Rentowność bonów BSP spada w wyniku silnego popytu

Krótkoterminowe papiery wartościowe Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) osiągnęły w piątek ponownie niższą średnią stopę procentową, ponieważ popyt na ofertę pozostał wysoki.

Łączne oferty na 28-dniowe bony BSP osiągnęły 117,768 mld P, prawie dwa razy więcej niż 60 mld P wystawionych na aukcji i nieco więcej niż 117,7 mld P ofert widzianych przy ofercie 40 mld P na poprzedniej aukcji.

Wskaźnik pokrycia ofertą wyniósł 1,9628 razy, spadając z 2,9425 w poprzednim tygodniu.

Mimo to BSP w pełni przyznał swoją ofertę o wartości 60 mld P.

Zaakceptowane rentowności mieściły się w przedziale 4,29% do 4,35%, węższe i niższe niż pasmo 4,333% do 4,443% uzyskane tydzień wcześniej. Spowodowało to spadek średniej ważonej zaakceptowanej stopy dla 28-dniowych bonów o 2,85 punktu bazowego tydzień do tygodnia do 4,3391% z 4,3676%.

BSP nie przeprowadził aukcji 56-dniowych bonów od 3 listopada.

Bank centralny wykorzystuje papiery wartościowe BSP i mechanizm lokat terminowych do wchłaniania nadwyżki płynności w systemie finansowym i pomagania w kierowaniu krótkoterminowych rentowności rynkowych w stronę swojej stopy referencyjnej.

Bony BSP przyczyniają się również do lepszego ustalania cen instrumentów dłużnych, wspierając jednocześnie transmisję polityki pieniężnej.

Bank centralny rozpoczął cotygodniowe aukcje krótkoterminowych papierów wartościowych w 2020 roku, początkowo oferując tylko 28-dniowy termin zapadalności i dodając 56-dniowy bon w 2023 roku.

W swoim Raporcie Polityki Pieniężnej z lutego 2026 roku bank centralny poinformował, że ograniczył oferty papierów wartościowych BSP do jednego terminu zapadalności w celu racjonalizacji swoich operacji płynnościowych i skupienia się na terminach, które zwiększyłyby transmisję polityki pieniężnej.

Na połowę lutego operacje monetarne banku centralnego wchłonęły z rynku płynność o wartości 1,2 bln P. Z tego 28,5% zostało zaabsorbowane przez papiery wartościowe BSP, podczas gdy 44,4% zostało dokonane przez jednodniowy mechanizm reverse repo, 18,2% przez jednodniowy mechanizm depozytowy i 9% przez mechanizm lokat terminowych. — Katherine K. Chan