火曜日、USD/CADは上昇し、カナダドル(CAD)は米ドル(USD)に対して7日連続で下落を続けており、米ドルが軟調になる中でも下落が続いています。本稿執筆時点で、同ペアは1.3960付近で取引されており、2025年12月以来の最高水準付近で推移しています。
6つの主要通貨に対する米ドルの価値を追跡する米ドル指数(DXY)は、100.17付近で取引されており、当日早くに付けた10ヶ月ぶりの高値100.64から反落しています。
米ドルの反落は主にテクニカル的なものと見られますが、ウォール・ストリート・ジャーナルがドナルド・トランプ氏がホルムズ海峡が大部分閉鎖されたままであっても、イランに対する米軍事作戦を終了する意向があると報じた後、地政学的リスクセンチメントの緩和も需要を抑制しています。
しかし、地政学的リスクは依然として高い状態が続いています。イランのイスラム革命防衛隊(IRGC)は、最近の攻撃への報復として、4月1日から地域内の米国企業を標的にする可能性があると警告しました。
米国・イスラエルとイランの戦争が勃発して以来、ルーニーは持続的な圧力を受けており、エネルギー価格が急激に上昇しています。カナダは石油の純輸出国ですが、CADに対する持続的な下落圧力は、高水準のエネルギーコストが国内需要を圧迫し、より広範な経済成長を鈍化させる可能性への懸念の高まりを反映しています。
慎重なトーンをさらに強めているのは、カナダの1月国内総生産(GDP)が前月比0.1%上昇し、横ばいの予想をわずかに上回ったものの、前回の0.2%拡大からは鈍化し、年初の基調的な経済モメンタムが軟調であることを示しています。
ただし、予備推計によると、実質GDPは2月に0.2%上昇しており、活動の緩やかな回復を示し、カナダ銀行が1月の金融政策報告で概説した1.8%の予測と概ね一致する成長を維持しています。
一方、トレーダーは石油主導のインフレ圧力の中で、年末までにカナダ銀行(BoC)が少なくとも2回の利上げを行うとの見方を強めています。しかし、持続的な労働市場の逆風と抑制された基調的なインフレは、銀行が辛抱強く待つ可能性があることを示唆しており、石油価格が長期間高止まりする場合にのみ利上げが行われる可能性があります。
米国では、火曜日に発表された経済データで、JOLTS求人件数が2月に688.2万件に減少し、1月の724万件から低下、予想の692万件をわずかに下回りました。
米コンファレンスボード消費者信頼感指数は3月に91.8に上昇し、予想の87.9を上回り、2月の91から改善しました。
(本記事は3月31日15:24 GMTに、米コンファレンスボード消費者信頼感指数の2月の数値が91.2ではなく91であったことを示すために修正されました。)
カナダドル FAQ
カナダドル(CAD)を動かす主な要因は、カナダ銀行(BoC)が設定する金利水準、カナダ最大の輸出品である石油価格、経済の健全性、インフレ、そしてカナダの輸出と輸入の価値の差である貿易収支です。その他の要因には、市場センチメント(投資家がよりリスクの高い資産を取る(リスクオン)か、安全資産を求める(リスクオフ)か)があり、リスクオンはCADにプラスです。最大の貿易相手国として、米国経済の健全性もカナダドルに影響を与える重要な要因です。
カナダ銀行(BoC)は、銀行間で貸し出しができる金利水準を設定することで、カナダドルに大きな影響を与えます。これはすべての人の金利水準に影響します。BoCの主な目標は、金利を上下に調整することでインフレを1〜3%に維持することです。比較的高い金利は、CADにプラスになる傾向があります。カナダ銀行は量的緩和と引き締めを使用して信用状況に影響を与えることもでき、前者はCADにマイナス、後者はCADにプラスです。
石油価格は、カナダドルの価値に影響を与える重要な要因です。石油はカナダ最大の輸出品であるため、石油価格はCAD価値に即座に影響を与える傾向があります。一般的に、石油価格が上昇すればCADも上昇します。これは通貨に対する総需要が増加するためです。石油価格が下落する場合は逆になります。石油価格の上昇は、プラスの貿易収支の可能性を高める傾向があり、これもCADを支援します。
インフレは伝統的に通貨にとってマイナス要因と考えられてきました。お金の価値を下げるためです。しかし、国境を越えた資本規制の緩和により、現代では実際には逆のケースとなっています。高インフレは中央銀行が金利を引き上げる傾向があり、これは自分のお金を置く有利な場所を求める世界中の投資家からの資本流入を引き付けます。これは現地通貨への需要を増加させ、カナダの場合はカナダドルです。
マクロ経済データの発表は経済の健全性を測定し、カナダドルに影響を与える可能性があります。GDP、製造業・サービス業PMI、雇用、消費者センチメント調査などの指標は、すべてCADの方向性に影響を与える可能性があります。強い経済はカナダドルにとって良いことです。より多くの外国投資を引き付けるだけでなく、カナダ銀行が金利を引き上げることを促し、通貨が強くなる可能性があります。しかし、経済データが弱い場合、CADは下落する可能性があります。
出典: https://www.fxstreet.com/news/usd-cad-rises-to-fresh-three-month-highs-despite-softer-us-dollar-202603311504
