Popyt na dźwignię ETH spada po hacku rsETH, jak ujawniają dane analityków

BitcoinWorld

Popyt na dźwignię ETH gwałtownie spada po ataku na rsETH – ujawniają dane analityczne

Dane on-chain ujawniają gwałtowny spadek popytu na dźwignię Ethereum (ETH) po niedawnym ataku na most rsETH LayerZero, przy czym wskaźniki wykorzystania spadły poniżej 90%, a koszty pożyczek obniżyły się do najniższego poziomu od miesięcy.

Stopy pożyczek i depozyty spadają

Według analityka on-chain Toma Wana, wykorzystanie ETH na głównych platformach pożyczkowych spadło poniżej progu 90%, obniżając roczną stopę pożyczek (APY) do zaledwie 1,9%. Spadek nastąpił po ataku na most rsETH, który wywołał falę wypłat z dwóch najpopularniejszych płynnych instrumentów pochodnych stakingu stosowanych w strategiach dźwigniowych: wstETH i weETH.

Wan zauważył, że depozyty wstETH zmniejszyły się o około 1,2 miliarda dolarów, podczas gdy depozyty weETH spadły o 1,76 miliarda dolarów. Aktywa te są powszechnie stosowane w pętlowych strategiach dźwigniowych, w których traderzy wielokrotnie deponują i zaciągają pożyczki pod zastaw swoich zestakowanych pozycji ETH, aby zwiększyć zyski. Nagły spadek podaży depozytów zmniejszył popyt na pożyczki, ściskając stopy procentowe.

Rentowność strategii dźwigniowych powraca

Pomimo szerszego spowolnienia, Wan zwrócił uwagę, że rentowność pętlowych strategii dźwigniowych opartych na wstETH i weETH niedawno ponownie stała się dodatnia. Ta zmiana sugeruje, że koszty pożyczek spadły wystarczająco, aby te transakcje były ponownie opłacalne, nawet przy zmniejszonych wolumenach depozytów.

Potencjalne ożywienie popytu na dźwignię ETH jest teraz kluczowym punktem obserwacji dla uczestników rynku. Jeśli traderzy zaczną ponownie wchodzić w te pozycje, może to sygnalizować normalizację aktywności pożyczkowej DeFi i przywrócenie zaufania do dotkniętych protokołów.

Spekulacje rynkowe dotyczące rotacji kapitału

Wan podkreślił również spekulacje, że część funduszy może przenosić się do alternatywnych protokołów pożyczkowych, takich jak Spark i Morpho. Platformy te oferują różne parametry ryzyka i mogą przyciągać użytkowników szukających bardziej stabilnych środowisk po incydencie z rsETH. Jeśli zostanie to potwierdzone, ta rotacja kapitału może zmienić krajobraz konkurencyjny pożyczania DeFi, z konsekwencjami dla dystrybucji płynności i dynamiki rentowności w całym ekosystemie.

Podsumowanie

Atak na rsETH wyraźnie zakłócił rynki dźwigni ETH, jednak powrót pozytywnego carry dla strategii wstETH i weETH sugeruje, że szkody mogą nie być trwałe. Traderzy i analitycy będą uważnie obserwować oznaki odnowionego popytu i potencjalnych przesunięć w przepływach kapitału do alternatywnych protokołów. Nadchodzące tygodnie pokażą, czy jest to tymczasowe niepowodzenie, czy strukturalna zmiana w sposobie stosowania dźwigni na Ethereum.

FAQ

P1: Co spowodowało tak gwałtowny spadek stóp pożyczek ETH?
Spadek był przede wszystkim wywołany atakiem na most rsETH LayerZero, który doprowadził do dużych wypłat depozytów wstETH i weETH — zmniejszając podaż dostępną do pożyczania i obniżając popyt oraz stopy procentowe.

P2: Czy strategie dźwigniowe na Ethereum są nadal opłacalne po ataku?
Tak. Analityk Tom Wan informuje, że pętlowe strategie dźwigniowe oparte na wstETH i weETH niedawno ponownie stały się rentowne, ponieważ koszty pożyczek spadły wystarczająco, aby transakcje były opłacalne pomimo niższych wolumenów depozytów.

P3: Które alternatywne protokoły pożyczkowe mogą skorzystać na tej sytuacji?
Spark i Morpho zostały wymienione jako potencjalni beneficjenci, ponieważ niektórzy uczestnicy rynku spekulują, że fundusze mogą rotować do tych platform w poszukiwaniu innych profili ryzyka i bardziej stabilnych warunków pożyczkowych.

Ten artykuł ETH Leverage Demand Plummets After rsETH Hack, Analyst Data Reveals po raz pierwszy ukazał się na BitcoinWorld.