Bitcoin ma jeszcze jeden poziom do pokonania, zanim presja makroekonomiczna otworzy drogę do $75k, podczas gdy rentowności obligacji skarbowych przedłużają dwudniową korektę

Bitcoin dotknął poziomu 77 711 USD w ciągu dnia, po czym odrobił straty do około 78 225 USD, spędzając drugą kolejną sesję pod presją makroekonomiczną, gdy rentowności amerykańskich obligacji skarbowych utrzymywały się w pobliżu wielomiesięcznych szczytów.

Rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła 4,599%, podczas gdy 30-letnie wzrosły o 11,8 punktu bazowego do 5,131%, osiągając najwyższy poziom od maja 2025 roku. BTC stracił 3,9% od otwarcia 15 maja powyżej 81 000 USD, a ten sam ruch pociągnął w dół akcje i obligacje.

Strefa 77 700–78 000 USD, będąca już kolejnym poziomem wsparcia po tym, jak BTC nie utrzymał się powyżej 82 000 USD, teraz w pełni odczuwa ciężar tego makroekonomicznego testu.

Ciężar makroekonomiczny

Jako aktywo nieprzynoszące dochodu, BTC bezpośrednio konkuruje teraz z obligacjami skarbowymi oferującymi 4,5%–5,1%, a stopa minimalna na tych poziomach zwiększa koszt alternatywny jego posiadania.

Dane K33 wskazują, że 30-dniowa korelacja Bitcoina z kontraktami futures na Nasdaq przekracza 0,7, a współczynnik beta BTC względem spadków na rynkach akcji ma tendencję do wzrostu, gdy Nasdaq gwałtownie sprzedaje.

Oba kanały są aktywne w obecnej wyprzedaży, a makroekonomiczne tło nie pozostawia Fedowi zbyt wiele miejsca do łagodzenia polityki. Kwietniowy CPI przyspieszył do 3,8% rok do roku, wzrastając z 3,3% w marcu, podczas gdy bazowy CPI utrzymał się na poziomie 2,8%, a indeks energii wzrósł o 17,9% w ciągu poprzednich 12 miesięcy.

WTI zamknął się na poziomie 105,42 USD 15 maja, zyskując 4,2% w ciągu dnia i 11,33% w ciągu miesiąca, podczas gdy Brent osiągnął 109,26 USD, wzrastając o 3,35%.

Trading Economics prognozuje Brent na poziomie 111,28 USD na koniec kwartału, a HSBC podniósł swoją prognozę Brent na 2026 rok do 95 USD, modelując jednocześnie średnią cenę Brent na poziomie 110 USD, jeśli umowa podażowa zostanie zawarta dopiero pod koniec lata.

Dane Uniwersytetu Michigan wskazują, że oczekiwania inflacyjne na rok naprzód wyniosły 4,5% w maju, podczas gdy kwietniowe oświadczenie Fed z posiedzenia FOMC zobowiązało się do oceny inflacji przed złagodzeniem polityki – oba czynniki utrzymują wysoki próg dla ulgi politycznej.

CoinShares poinformował, że produkty inwestycyjne powiązane z Bitcoinem przyciągnęły 706,1 mln USD napływów w tygodniu kończącym się 11 maja, co sugeruje silny popyt instytucjonalny.

Dzienne dane Farside Investors dotyczące spot Bitcoin ETF w USA od tamtego czasu pokazują, że popyt pogorszył się: odnotowano odpływy w wysokości 630,4 mln USD 13 maja, napływy w wysokości 131,3 mln USD 14 maja i odpływy w wysokości 290,4 mln USD 15 maja.

Ta sekwencja dwóch odpływów na trzy sesje pozbawia bufor ETF dokładnie wtedy, gdy potrzebny jest on do obrony poziomu wsparcia 78 000 USD – tego samego bufora, który absorbował makroekonomiczne przeciwności w poprzednich tygodniach.

Mapa wsparcia

Bieżące śróddzienne minimum na poziomie 77 716,09 USD umieszcza BTC bezpośrednio w strefie wsparcia, a dzienne zamknięcie powyżej 78 000 USD utrzymuje korektę technicznie w ryzach.

