Ação da Constellation Energy (CEG): Cramer recomenda compra após luz verde para Three Mile Island

TLDR

• Os reguladores concederam aprovação antecipada para o reinício da central nuclear de Three Mile Island, apoiando contratos de fornecimento de energia a longo prazo para centros de dados
• A Constellation Energy concluiu a sua aquisição da Calpine, tornando-se o maior produtor de energia dos EUA
• A CEG lançou uma recompra acelerada de ações no valor de 335 milhões de dólares após os acionistas existentes terem vendido 11 milhões de ações numa venda secundária
• A ação é negociada a $274,06, aproximadamente 24% abaixo do preço-alvo de consenso dos analistas de $360,00
• Jim Cramer classificou a CEG como uma compra, citando a sua correção e o portefólio com grande peso nuclear como razões para entrar

A Constellation Energy (CEG) teve uma semana agitada. A ação fechou a $274,06, com uma subida de 8% nos últimos sete dias, embora continue a acumular uma queda de 25,2% no ano.

Constellation Energy Corporation, CEG

Três grandes desenvolvimentos ocorreram em simultâneo: a aprovação regulatória para o reinício antecipado de Three Mile Island, o fecho da aquisição da Calpine e uma recompra de ações de 335 milhões de dólares.

A aprovação de Three Mile Island é o tema central. Os reguladores autorizaram a central para um reinício antecipado, o que apoia diretamente os contratos de energia a longo prazo da Constellation com centros de dados que necessitam de eletricidade fiável e disponível 24 horas por dia.

Esse pipeline de contratos é uma parte central da história da CEG. Os hyperscalers e os grandes clientes industriais procuram ativamente energia estável e sem carbono, e a energia nuclear responde a essa necessidade melhor do que a maioria das alternativas.

O fecho do negócio da Calpine é o outro grande movimento. Com a conclusão dessa aquisição, a Constellation é agora o maior produtor de energia dos Estados Unidos, expandindo tanto a capacidade como o alcance geográfico.

Recompra de 335 milhões de dólares segue-se à venda secundária

Do lado do capital, os acionistas existentes venderam 11 milhões de ações através de uma venda secundária. A própria empresa não recebeu nenhum desses lucros.

Em resposta, a CEG lançou uma recompra acelerada de 335 milhões de dólares, adquirindo ações no mercado aberto e diretamente junto dos subscritores da oferta. O efeito é uma redução do free float e uma compensação parcial da diluição resultante da venda secundária.

A par da recompra, a Constellation direcionou 180 milhões de dólares para melhorias nas instalações nucleares de Limerick e Calvert Cliffs. Estes investimentos visam manter a fiabilidade da frota para os clientes com contratos a longo prazo.

O que disse Cramer

Cramer tinha assinalado a CEG mais cedo no ano, quando esta estava entre as piores desempenhos do mês, caindo mais de 20% após a administração Trump ter avançado com a ideia de tetos de preços de energia na região do Mid-Atlantic.

A sua opinião na altura era que a construção de novas centrais elétricas demora demasiado tempo para que a política prejudique seriamente a Constellation, e que a especulação de preços nunca fez parte da estratégia da empresa. A 24 vezes os lucros prospetivos, disse que gostava da ação.

A comunidade de analistas parece concordar na avaliação. O preço-alvo de consenso situa-se em $360,00, colocando a CEG aproximadamente 24% abaixo desse nível aos preços atuais. Uma plataforma de avaliação assinala que a ação está a ser negociada 43,4% abaixo do seu valor justo estimado.

A situação da dívida merece atenção. Os analistas assinalaram a alavancagem máxima elevada como um risco, e o peso combinado da recompra e das despesas com melhorias nucleares acrescenta mais pressão ao balanço.

Ainda assim, a autorização para o reinício de Three Mile Island e o fecho da Calpine ocorreram na mesma semana, dando à empresa um caminho mais claro para escalar a produção nuclear contratada.

A CEG subiu cerca de 3x nos últimos três anos, embora o retorno a um ano se situe em -9,6%.

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