ビットコインの弱気相場はいつ終わるのか？

Canadian Crypto Observerへようこそ。金融ジャーナリスト兼著者のAditya Nainが、カナダの投資家が暗号資産市場をナビゲートするために、市場を動かすヘッドラインについての見解を提供します。

前回のコラムを執筆した時点で、米国は特殊部隊作戦によりベネズエラの指導者ニコラス・マドゥロを同国から排除し、起訴のためにニューヨークに連行したばかりでした。数週間後、このコラムを書いている今、米国とイスラエルはイランに対する軍事攻撃を開始しました。表向きには、イランの核兵器開発成功に向けた進展に対抗するためです。 

言うまでもなく、地政学的には通常ではない時代です。超接続された世界では、これらの出来事がカナダの投資家にとって重要です。なぜなら、特にビットコイン(BTC)のような世界的に取引され、機関投資家が保有する資産に対して、広範囲にわたる影響を及ぼす可能性があるからです。これについては、このコラムの後半で詳しく説明します。

BTCは下落を続ける—暗号資産市場の次は?

下のチャートが示すように、BTCの価格は2025年10月の史上最高値から約47%下落しています(7日移動平均に基づく)。確かに、2018年、2020年、2022年のように70%から80%まで下落してはいませんが、50%近い下落は、BTCが非常にリスク許容度の高い積極的な投資家のみを対象とした、極めてボラティリティの高い資産であることを強く思い起こさせます。 

^{出典: Glassnode 2026/2/25時点}

デジタル資産のオンチェーン分析を専門とする調査会社Glassnodeの分析によると、BTC市場はまだ明確な回復の兆しを示していません。過去のBTC市場サイクルの分析に基づき、Glassnodeは、BTCが60,000ドルから70,000ドルの間で取引される期間が長いほど、価格がさらに下落する可能性が高くなるという見解を示しています。 

問題の調査によると、70,000ドルのレベルは重要なテクニカル分析上のマーカーです。したがって、市場に信頼が戻るためには、BTCがそのレベルを上回って一定期間説得力を持って取引される必要があります。

BTCはいつ回復して再び上昇し始めるのか?

これを視点に入れてみましょう:後知恵の利点を持って、BTCは2025年10月に124,000ドルを超える高値をつけて以来、弱気相場にあったと言えます。これは、BTCがわずか5ヶ月で50%近く下落したことを意味します。確かに、これはBTCの歴史において新しいことではなく、過去のすべての周期的な弱気相場で同様の降伏が見られました。それにもかかわらず、劇的な下落は、最も確信度の高いBTC投資家以外のすべてを怖がらせる役割を果たしています。 

過去5ヶ月間の混乱を通じてBTC投資を保持してきた人々は、下降トレンドがいつ反転し始めるかについての何らかの兆候を探しているのは当然です。市場は本質的に予測不可能ですが、歴史は考慮すべきいくつかのパターンを提供しています。下の表に示すように、過去2回の周期的な弱気相場では、BTCは史上最高値の約12ヶ月後に底を打ちました。

この歴史的パターンが繰り返される保証はなく、投資判断を行う際に歴史的類似性を使用する際には慎重であることが最善です。

地政学と金利の間で

前回のコラムで書いたように、2026年のBTCの運命は、地政学的不確実性と金利の軌道という2つの主要な要因に依存する可能性があります。 

米国が引き起こした地政学的リスクの急上昇は、投資家にBTCの検討を促す可能性がありますが、これが起こる程度はインフレと金利に依存します。つまり、投資家は地政学的不確実性に対するヘッジとして金やBTCのようないわゆるハード資産への投資を検討する可能性がありますが、流動性条件が厳しくなることが予想される場合、そうする傾向は制限される可能性があります。 

イランへの攻撃は石油価格を不安定にする可能性があり、インフレ期待の高まりにつながり、FRBのタカ派的姿勢につながる可能性があります—そしてこれは、投資家をリスク資産(株、金、ビットコインなど)から債券や現金のような比較的リスクオフの資産に怖がらせる可能性があります。 

暗号資産市場の方向を予測しようとして他の投資家を出し抜こうとすることは魅力的ですが、正確かつ一貫してそうすることはほぼ不可能です。このような予測不可能な世界では、投資の基本の1つである資産配分を見直すことがおそらく賢明です。ほとんどの暗号資産投資家にとって、BTCはおそらく総ポートフォリオの2%から10%を占めています。市場がどこに向かっているかを予測しようとするのではなく、投資家はポートフォリオのリバランス要件に基づいてBTCを売買する方がより良いサービスを受けられるかもしれません。

暗号資産の価格のボラティリティは一般的

BTC、ETH、XRP、SOL、BNBなどを含む暗号資産は、投機的で非常にボラティリティの高い資産であり、大幅な価格変動の対象となります。一見「安全」に見えるステーブルコインでさえ、現実資産によって適切に裏付けられていない場合、リスクがある可能性があります。

ビットコインやその他の暗号資産への投資には、重大な市場、技術、規制リスクが伴います。より広範な投資目標、投資期間、リスクプロファイルに合致する場合にのみ暗号資産に投資し、常に暗号資産詐欺について警戒を怠らないでください。

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