Morpho zebrało 175 mln dolarów w największej rundzie finansowania w historii DeFi, aby zbudować otwartą sieć kredytową dla świata

Morpho właśnie przeszło do historii. Zdecentralizowany protokół kredytowy zamknął rundę finansowania o wartości 175 milionów dolarów – największą w historii DeFi – a lista inwestorów przypomina zestawienie najbardziej poważnego kapitału zarówno z tradycyjnych finansów, jak i kryptowalut.

Runda była współprowadzona przez Paradigm, a16z crypto i Ribbit Capital, z udziałem strategicznym Apollo Global, VanEck, Circle Ventures, Ledger i Cathay Innovation. Dodatkowy udział wzięły Variant Fund, WMT Ventures, Prelude XYZ, IOSG Ventures, HashKey Capital, SBI Group, Bpifrance, Mirana, NJJ Capital oraz ponad dziesięciu innych partnerów strategicznych.

Ogłoszenie pojawiło się na oficjalnym koncie X Morpho z przesłaniem, które określa ambicje, których większość protokołów nie odważyłaby się zapisać – budowanie warstwy infrastruktury przenoszącej globalny rynek kredytowy o wartości 200 bilionów dolarów na blockchain. To skala, w jakiej Morpho myśli o sobie, a ta runda to paliwo do jej realizacji.

Dlaczego ta runda różni się od innych zbiórek DeFi

Już sama wielkość wyróżnia ją spośród innych. 175 milionów dolarów w jednej rundzie to liczba, jakiej DeFi jeszcze nie widziało, a skład bazy inwestorów sprawia, że jest ona jeszcze bardziej znacząca niż sama liczba nagłówkowa. Pozyskanie Paradigm i a16z crypto w tej samej rundzie nie jest niczym niezwykłym dla projektów DeFi najwyższego szczebla. Pozyskanie Apollo Global i VanEck razem z nimi to już zupełnie inna historia.

Apollo jest jednym z największych alternatywnych zarządców aktywów na świecie, działającym w skali, która przyćmiewa większość instytucji finansowych. VanEck przez lata budował wiarygodność jako most między tradycyjnymi finansami a aktywami cyfrowymi. Kiedy firmy działające na tym poziomie tradycyjnego systemu finansowego wypisują czeki do protokołu kredytowego DeFi, nie jest to zakład spekulacyjny – to oświadczenie o tym, w którym kierunku, ich zdaniem, zmierza instytucjonalna infrastruktura kredytowa.

Szerokość listy partnerów strategicznych poza współliderami wzmacnia ten sam przekaz. HashKey Capital, SBI Group i Bpifrance reprezentują kapitał instytucjonalny z Azji i Europy obok silnie zdominowanych przez USA głównych inwestorów. Morpho nie pozyskuje kapitału z jednej regionalnej puli kapitału natywnego dla kryptowalut – przyciąga pieniądze instytucjonalne z całego globalnego systemu finansowego, co odzwierciedla globalne ambicje wbudowane w to, co buduje.

Punkt wyjścia Morpho jest już znaczący

Cztery lata budowania przed tą rundą przyniosły realne efekty. Morpho liczy teraz ponad 11 miliardów dolarów w depozytach – liczba, która zdecydowanie plasuje go w gronie protokołów, z którymi kontrahenci instytucjonalni mogą współpracować na dużą skalę, nie martwiąc się o to, czy płynność wystarczy, by ich wesprzeć.

Lista integracji jest równie znacząca. Coinbase, Binance, Fireblocks, SG Forge, Kraken i Bitwise należą do instytucji finansowych, które już teraz budują na Morpho, oferując produkty swoim użytkownikom. To nie jest lista eksperymentalnych partnerstw – to aktywne integracje z niektórymi z największych wolumenowo i najbardziej regulowanych podmiotów w przestrzeni kryptowalutowej.

Połączenie 11 miliardów dolarów w depozytach i integracji instytucjonalnych na tym poziomie mówi samo za siebie – Morpho już pokonało próg wiarygodności, przez który większość protokołów DeFi nigdy nie przechodzi. Pytanie, na które odpowiada ta runda, nie brzmi: czy Morpho może przyciągnąć udział instytucjonalny – wyraźnie już to zrobiło. Pytanie brzmi: jak szybko może skalować ten fundament do pełnej globalnej sieci kredytowej, którą opisuje.

Problem, który Morpho ma rozwiązać

Narracja w ogłoszeniu Morpho jest bezpośrednia i warta poważnego potraktowania. Kredyt jest opisywany jako fundament cywilizacji, a infrastruktura pod nim jako pofragmentowana, ekstraktywna i zamknięta dla większości świata. To nie jest przesada na użytek komunikatu prasowego. To dokładny opis tego, jak globalne rynki kredytowe faktycznie funkcjonują dla większości uczestników spoza uprzywilejowanej warstwy systemu finansowego.

