落し、機関投資家のアクセス拡大と市場センチメントの弱まりとのギャップを示した。

2月18日、資産運用会社のグレイスケール・インベストメンツとカナリーキャピタルは、SUIへのエクスポージャーとオンチェーンステーキング報酬を投資家に提供する、競合する現物ステーキングETFをローンチした。これらの商品はNYSE ArcaとNasdaqで取引を開始し、Suiブロックチェーンを米国の規制市場に導入した。

このマイルストーンにもかかわらず、SUIは下落トレンドを継続し、報道時点では0.95ドルを下回る水準で取引されており、過去1カ月で約40%下落し、年間を通じた下落傾向が続いている。

ステーキングETFが新たな投資構造を導入

新たにローンチされたファンド、GSUIとSUISは、ステーキングを構造に直接組み込むことで、従来の暗号資産ETFとは異なる。価格動向を受動的に追跡するのではなく、これらのファンドは現物SUIトークンを保有し、保有の一部をステーキングしてネットワーク報酬を生成し、それがファンドの純資産価額に反映される。

このモデルにより、投資家はウォレットやバリデーターインフラストラクチャを管理することなく利回りを得ることができる。アナリストは、この構造を価格エクスポージャーとブロックチェーン参加を組み合わせた「利回り型」暗号資産投資商品への広範なシフトの一部と見なしている。

これらのETFはまた、元Metaのエンジニアによって開発され、分散型金融、ゲーム、デジタルマーケットプレイスアプリケーション向けに設計されたレイヤー1ブロックチェーンであるSuiネットワークへの機関投資家の関心拡大を示している。

軟調な市況が機関投資家の勢いを覆い隠す

市場指標は、ETFのローンチにもかかわらず、トレーダーが慎重な姿勢を維持していることを示唆している。デリバティブデータは、建玉が約30%減少していることを示しており、投機的活動の減少と流動性の低さを示している。取引高も軟化しており、以前の市場サイクルと比較して参加者が減少していることを反映している。

ネットワークのファンダメンタルズは、価格パフォーマンスとともに弱まっている。SuiのDeFiエコシステムにおける預かり資産（TVL）は約5億6,500万ドルまで後退し、昨年の市場上昇前の水準に戻っている。アナリストは、資本フローの減少が機関投資家の動向の即時的な影響を制限していると述べている。

テクニカル指標は、SUIが0.88ドルから0.90ドルの間の主要なサポート付近で保ち合いを見せていることを示している。このレンジを維持できなければ、トークンは0.70ドルに向けてより深い損失にさらされる可能性があり、一方で1.10ドルから1.20ドルを上回る回復が、潜在的なトレンド反転を示すために必要となる。

追加的な圧力は、3月1日に予定されている今後のトークンアンロックから来る可能性があり、約4,300万SUIトークンが流通に入ると予想されている。供給の増加は短期的なボラティリティをもたらす可能性があり、特にETFからの需要が限定的なままである場合にそうなる。

ステーキングETFのローンチは、機関投資家による採用に向けた構造的な前進を表している。しかし、SUIの価格動向は、より広範な市場環境、流動性動向、ネットワークの成長が、新商品が持続的な回復につながるかどうかを決定する可能性が高いことを示唆している。

カバー画像はChatGPTより、TradingviewのSUIUSDチャート