ZachXBT Ostrzega Ponownie Przed Tokenem $M W Obliczu Gorącej Debaty Rynkowej O Insiderach Posiadających Większość Wolnego Obrotu

ZachXBT zwrócił uwagę na oczywistą nierówność w dystrybucji tokena $M, przy czym udziały insiderów szacuje się na ponad 90%.

Według ZachXBT, ta nieproporcjonalna alokacja stwarza ryzyko systemowe i zwiększa ryzyko nagłych i nieprzewidywalnych ruchów cenowych. Obawa ta jest dodatkowo spotęgowana przez całkowicie rozwodnioną wycenę (FDV) tokena, która według źródeł waha się od 17 miliardów do 30 miliardów dolarów. Wysoka podaż w obiegu w porównaniu z zawyżonym FDV, jak uważa, zniekształca zachowanie rynkowe tokena i może reprezentować sztuczny popyt.

Obserwacje ZachXBT pojawiają się w momencie, gdy tokenomika w głównych projektach kryptowalutowych jest pod lupą, a postrzegana kapitalizacja rynkowa i płynna wartość rynkowa często znacznie się różnią.

Struktura rynku odzwierciedla strukturę poprzednich tokenów wysokiego ryzyka

Charakterystyka dystrybucyjna RAVE, który spadł o 95-99% w związku z nowymi rozmowami na temat jego tokenomiki. Ta analogia wywołała obawy, że jeśli zmieni się sentyment lub zaostrzą się warunki płynności, $M będzie podobnie podatny na zmienność.

Niemniej jednak konsensus rynkowy nie jest całkowicie niedźwiedzi. W niektórych przypadkach skoncentrowanej podaży tokenów, traderzy twierdzą, że może to zapewnić tymczasową stabilność cen, a nawet wywołać dynamikę krótkiego ściśnięcia. Dualność ta podkreśla również złożoność handlu tego typu aktywami, ponieważ prawidłowe określenie cech strukturalnych może oznaczać zarówno pozytywne, jak i negatywne rezultaty w zależności od pozycji handlowej i czasu.

Dynamika niskiego free float i obawy dotyczące fałszywego przedstawiania płynności

Obecnie notowany po cenie 3,33 i 3,44 USD przy dziennych wolumenach między 20 milionów a 25 milionów USD. Jeszcze bardziej pilną kwestią jest to, że raportowana podaż w obiegu nie odpowiada rzeczywistej liczbie tokenów. W miarę powiększania się luki, pojawiły się wezwania do aktualizacji ze strony prominentnych platform śledzących, takich jak CoinMarketCap i CoinGecko, ponieważ nieprawidłowe dane dotyczące podaży w obiegu mogą powodować zamieszanie na rynku i wpływać na ustalanie cen.

Oznacza to, że zawyżone liczby dotyczące obiegu mogą błędnie sugerować, że jest to część niezwykle wartościowej, intensywnie handlowanej klasy aktywów, a sprzedający krótko mogą działać na podstawie nieprawidłowych lub częściowo zaktualizowanych informacji. Analitycy szybko zauważają jednak, że w scenariuszach niskiego free float, takich jak ten, szczególnie niebezpieczne jest przyjmowanie takiego założenia, ponieważ wahania cen będą zdominowane przez ograniczoną płynność, a nie całkowitą podaż tokenów.

Szacowana niemal całkowita kontrola przez insiderów $M

Co więcej, analiza danych on-chain sugeruje, że większość podaży $M jest zatrzymywana przez insiderów i powiązane adresy. Szacunki pokazują, że około 48,85% tokenów jest przypisanych do portfeli Binance Alpha, 23,46% do klastrów związanych z insiderami, a kolejne 25,82% zablokowane w portfelach zespołu/Genesis.

Dodatkowe alokacje związane z Meson Finance i funduszami inwestorskimi z Kraken stanowią łącznie około 1,42%, co podnosi ogólną kontrolę insiderów do około 99,6%.

