Akcje ServiceNow (NOW) tracą na wartości, ponieważ słabe wydatki rządu federalnego USA obciążają prognozy

TLDR

• Stifel obniżył cenę docelową dla NOW ze $180 do $135, zachowując rekomendację Kupuj
• Akcje spadły o 43% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy i są notowane blisko 52-tygodniowego minimum
• Słabe wydatki federalne USA i sezonowo powolny Q1 są głównymi czynnikami
• Przychody federalne znacząco spadły rok do roku w porównaniu z silnym okresem poprzedniego roku
• Wyniki za Q1 2026 mają być opublikowane 22 kwietnia; konsensus oczekuje przychodów na poziomie $3,75 mld

Stifel obniżył cenę docelową dla ServiceNow (NOW) do $135 ze $180, powołując się na słabe środowisko wydatków federalnych USA i powolny start roku. Firma utrzymała rekomendację Kupuj dla akcji.

ServiceNow, Inc., NOW

Obniżka nastąpiła po tym, jak analitycy Stifel, prowadzeni przez Brada Reback, dokonali przeglądu kontroli z integratorami systemów, które wykazały umiarkowany kwartalny spadek nastrojów. Kilka źródeł wskazało na sezonową odbudowę pipeline po agresywnym pchnięciu na koniec roku.

Biznes federalny spadł znacząco rok do roku w porównaniu z bardzo silnym okresem poprzedniego roku, który odnotował 30% wzrost. Stifel zauważył, że ten spadek obejmuje również $15 milionów de-obligacji związanej z programem Deferred Resignation, chociaż firma uważa, że prawdopodobnie zostało to już uwzględnione w pierwotnych wytycznych zarządu.

Stifel oczekuje teraz tylko około 50 punktów bazowych wzrostu Q1 bieżącego pozostałego zobowiązania do wykonania (cRPO) — w dół z około 100 punktów bazowych w poprzednim kwartale. To stawia oczekiwany wzrost cRPO na około 20,5% rok do roku w stałej walucie, tuż powyżej wytycznych firmy na poziomie 20%.

Federalne przeszkody w centrum uwagi

Obniżony cel odzwierciedla również ewoluujący model biznesowy, ponieważ klienci coraz częściej korzystają z narzędzi AI ServiceNow. Ta zmiana wprowadza przychody oparte na konsumpcji i potencjalną kompresję marży brutto, chociaż marża zysku brutto firmy wciąż utrzymuje się na solidnym poziomie 77,5% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.

Stifel oczekuje, że federalna sytuacja poprawi się w Q2 2026, zauważając, że ten kwartał poniósł najcięższe wpływy związane z DOGE w 2025 roku, co ułatwia porównanie rok do roku.

Integratorzy systemów byli bardziej optymistyczni co do pipeline Q2, co daje pewien powód do optymizmu w drugiej połowie roku.

Wyniki za Q1 na horyzoncie

ServiceNow ma opublikować wyniki za Q1 2026 w dniu 22 kwietnia po zamknięciu rynku. Rynek oczekuje skorygowanego EPS na poziomie $0,97, GAAP EPS na poziomie $0,53 i przychodów na poziomie $3,75 mld. Własne wytyczne firmy przewidywały przychody między $3,650 mld a $3,655 mld.

Pomimo osiągnięcia ponad 20% wzrostu przychodów przez trzy kolejne kwartały, akcje były pod stałą presją, spadając o ponad 40% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.

Inni analitycy również niedawno obniżyli swoje cele. FBN Securities obniżył cel do $160 ze $220, utrzymując ocenę Outperform. BNP Paribas Exane utrzymał ocenę Outperform z celem $140.

Citizens pozostaje bardziej zwyżkowy, utrzymując ocenę Market Outperform z ceną docelową $260 i prognozując, że Now Assist ACV osiągnie $1 miliard do 2026 roku.

NOW jest obecnie notowany blisko 52-tygodniowego minimum wynoszącego $98, przy cenie akcji na poziomie $104,04 w momencie pisania.

Post ServiceNow (NOW) Stock Slips as Weak U.S. Federal Spending Weighs on Outlook ukazał się najpierw na CoinCentral.