Rendimento das letras do BSP cai devido à forte procura

OS títulos de curto prazo do BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) alcançaram novamente uma taxa média mais baixa na sexta-feira, uma vez que a procura pela oferta permaneceu elevada.

O total de licitações para as letras do BSP de 28 dias atingiu P117,768 mil milhões, quase o dobro dos P60 mil milhões colocados em leilão e ligeiramente superior aos P117,7 mil milhões de propostas observadas para os P40 mil milhões oferecidos no leilão anterior.

O rácio de cobertura das licitações foi de 1,9628 vezes, abaixo dos 2,9425 da semana anterior.

Ainda assim, o BSP adjudicou integralmente a sua oferta de P60 mil milhões.

Os rendimentos aceites situaram-se no intervalo de 4,29% a 4,35%, mais estreito e inferior à faixa de 4,333% a 4,443% alcançada uma semana antes. Isto fez com que a taxa média ponderada aceite para as letras de 28 dias descesse 2,85 pontos base de uma semana para a outra, passando de 4,3676% para 4,3391%.

O BSP não leiloou as letras de 56 dias desde 3 de novembro.

O banco central utiliza os títulos do BSP e o seu mecanismo de depósitos a prazo para absorver o excesso de liquidez no sistema financeiro e para ajudar a orientar os rendimentos do mercado de curto prazo em direção à sua taxa de política monetária.

As letras do BSP também contribuem para uma melhor descoberta de preços dos instrumentos de dívida, ao mesmo tempo que apoiam a transmissão da política monetária.

O banco central começou a leiloar títulos de curto prazo semanalmente em 2020, oferecendo inicialmente apenas um prazo de 28 dias e adicionando a letra de 56 dias em 2023.

No seu Relatório de Política Monetária de fevereiro de 2026, o banco central afirmou que limitou as suas ofertas de títulos do BSP a um único prazo para racionalizar as suas operações de liquidez e concentrar-se em prazos que impulsionariam a transmissão da política monetária.

Até meados de fevereiro, as operações monetárias do banco central retiraram P1,2 biliões em liquidez do mercado. Destes, 28,5% foram absorvidos através de títulos do BSP, enquanto 44,4% foram realizados através do mecanismo de acordo de recompra reversa overnight, 18,2% através do mecanismo de depósito overnight e 9% do mecanismo de depósito a prazo. — Katherine K. Chan