Baillie Gifford przenosi rejestry własności funduszy na Ethereum i Solana

Jeden z czołowych brytyjskich zarządzających inwestycjami, posiadający ponad 286 miliardów funtów (377 miliardów dolarów) aktywów pod zarządzaniem, testuje nowe podejście do tokenizacji funduszy. Baillie Gifford uruchomił produkt o nazwie BAGEY, który wykorzystuje publiczne blockchainy Ethereum i Solana jako część prawnego rejestru własności regulowanego funduszu brytyjskiego. Przenosi to tokenizację poza zwykłą dystrybucję funduszy za pośrednictwem kanałów blockchain i włącza ją w sedno administrowania funduszami.

Centralną ideą jest „natywna emisja". Zamiast owijać tradycyjny fundusz w powłokę blockchain przy jednoczesnym utrzymaniu głównego rejestru własności poza łańcuchem, BAGEY wykorzystuje sam blockchain jako prawny rejestr. BNY zapewnia infrastrukturę tokenizacji i portfeli, podczas gdy NatWest Trustee and Depositary Services pełni funkcję depozytariusza. Oznacza to, że administrator funduszu, powiernik, agent transferowy i depozytariusz koordynują działania wokół wspólnej księgi rachunkowej, a nie prywatnej bazy danych, która później synchronizuje się z tokenem.

Wsparcie regulacyjne ze strony Wielkiej Brytanii

Brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego (FCA) opublikował wcześniej w tym roku oświadczenie polityki PS26/7 dotyczące tokenizacji funduszy. Dało to Baillie Gifford ramy regulacyjne do pracy. Ciondigital informował wcześniej o tej zmianie polityki, która umożliwiła tokenizowane modele funduszy i rejestry uczestników jednostek oparte na DLT w ramach autoryzowanych struktur funduszy. BAGEY wdraża teraz tę politykę w praktyce z prawdziwym zarządzającym aktywami, strukturą funduszu i implementacją na publicznym łańcuchu.

Poprzednie eksperymenty, w tym testy przeprowadzone przez Chainlink, Swift i UBS, wykazały, że tradycyjne przepływy pracy funduszy mogą integrować się z systemami blockchain. BAGEY idzie dalej, zadając pytanie, czy sam rejestr własności może być przechowywany w publicznych łańcuchach, a nie tylko czy pojedynczy przepływ pracy może być zautomatyzowany.

Co pozostaje nieudowodnione

Uruchomienie odpowiada na jedno kluczowe pytanie warunkowym „tak": regulowane fundusze mogą zmierzać w kierunku prawnej infrastruktury na publicznych łańcuchach. Ale model nadal musi udowodnić, że potrafi obsługiwać wtórne transfery, całodobowe rozliczenia lub wykorzystanie jako zabezpieczenie poza kontrolowanym rynkiem pierwotnym.

Dla zarządzających aktywami ciężar dowodu się przesuwa. Tokenizowane opakowanie można oceniać pod kątem dostępu i dystrybucji. Natywny rejestr funduszu musi być oceniany pod kątem prawnej ostateczności, odporności operacyjnej, kontroli nad uprawnionymi posiadaczami, nieudanych transferów, utraty portfela, weryfikacji sankcji i czasu realizacji wykupu. Są to praktyczne szczegóły zaplecza, które decydują o tym, czy token stanie się naprawdę użyteczny poza emisją i wykupem.

Nadchodzący test operacyjny

BAGEY pokazuje, że duży tradycyjny zarządzający aktywami jest skłonny umieścić regulowany fundusz na szynach publicznego łańcucha i nazwać go natywnym, a nie opakowanym. Wprowadza również do struktury głównych dostawców usług, takich jak BNY i NatWest. Ale regulowane fundusze nie stają się infrastrukturą prawną jedynie poprzez inteligentny kontrakt. Potrzebują nadzoru, uzgodnień, kontroli, procedur przechowywania i ochrony inwestorów, które instytucje mogą obronić.

Uruchomienie nie dowodzi, że tokenizowane jednostki funduszu będą swobodnie handlowane przez całą dobę, staną się powszechnie akceptowane jako zabezpieczenie lub zastąpią resztę stosu administracji funduszem. Te wyniki wymagają dowodów na rzeczywistą mechanikę transferów, płynność wtórną, wdrożenie inwestorów i traktowanie prawne pod presją.

Na razie BAGEY przesuwa dyskusję do przodu, nie kończąc jej. Jest to rzeczywisty test tego, czy publiczne blockchainy mogą obsługiwać regulowany rejestr własności, a nie dowód, że już zastąpiły stary stos administracji funduszami. Jeśli odpowiedź stanie się twierdząca, tokenizacja przestaje być głównie historią o opakowaniu i staje się zmianą w infrastrukturze leżącej u podstaw własności funduszy.

The post Baillie Gifford moves fund ownership records to Ethereum and Solana appeared first on TheCryptoUpdates.