Zdecydowane przełamanie 77 700 USD otwiera kolejną sekwencję spadkową, w której 76 500 USD jest pierwszym celem kontynuacji, a jeśli niedźwiedzie potwierdzą przełamanie, to 75 000 USD staje się okrągłą strefą, w której kupujący na dołkach historycznie muszą wykazać się przekonaniem.

Dalsze rozszerzenie sprowadziłoby w pole widzenia poziomy 73 000–74 000 USD, zakres, który zredefiniowałby korektę jako makroekonomicznie napędzane delewarowanie w całym spektrum aktywów ryzykownych.

Odzyskanie poziomu 80 000 USD jest pierwszym krokiem w kierunku neutralizacji niedźwiedziego ustawienia, ponieważ dzienne zamknięcie tam przerywa sekwencję niższych dołków z ostatnich dwóch sesji i daje bykom technicznie czysty reset.

Trudniejsze zadanie czeka przy 82 000 USD, ponieważ BTC handlował poniżej 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej w pobliżu tego poziomu od 13 maja, co czyni go zarówno sufitem przy okrągłej liczbie, jak i technicznym punktem kontrolnym. Zamknięcie powyżej 82 000 USD zredefiniowałoby test poziomu 78 000 USD jako nieudane przełamanie.

Czego może oczekiwać rynek

Jeśli rentowność 10-letnich obligacji spadnie poniżej 4,50%, ceny ropy ostudzą się z obecnych poziomów powyżej 105 USD za baryłkę, a przepływy ETF odwrócą się na plus, Bitcoin może odzyskać poziom 80 000 USD.

To odzyskanie przerywa sekwencję niższych dołków z ostatnich dwóch sesji i ustawia retest poziomu 82 000 USD – poziomu 200-dniowej EMA, poniżej którego BTC zamknął się 13 maja.

Dzienne zamknięcie powyżej 82 000 USD zamieniłoby napędzany przez rentowności odwrót w nieudane przełamanie, otwierając przestrzeń w kierunku wysokich poziomów 80 000 USD i redefiniując ubiegły tydzień jako korekcyjne wstrząśnięcie przy zachowaniu nietkniętej podstawowej tezy akumulacyjnej.

Jeśli BTC zamknie się poniżej 77 700 USD, podczas gdy rentowności obligacji skarbowych utrzymają się w pobliżu 4,60%, a odpływy z ETF będą się utrzymywać, test wsparcia potwierdzi przełamanie.

Wsparcie na poziomie 76 500 USD jest pierwszym celem spadkowym, gdzie niedźwiedzie potwierdzają przełamanie, a korekta wchodzi w nową falę spadkową. Kolejny poziom do obserwowania to 75 000 USD – okrągła strefa, w której kupujący na dołkach historycznie muszą absorbować podaż z prawdziwym przekonaniem.

Trwały ruch poniżej 75 000 USD pchnąłby BTC w kierunku strefy 74 000–73 000 USD – zakresu, który zredefiniowałby korektę jako makroekonomicznie napędzane delewarowanie, przy czym wycena między klasami aktywów uderzyłaby w akcje i obligacje, rozprzestrzeniając się również na BTC.

Dane makroekonomiczne rządzące krótkoterminowym kierunkiem Bitcoina muszą się ustabilizować, zanim ukształtuje się kotwica odbudowy.

Rentowność 10-letnich obligacji na poziomie 4,599% i 30-letnich na poziomie 5,131% oferuje posiadaczom dochód na poziomie 4,5%–5,1%. Bitcoin plasuje się poniżej tego progu pod względem carry, biorąc pod uwagę jego status aktywa nieprzynoszącego dochodu.

Przy oczekiwaniach inflacyjnych na rok naprzód na poziomie 4,5% i Fedzie nadal oceniającym warunki przed podjęciem działań, szybka ulga polityczna jest daleka od realistycznej wyceny rynkowej.

Strefa 78 000 USD niesie strukturalny test tego, czy nabywcy ETF i długoterminowi posiadacze są w stanie wystarczająco szybko absorbować koszt napędzany przez stopy procentowe, aby ustabilizować cenę przed załamaniem się półki wsparcia.

The post Bitcoin has one level left before macro pressure opens the path to $75k as Treasury yields extend two-day correction appeared first on CryptoSlate.