イラン紛争が石油ショックを引き起こし市場が動揺

火曜日、中東における紛争の激化、原油価格の急騰、そしてインフレ懸念の再燃に投資家が直面する中、米株は急落した早朝の下げ幅から反発しました。

S&P 500は午前中の取引で2.5%まで急落した後、0.9%安の6,816.63で取引を終えました。ダウ工業株30種平均は403ポイント(0.8%)下落し、セッション序盤には1,200ポイント以上下落していました。ナスダック総合指数は1%下落しました。

この回復は、トランプ大統領が米海軍が「必要に応じて」ホルムズ海峡を通過するタンカーの護衛を開始し、「世界へのエネルギーの自由な流れを確保する」可能性があると述べた後に起こりました。しかし、イランのイスラム革命防衛隊がこの要衝を通過しようとする「あらゆる船舶を燃やす」と脅迫しているため、市場は依然として緊張状態にあります。

原油急騰、ドル高

ブレント原油は1セッションで9%以上急騰した後、1バレル87ドルを超えて急上昇しました。これは1年以上で最も急激な短期的な上昇の1つです。ウェスト・テキサス・インターミディエイトは8%以上上昇し、83ドルを超えて上昇しました。世界の原油供給の約20%を扱うホルムズ海峡では、週末にイランが警告を発し船舶を攻撃し始めて以来、海運交通が崩壊しています。

米ドル指数(DXY)は0.5%上昇し、1月19日以来の最高水準に達しました。これは、不確実性の中で投資家が安全資産に逃避したためです。国債利回りも上昇し、10年物はインフレ懸念から一時4.10%を超えて上昇した後、4.06%付近で落ち着きました。

この紛争は、世界最大の輸出国であるカタールからのLNG供給を混乱させ、ヨーロッパの天然ガス価格をロシアの2022年のウクライナ侵攻以来の最高水準に押し上げました。

利下げ期待が後退

原油ショックは金融政策緩和への期待を覆しました。

「原油がこの規模とスピードで急騰すると、インフレは緩やかに上昇するのではなく、急速に力を増します」と、deVere GroupのCEOであるナイジェル・グリーン氏は述べました。「エネルギーはすべてのサプライチェーンに組み込まれています。ブレント原油が90ドルに向けて持続的に動くことは、インフレ見通しを根本的に変え、金利期待の再評価を迫ります。」

グリーン氏は、市場は借入コストの低下を見込んでいたが、「しかし、この物語は今や脅威にさらされています。この規模の新たなエネルギーショックは利下げの余地を縮小し、金融政策が投資家が想定していたよりも長期間抑制的なままである可能性を高めます」と警告しました。

CME Groupのデータによると、トレーダーは現在、FRBの利下げ予測を夏にさらに後ろ倒ししています。

リスク資産売却の中でビットコインはレンジ内

ビットコインは約68,000ドル付近で比較的安定を保ち、リスクオフ環境にもかかわらず相対的に株式をアウトパフォームしました。最大の暗号資産は月曜日に70,000ドルまで上昇した後、66,500ドルまで後退し、2月初旬から占めている取引レンジ内に留まっています。

ドル高は暗号資産と金の両方に圧力をかけました。金は月曜日に1か月ぶりの高値である5,410ドルに達しましたが、投資家がドルに回帰したため、火曜日には5,260ドルまで下落しました。

アルトコインはビットコインよりも悪化し、ADA、ZEC、DASHは4%以上下落しました。USDCの発行者であるCircleは注目すべき受益者となっており、混乱の中でステーブルコイン需要が急増したため、米国によるイランへの攻撃開始以来、株価は約20%上昇しています。

今後の展開

市場の軌跡は、紛争が封じ込められたままかどうかにかかっています。トランプ氏は戦争が「数週間」続く可能性があると示唆しましたが、利用可能な米国の弾薬で「永遠に」戦える可能性も示唆しました。

「市場は迅速な解決を前提にすることはできません」とグリーン氏は付け加えました。「世界で最も重要なエネルギー回廊の1つへの混乱は構造的リスクをもたらします。ポートフォリオのポジショニングは、原油価格の高騰が数日ではなく数か月続く可能性を反映する必要があります。」