Petroyuan Ascende à Medida que Petróleo Físico, Liquidações em Yuan e Mercados de Terras Raras se Desacoplam dos Sistemas do Dólar

TLDR:

• O petróleo físico Dated Brent é negociado a $141 enquanto os futuros estão a $107, marcando o maior gap registado desde a crise financeira de 2008.
• Vinte e seis petroleiros de frota fantasma liquidaram negociações de petróleo baseadas em yuan através do CIPS, que atingiu 928 mil milhões de renminbi em volume diário até 9 de março.
• A China controla 95 por cento do processamento de terras raras pesadas, e as suas proibições de exportação de 2025 já interromperam linhas de produção automóvel nos EUA e na Europa.
• O MAG7 perdeu $1,1 biliões em capitalização de mercado desde o início do conflito, à medida que as restrições de fornecimento físico continuam a pressionar as avaliações de ações baseadas em papel para baixo.

O petroyuan está a ganhar impulso à medida que quatro mercados globais chave enviam sinais convergentes. Petróleo físico, avaliações de ações, liquidações em yuan e cadeias de fornecimento de terras raras estão todos a afastar-se de sistemas baseados no dólar.

A China parece posicionada no lado favorável de cada mudança. O gap entre os mercados de petróleo físico e papel não tem sido tão amplo desde 2008, atraindo crescente atenção de analistas que acompanham fluxos de mercadorias e moedas em todo o mundo.

Petróleo Físico e Mercados de Ações Rompem com Avaliações em Papel

Os preços do petróleo físico separaram-se drasticamente dos mercados de futuros nas últimas semanas. O Dated Brent está agora a ser negociado a $141, enquanto os futuros permanecem a $107, um gap de $34. O Dubai físico atingiu $140 e o Oman físico chegou a $166. Esse spread é o mais amplo desde 2008.

Os mercados de ações, no entanto, continuam a precificar uma interrupção temporária. O MAG7 perdeu $1,1 biliões em capitalização de mercado desde o início do conflito.

A Microsoft está 32 por cento abaixo do seu pico, e o setor tecnológico do S&P está em queda de 8 por cento desde 28 de fevereiro. As ações de energia subiram 6,6 por cento no mesmo período.

O analista de mercado Shanaka Anslem Perera escreveu nas redes sociais que "o mercado de papel precifica uma resolução. O mercado físico precifica as moléculas que não estão lá."

Essa observação reflete uma divisão crescente entre a precificação financeira e as condições reais de fornecimento. Forças maiores espalharam-se por dez países, sem reinícios reportados até agora.

Quanto mais tempo a interrupção continua, mais pressão se acumula sobre as avaliações baseadas em papel. Os analistas dizem que o gap entre a entrega física e as reivindicações financeiras pode não se fechar sem a restauração real do fornecimento. A trajetória atual aponta para uma dislocação estrutural, não cíclica.

Liquidações em Yuan e Controlo de Terras Raras Remodelam Fluxos Comerciais Globais

As liquidações de petróleo baseadas em yuan estão a aumentar drasticamente através do sistema de pagamento CIPS da China. Vinte e seis petroleiros de frota fantasma deixaram o Golfo Pérsico desde 28 de fevereiro, liquidando negociações em yuan.

O volume diário do CIPS disparou para 928 mil milhões de renminbi até 9 de março. O Irão está a enviar 1,22 milhões de barris por dia para a China inteiramente fora do sistema do dólar.

O dólar ainda detém 58 por cento das reservas globais, mas os fluxos de liquidação estão a mudar. A China está a capturar os volumes em yuan que o conflito em curso gera diariamente.

O IRGC também está a avançar para legislar esta arquitetura petrolífera baseada em yuan em lei permanente. Isso adiciona uma camada regulatória ao que começou como um acordo informal.

A China também controla 95 por cento da produção e processamento global de terras raras pesadas. As proibições de exportação introduzidas em 2025 já encerraram linhas de produção automóvel nos EUA e na Europa.

O impulso de diversificação americano de $8,5 mil milhões permanece a anos de distância de produzir disprósio separado em escala. Nenhum substituto a curto prazo surgiu.

O Deutsche Bank descreveu o conflito como a criação do petroyuan. Os analistas, no entanto, dizem que esse enquadramento é demasiado estreito.

A guerra está a revelar que a arquitetura financeira global repousa sobre reivindicações em papel convertendo-se de forma fiável em entrega física. A expiração da isenção a 19 de abril é a próxima data chave que os mercados estão a observar atentamente.

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