Lido DAOが2000万ドルのLDOバイバックを提案、歴史的な価格下落を反転させる狙い

Lidoの分散型自律組織（DAO）は、ガバナンストークンの2,000万ドル規模の1回限りの自社株買いを検討しています。これは、DAOによると、イーサに対して「歴史的に低迷した水準」にある、いわゆる価格乖離に対処するためです。 

金曜日に提出された提案は、DAOの財源から現在2,000万ドル相当の10,000 Lido Staked Ether（stETH）トークンをLido DAO（LDO）にスワップする許可を求めており、LDOが過小評価されていると主張しています。

この規模のトークン自社株買いは、過去最高値から約96%下落したトークンの価格を押し上げる可能性があります。11月には、Lido DAOのメンバーがLDOの価格改善のために自動自社株買いメカニズムを提案しました。しかし、その提案はまだ実施されていません。

Lido DAOは、LDOがイーサ（ETH）に対して0.00016の比率で大幅に割引されて取引されており、2年間の中央値を約63%下回っていると指摘しました。

これは、Dune Analyticsのデータによると、プロトコルがイーサリアムブロックチェーンのリキッドステーキング市場でトップの座を保持し、ステーキングされたイーサの23.2%のシェアを持っているにもかかわらずです。プロトコルの支配力は、過去数年においてネットワークへの中央集権化リスクとしても指摘されてきました。

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CoinGeckoのデータによると、LDOは現在0.30ドルで取引されており、2021年8月に設定された7.30ドルの高値から95.9%下落しています。LDOの時価総額2億5,500万ドルは、執筆時点で価値別で141番目に大きいトークンとなっています。

「その乖離は、プロトコルのパフォーマンスの比例的な悪化によって正当化されるものではありません」とLido DAOは述べています。 

Lido DAO、stETHを一括購入することを提案

Lido DAOは、LDOを購入するために、1,000単位の小規模バッチで最大10,000 stETHを購入することを提案しました。 

Lido DAOは、市場のボラティリティを回避するために、リミット注文を使用するか、ドルコスト平均法戦略を採用すると述べました。 

ただし、各バッチには承認が必要であり、トークン保有者によって停止される可能性があります。

各バッチの後、実行をさらに継続する前に結果も報告する必要があります。

この提案は、Lidoの収益が2025年に23%減少して4,050万ドルになったことも背景にあり、これは主にステーキング手数料が23%減少して3,740万ドルになったためです。

Lido DAOは、プロトコルのファンダメンタルズは依然として堅調であると主張し、より広範な市場の後退の中で報酬はわずか20%減少し、コストは2024年と比較して2025年に13%改善し、Lidoのテイクレートは5%から6.1%以上に上昇し、手数料獲得が強化されたことを指摘しました。

テイクレートとは、プロトコルが手数料として保持するステーキングされたETH報酬の割合を指します。

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