ETF資金流出が5ヶ月連続の損失を示す中、ビットコインは下落を拡大

ビットコインが5ヶ月連続下落のリスクに直面する理由:45億ドルのETF流出とマクロ経済

ビットコインは現物およびデリバティブ市場全体で売り圧力が続く中、5ヶ月連続の下落に向かっています。The Detroit Newsによると、今週トークンは下落を続け、2022年6月の暗号資産の冬以来の最も急激な月次下落に向かっています。

この圧力は、米国のビットコイン現物ETFからの数十億ドル規模の資金引き出しと脆弱なマクロ経済環境と一致しています。CryptoSlateによると、市場が58,000ドル付近に注目していることは、機関投資家の資本フローと広範なリスク評価が短期的な取引の方向を形成していることを反映しています。

マクロ経済面では、金利の引き締め期待とインフレの不確実性がリスク選好を冷やしています。Kronos ResearchのCIOであるVincent Liuは、投資家が政策シグナルとデータを消化する中で、世界的なリスクオフのトーンと慎重なポジショニングを指摘しています。

市場構造が変動を増幅させています。CryptoRank.ioのデータによると、最近の24時間の変動期間中に約2億3670万ドルの暗号資産先物ポジションが強制決済され、重要なレベルがテストされる際にレバレッジがどのように動きを加速させるかを示しています。

機関投資家の見通しも調整されています。Standard CharteredのGeoff Kendrickは、長期的なビットコインの予測を縮小し、企業の財務蓄積ではなく、ETF需要が中期的な主要なドライバーになる可能性が高いことを強調しています。

58,000ドルのサポートラインが今何を意味するのか、そして直近のリスク

58,000ドル付近は短期的なサポートラインとして広く扱われており、より広い60,000ドルゾーンが防衛線として機能しています。MarketWatchによると、決定的なブレイクはさらなる下落リスクを開く可能性がありますが、反発があったとしても、勢いを得るためには持続的なETF流出とマクロ経済の逆風を克服する必要があります。

トレーダーは、ETF償還が高水準のままであるか、現金市場の取引高が低水準のままであるか、デリバティブの資金調達が冷却またはマイナスに転じるかを監視しています。資金調達が正常化し、現物需要が安定すれば、50,000ドル台後半を上回る安定化は強制売却を減らす可能性がありますが、確認には持続的な流入とより強い取引高が必要です。

短期的なダイナミクスは、ベーシストレード(現物エクスポージャーと先物ショートを組み合わせたヘッジポジション)の巻き戻しにも依存する可能性があります。スプレッドが圧縮されると、これらの取引は巻き戻される可能性があり、機械的な需要が取り除かれ、下落圧力が追加される可能性があります。

この記事執筆時点では、Yahoo Financeのデータに基づき、2026年2月24日時点でビットコインは64,316.55ドル付近で取引され、24時間の取引高は約245億1000万ドルでした。これらの数字は方向性ではなく文脈を提供するものであり、流動性が取引所間で移動するにつれて変化する可能性があります。

現在のETF流出が昨年の流入とどのように比較されるか

有用な参考点は、2026年のETF純流出が昨年の流入とどのように比較されるかです。純フロー方向の逆転は、機関投資家やヘッジファンドの間での意味のある感情の変化を示しています。

「米国ベースの現物ETFは2026年にこれまでに26億ドルの純売却を行っています。これは2025年の同時期の43億ドルの純購入とは対照的です... 2025年から69億ドルの購入ギャップがあります」とCryptoQuantのリサーチ責任者Julio Morenoは述べています。

Decryptによると、一部のアナリストは最近の引き出しを撤退ではなく再調整として位置づけており、償還が総ETF運用資産のごく一部にとどまっていることを指摘しています。そのパターンが維持される場合、それは構造的な撤退ではなく、特にレバレッジを使用するプレイヤー間での再配置を意味しますが、フロートレンドは依然として注視すべき重要な変数です。