Phân tích: Nhu cầu Bitcoin yếu, nhịp hồi ngắn hạn nhờ ETF hỗ trợ

Dữ liệu CryptoQuant cho thấy lực mua Bitcoin từ tổ chức đang tiến gần mức cao lịch sử, khi các ETF và Strategy đã hấp thụ khoảng 94.000 BTC trong 30 ngày qua.

Tuy nhiên, nhu cầu ròng toàn thị trường vẫn âm 63.000 BTC do các nhóm nhà đầu tư khác bán ra mạnh, tạo độ lệch rõ giữa dòng tiền tổ chức và tâm lý chung.

Trong cùng giai đoạn, các thành phần ngoài tổ chức đã bán tổng cộng khoảng 157.000 BTC. Nhóm “cá voi”, trước đây là lực mua lớn nhất, đã chuyển sang bán quyết liệt, với lượng nắm giữ biến động gần 400.000 BTC trong 18 tháng.

CryptoQuant cũng ghi nhận tốc độ tích lũy của nhóm nắm giữ trung bình đã chậm lại đáng kể. Ở thị trường giao ngay, giá BTC đang giao dịch cao hơn 21% so với “giá thực hiện” (realized price), nên chưa tạo được tín hiệu đáy lịch sử thực sự; mức premium này đang thu hẹp nhanh.

Tâm lý thị trường được mô tả là mắc kẹt trong trạng thái “hoảng loạn cực độ”, đi ngược với dòng tiền vào của tổ chức. Đợt điều chỉnh hiện tại khoảng 47%, trong khi biến động đã thu hẹp so với các chu kỳ lịch sử. CryptoQuant cho rằng vùng đáy đang được hỗ trợ hoàn toàn bởi ETF, còn nhu cầu tổng thể vẫn yếu.