現在の状況において、ケビン・ウォーシュがFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)で待ち受けているものは何か?

ケビン・ウォーシュは、ワシントンで最も困難な職務の一つに就こうとしている可能性がある。5月にFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)を引き継ぐ場合、二極化した経済に真っ直ぐ足を踏み入れることになるかもしれない。

インフレ率は依然として高すぎる可能性がある。雇用市場は弱くなっている可能性がある。エネルギー価格が再びコストを押し上げている可能性がある。それは、ケビンに初日から厳しい選択を迫ることになる:インフレをより強く抑えるか、労働者をさらなる損害から守ろうとするか。

FRBは、その職務の両方の部分を同時に行うことになっている。物価を安定させ、完全雇用を支援しなければならない。それに対処する基本的な方法は3つしかない。当局者は金利を引き上げ、需要を冷やしてインフレと戦うことができる。

成長と雇用を支援するために金利を引き下げることができる。または、金利を現状のままにして、バランスを保とうとすることもできる。問題は、現在の状況がケビンに長い間中間に留まることを許さない可能性があることだ。

なぜティリス上院議員はケビン・ウォーシュのFRB指名を阻止したのか?

ケビンが金利、インフレ、雇用に対処する前に、まだ上院を通過しなければならない。トム・ティリス上院議員は火曜日、ケビンが何を言っても、彼に阻止を解除させることはできないと述べた。

米国議会議事堂で、後の会議でウォーシュが何か言って考えを変えさせることができるかと尋ねられたとき、ティリスは「いや、いや」と答えた。

ティリスは、自分の立場は個人的なものではないと述べた。「これは人についてではなく、プロセスについてだ」と彼は記者団に語った。「これは反則だと思う」彼は、ジェローム・パウエル議長に関連する刑事捜査が終了するまで、ケビンを含むFRBの指名候補者に投票しないと誓った。

パウエルは不正行為を否定している。パウエルはまた、ドナルド・トランプ大統領が望んだほど広範かつ迅速に金利を引き下げることを拒否したために、実際に標的にされていると述べている。

ケビンと会った後、ティリスは、パウエルの調査がそれまでに未解決のままであれば、銀行委員会からの指名を進めることに反対票を投じると述べた。

ティリスは、この紛争を中央銀行の独立性をめぐる戦いとして位置づけた。「これは、FRBの独立性という基本原則に関するものだ」と彼は述べた。

彼はまた、人々がFRB議長が大統領の意向に従って職務を遂行していると考え始めた場合、市場の反応がどうなったかについて「まったく見当もつかない」と述べた。

ティリスは、別の未解決の問題がまだFRBにのしかかっていると述べた。最高裁判所は、トランプがFRB理事のリサ・クックを解任する権限を持っているかどうかについてまだ判決を下していない。

トランプは、連邦住宅金融庁の長官であるビル・パルトが彼女を住宅ローン詐欺で告発したため、クックを解任したいと述べた。

リサは不正行為を否定している。彼女の擁護者たちは、彼女がパウエルと同じ理由で標的にされていると言っている:彼女はより速く広範な利下げを求めるトランプの要求に反対した。

ティリスは、リサを解雇しようとする試みを「幼稚だ」と呼んだ。彼は「そのアイデアを思いついた人も解雇されるべきだ」と付け加えた。指名を阻止している間でさえ、ティリスはケビンを問題とは見なしていないことを明確にした。

彼は、ウォーシュのスキルに「すでに感銘を受けている」と述べた。彼はまた、「私は彼の仕事についてかなり長い間知っていた、だからこそ、他の問題を処理するまで投票できないことに非常にイライラしている」と述べた。

ティリスはまた、ワシントンにあるFRB本部の数十億ドル規模の改修に関する上院銀行委員会でのパウエルの証言を指摘した。パウエルは、そのプロジェクトと委員会への証言について、ワシントンの米国司法省によって捜査を受けていると述べている。

ティリスは「銀行委員会の7人のメンバーが、犯罪が行われたとされる現場の目撃者であり、犯罪は行われなかったと述べた」と語った。そして彼は「なぜ私たちはまだこの議論をして、素晴らしい候補者を保留にしているのか?」と尋ねた。

ティリスは「それは、夢を持った若い米国司法官が、根拠のない調査の基礎を持っていることに戻ると思う。彼らはそれを認め、それから身を引く必要がある。そうすれば、私たちは彼を承認できる」と付け加えた。

ケビン・ウォーシュは、粘着性のあるインフレ、弱い賃金成長、そしてFRBを誤解している可能性のある市場を引き継ぐ

ケビンを待っている経済的背景は、政治的背景と同じくらい困難に見える。バンク・オブ・アメリカのデータは、2月の消費者支出が前年比3.2%増加したことを示した。これは3年以上で最大の増加だった。

同時に、所得の状況はひどく不均一だった。高所得者の税引後賃金成長率は年率4.2%上昇した。低所得者の場合、わずか0.6%の上昇だった。バンク・オブ・アメリカは、この格差は2015年に遡るデータの中で最も広いと述べた。

当局者はまた、石油価格の一時的な上昇を見過ごすかどうかを決定しなければならない可能性がある。それは、消費者、特に所得階層の下位の人々が、高い価格と弱い雇用市場の両方に同時に対処していることを示す新たな兆候が現れた場合、より可能性が高くなる。それは政策の罠が厄介になる場所だ。エネルギーのためにインフレが粘着性を保っているが、雇用が揺らぎ始めた場合、ケビンには簡単な答えがないかもしれない。

バンク・オブ・アメリカのエコノミストはまた、トレーダーが状況を誤って読んでいる可能性があると述べた。市場は最近、多くのトレーダーがFRBが自動的にインフレを最優先すると仮定しているため、利下げへの期待を縮小している。現在、最初の利下げは9月に延期されている。2回目の利下げは2027年まで織り込まれていない。

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