Globalny rynek kredytowy o wartości 200 bilionów dolarów spoczywa niemal w całości na infrastrukturze, która nie została zaprojektowana z myślą o otwartości, programowalności ani dostępie bez granic. Banki pośredniczą. Firmy fintech budują na bankach. Bazowe szyny są nieprzejrzyste, powolne i skonstruowane tak, by wyciągać marżę na każdym etapie łańcucha. Ludzie i firmy, które nie spełniają progu kredytowego wymaganego przez tradycyjne instytucje, po prostu nie uczestniczą w formalnych rynkach kredytowych.

Propozycja Morpho polega na tym, że infrastruktura kredytowa onchain może zastąpić ten stos – nie przez obchodzenie istniejących instytucji, ale przez zapewnienie fundamentu, do którego same instytucje się podłączają. Każdy bank, fintech i firma świadcząca usługi finansowe, która chce uczestniczyć w kolejnej erze finansów, połączy się z tą siecią – stwierdza ogłoszenie. To znaczące twierdzenie, ale lista inwestorów i istniejąca lista integracji sugerują, że rynek zaczyna traktować je poważnie.

Jak zostanie wdrożone 175 milionów dolarów

Morpho precyzyjnie określiło, na co przeznaczony jest ten kapitał. Trzy priorytety są jasno przedstawione: aktywacja globalnej sieci kredytowej na dużą skalę, budowanie silnika go-to-market odpowiadającego ambicjom protokołu oraz szybsze przyciąganie kolejnych instytucji do sieci.

Inwestycja w go-to-market jest szczególnie interesująca. Protokoły DeFi historycznie były budowane przez zespoły stawiające inżynierię na pierwszym miejscu, które zakładały, że dobra infrastruktura organicznie przyciągnie użytkowników. Morpho wprost przyznaje, że dotarcie do globalnych instytucji finansowych wymaga innego rodzaju ruchu komercyjnego – takiego, który wymaga dedykowanych zasobów, infrastruktury relacji oraz zdolności w zakresie sprzedaży korporacyjnej i partnerstw, których zespoły protokołów rzadko rozwijają na tym etapie.

Priorytet onboardingu instytucjonalnego wynika z tego naturalnie. Ponieważ Coinbase, Binance, Fireblocks i inne podmioty są już zintegrowane, efekt sieciowy każdej nowej dużej instytucji, która łączy się z Morpho, sprawia, że protokół staje się cenniejszy dla każdego obecnego uczestnika. Rynki kredytowe działają w oparciu o sieci kontrahentów – im więcej wiarygodnych uczestników w sieci, tym bardziej przydatna staje się sieć dla wszystkich w niej obecnych.

Co to oznacza dla przyszłości kredytu onchain

Runda Morpho trafia w konkretny moment w ewolucji finansów onchain. Środowisko regulacyjne w USA przesunęło się w kierunku zaangażowania, a nie egzekwowania przepisów. Instytucjonalny apetyt na infrastrukturę finansową opartą na blockchain jest realny i rośnie. A protokoły, które przetrwały wystarczająco długo, by zbudować prawdziwą skalę – 11 miliardów dolarów w depozytach, duże integracje instytucjonalne, cztery lata produkcyjnej działalności – zaczynają wyglądać mniej jak eksperymenty, a bardziej jak infrastruktura.

Posiadanie jakiejkolwiek strategii onchain w tej erze będzie oznaczać przejście przez Morpho w pewnym momencie – stwierdza ogłoszenie. To śmiałe twierdzenie, ale właśnie tego rodzaju twierdzenie, które runda 175 milionów dolarów współprowadzona przez Paradigm, a16z crypto i Ribbit Capital, z Apollo i VanEck przy stole, daje wiarygodność i zasoby do podtrzymania.

Otwarta sieć kredytowa, którą opisuje Morpho – gdzie instytucje, firmy fintech i banki łączą się ze wspólną warstwą kredytową onchain zamiast budować na sobie nawzajem pofragmentowane, zamknięte systemy – to strukturalna zmiana w sposobie działania globalnych rynków kredytowych. Czy nastąpi ona zgodnie z harmonogramem opisywanym przez Morpho, zależy od realizacji, zmian regulacyjnych i krzywych adopcji instytucjonalnej, których nikt nie może dokładnie przewidzieć. To, co ta runda potwierdza, to fakt, że kapitał i przekonanie do realizacji tego w dużej skali są już mocno na miejscu.

Zastrzeżenie: To nie jest porada handlowa ani inwestycyjna. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed zakupem jakiejkolwiek kryptowaluty lub inwestowaniem w jakiekolwiek usługi.

Śledź nas na Twitterze @themerklehash , aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami z zakresu kryptowalut, NFT, AI, cyberbezpieczeństwa i metawersum!

Wpis Morpho pozyskuje 175 milionów dolarów w największej rundzie finansowania DeFi w historii, aby zbudować otwartą sieć kredytową dla świata, pojawił się po raz pierwszy w The Merkle News.