SBI VCトレード、日本国内でUSDC貸付サービスを開始

SBI VCトレードが日本でUSDC貸付サービスを開始

SBIホールディングスのデジタル資産運用会社であるSBI VCトレードは、個人投資家が固定利回り契約を通じてステーブルコインで収益を得られるUSDC貸付サービスを日本で開始すると発表した。

SBIホールディングスの仮想通貨子会社であるSBI VCトレードは、日本国内にて、USDC貸付サービスを開始する。このサービスでは、ユーザーはCircle（サークル）のUSDCをプラットフォームに貸し出し、利用者は契約期間中、利息を受け取ることができ、貸付額は1ユーザーあたり最大5,000 USDCまでとなっている。

また、この仕組みは預金ではなく、SBI VCトレードへの融資として設定されており、ユーザーはプラットフォームの信用リスクに直接晒されることになる。SBI VCトレードは借り入れたUSDCを運用の一環として再貸付する可能性があり、カウンターパーティリスクを全額負担することを意味する。この商品は従来の貯蓄商品というよりも、信用商品に近いと言える。

プラットフォーム破綻の場合には回収制限の可能性も

今回のローンチにより、日本のステーブルコイン展開に消費者向けの利回り層が加わる。

USDCは単なる現物保有や決済利用ではなく、固定利付商品に近い形態へと移行した。USDCレンディングは日本の個人投資家に利回り機会をもたらすが、その収益は低リスクの預金構造ではなく、プラットフォームの信用リスクに左右される。

SBIは、この商品を銀行預金における米ドル保有の代替手段として位置づけている。しかし、リスクプロファイルはいくつかの点で異なる。預金とは異なり、レンディングプログラムにおけるユーザー資産は分別管理によって保護されていない。そのため、プラットフォームが破綻した場合、回収が制限される可能性があるという。

また、流動性も制限され、資金は融資期間中ロックされ、ユーザーはその間USDCの引き出しや送金はできない。これにより柔軟性が失われ、市場の動きや金利変動への対応能力が制限され、その結果、トレードオフが生じる。従来の預金に比べて高い潜在的リターンが得られる一方で、流動性が低下し、借り手の財務状況に直接影響を受けるというデメリットがある。

個人投資家向けの貯蓄型商品へ

SBIはUSDCを決済手段としてのみ位置づけるのではなく、ドル建て資産への投資とリターンを求める個人投資家向けの貯蓄型商品へと展開している。

認可を受けたプラットフォームを通じて利回り商品を提供することで、オフショアや規制のない市場に頼ることなく、ステーブルコインが従来の金融機能にどの程度浸透できるかを検証している。

これらの取り組みは、ドル建てステーブルコインの活動を支援すると同時に、国内向けの円建て代替手段を準備するという、多層的な戦略を示唆。今回の貸付サービスは、利回りを通じてユーザーをそのインフラストラクチャーに直接接続する、個人向けコンポーネントを追加するものである。