なぜこのアナリストは今すぐ米国株を売却してゴールドマイナーに投資すべきだと言うのか

金は大きな打撃を受けた。この貴金属は本日1オンス4,300ドルを下回り、2026年の上昇分の大部分を消し去る大幅な調整が続いている。銀も追随し、セッション中にさらに5%下落した。ほとんどの個人投資家にとって、見出しは「売り」を叫んでいる。

商品サイクルの研究に長い歴史を持つ金融アナリストのKevin C. Smithは、異なる見方をしている。詳細なスレッドで、彼は金鉱株の最近の調整が買いの機会であると主張した。そして彼は大胆な推奨を行っている:S&P 500インデックスファンドを売却し、金鉱株を買うべきだと。

SmithはCrescat Capitalのチャートを投稿し、1973年のヨム・キプール戦争とそれに続くアラブ石油禁輸措置の間に何が起こったかを示した。今日との類似点は無視できないと彼は主張する。

1973年10月に戦争が始まったとき、石油価格は1974年初頭までに287%急騰した。S&P 500は打撃を受け、翌年にかけてピークから底まで43.6%下落した。一方、金鉱株は急騰した。同じ期間に、XAU金鉱株指数は165.8%上昇し、S&P 500は31%下落した。戦争開始から1年後、金鉱株は依然として87%上昇していたが、S&P 500は最低値に留まっていた。

Smithの主張はシンプルだ:インフレショック、特に石油由来のものは、伝統的な株式とハードアセットの間に急激な乖離を引き起こす可能性がある。1973年、インフレへの恐怖は、過大評価された米国大型株から金と金鉱株へと資金を動かした。

現在の状況:石油価格の急騰と過大評価された株式

Smithは最近の出来事を指摘する。2月28日以降、イスラエルと米国がイランに対する一連のミサイル攻撃を開始して以来、ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油先物の期近物は46.7%上昇した。これは1970年代を彷彿とさせる急速なエネルギー価格へのショックだ。

それでも、彼は木曜日のCNBCの見出しを指摘する:「インフレ懸念が世界市場を襲う中、金と銀の売りが加速」。Smithにとって、これは矛盾語法のように読める。通常、新たなインフレ懸念(特に石油ショックからの)は金と鉱株にとって強気材料であるはずだ。しかし、両方とも売られている。

彼の解釈:売りはレンジ内で不安定な状況であり、反転ではない。そして米国大型株が依然として高い評価で取引されている中、資本は株式から鉱株へと回転する準備が整っており、1970年代と同様の状況だ。

Smithの見解は微妙ではない。彼は金鉱株の最近の調整がタイムリーな買いの機会を提供していると信じている。彼はS&P 500インデックスファンドを売却し、その資本を金鉱株に移すことを推奨している;これは彼が見込んでいる乖離への直接的な賭けだ。

彼の論拠は2つの柱に基づいている。第一に、広範な株式市場における企業収益と評価に圧力をかける石油主導のインフレショック。第二に、そのような環境では金鉱株が劇的にアウトパフォームしてきたという歴史的前例。

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