W rezultacie, tylko znikoma ilość, około 9,7 miliona tokenów, czyli 0,1% całkowitej podaży, pozostaje w rękach osób niebędących insiderami. W stosunku do obecnych cen rynkowych, daje to efektywny free float o niskiej płynności w wysokości około 4 milionów USD. Tak ekstremalna koncentracja budzi poważne wątpliwości co do integralności mechanizmów ustalania cen, głębokości płynności i prawomocności sygnałów wyceny kierowanych przez rynek. Chociaż oparte na szacunkach on-chain, takie dane łącznie reprezentują bardzo scentralizowaną dystrybucję tokenów. Inna analiza dostarcza pewnego kontekstu dla ogromu tej nierównowagi, dodatkowo wspierając sceptycyzm, że token ten może funkcjonować bez zakłócania warunków rynkowych w tradycyjnym otwartym środowisku.

Debata dotycząca pozycji długich vs. krótkich się zaognia, jednak wśród uczestników rynku istnieje niezgoda co do interpretacji. Niektórzy twierdzą, że zdrowy skarbiec i ograniczona podaż mogą stworzyć zdolność do defensywnego wspierania ceny, przynajmniej przez jakiś czas. Inni argumentują, że konfiguracja strukturalna jest bardzo krucha i jakikolwiek spadek sentymentu lub płynności może prowadzić do szybkich i gwałtownych korekt cenowych. Skutkuje to wysokostawkowym, opartym na zdarzeniach scenariuszem handlowym, w którym możliwe są zarówno ściśnięcia w górę, jak i ostre spadki. Ta rozbieżność sprawiła, że $M stał się celem spekulacji, a inwestorzy obserwują wszystkie sygnały przepływów płynności, ruchu portfeli i zachowania giełd, próbując dostrzec kierunkowe nastawienie.

ZachXBT zwiększa presję, podczas gdy sieć się rozszerza

Oprócz komentarzy rynkowych, ZachXBT podobno również zwiększył presję na zespół projektu $M, wchodząc nawet w bezpośrednią interakcję z jego współzałożycielem. Nawet wystosował ledwo zawoalowaną groźbę wobec międzynarodowego członka zespołu mieszkającego w USA, że może zostać zgłoszony do władz imigracyjnych, pokazując nowy agresywny wymiar swojego stylu śledczego.

Skrytykował również rzekome akty zastraszania, zobowiązując się do dążenia do odpowiedzialności bez żadnych ograniczeń. Sposób, w jaki wyjaśnia swoje poprzednie działania, podąża tym samym wzorcem zachowania śledczego, wskazując na tak zwane struktury tokenów, które jego zdaniem skutecznie podważają interesy inwestorów detalicznych.

Konfrontacja wprowadza element osobisty i prawny do i tak już wybuchowego sporu, podnosząc go poza sferę śledztwa finansowego do sfery rzeczywistego zaangażowania. Jego aktualizacje sugerują, że śledztwo w sprawie $M jest w toku i głębsza analiza jest nieuchronna.

Narracja tokena M znajduje się obecnie w centrum wysoce kontrowersyjnej analizy strukturalnej w dzisiejszych rozmowach o kryptowalutach. Ten zasób wykazuje wysoce sprzeczny i skomplikowany profil, który obejmuje niemal całkowitą koncentrację insiderów, praktycznie nieistniejący efektywny free float i niezwykle dużą niepewność co do solidności płynności.

Chociaż niektórzy uczestniczy rynku postrzegają jego ograniczoną strukturę podaży jako szansę, pozostali uważają to za podręcznikowy przypadek zniekształcenia strukturalnego, które dramatycznie się obniży pod wpływem stresu.

Czego nie można zaprzeczyć, to że $M działa daleko poza normalnymi parametrami rynkowymi, w wysoce regulowanym środowisku, gdzie sentyment, płynność i udziały insiderów mają nadmierny wpływ na ustalanie cen.

Grafika stawia najważniejsze pytanie przed inwestorami, którzy są utrudnieni przez kontrolę analityków, takich jak ZachXBT, teraz zmuszeni do ponownej oceny, czy nagłówkowe wyceny odpowiadają rzeczywistej płynności w obiegu, czy też po prostu odzwierciedlają koncentrację w pulach tokenów podatnych na pump and dump.

Ujawnienie: To nie jest porada handlowa ani inwestycyjna. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed zakupem jakiejkolwiek kryptowaluty lub inwestowaniem w jakiekolwiek usługi.

Śledź nas na Twitterze @nulltxnews aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami dotyczącymi Crypto, NFT, AI, Cyberbezpieczeństwa, Distributed Computing i Metaverse!