Ordens para IPO da SpaceX atingem $150B com oferta de $75B a aproximar-se da precificação

TLDR

• A SpaceX planeia oferecer 555,6 milhões de ações a $135 cada.
• O IPO angariaria cerca de $75 mil milhões e avaliaria a SpaceX em cerca de $1,8 biliões.
• A procura reportada atingiu cerca de $150 mil milhões, tornando o IPO 2x sobresubscrito.
• Espera-se que a SpaceX fixe o preço do IPO a 11 de junho.
• Espera-se que o SPCX seja negociado na Nasdaq e na Nasdaq Texas.

O planeado IPO da SpaceX está a atrair uma forte procura por parte dos principais investidores institucionais, à medida que a empresa avança para o que poderá tornar-se o maior IPO de sempre.

A empresa está a oferecer 555,6 milhões de ações a um preço fixo de $135 cada, uma estrutura que angariaria cerca de $75 mil milhões e avaliaria a SpaceX em aproximadamente $1,8 biliões. Espera-se que o IPO seja precificado a 11 de junho, com a negociação prevista para o dia seguinte na Nasdaq e na Nasdaq Texas sob o ticker SPCX.

Espera-se que os bancos que lideram a oferta deixem de aceitar ordens institucionais após o fecho do mercado de Nova Iorque na quarta-feira, às 16:00. Esse prazo dá aos subscritores tempo para medir a procura antes de aconselhar a SpaceX sobre o preço final e as alocações.

Ordens institucionais aumentam antes da fixação do preço

A procura pelo IPO da SpaceX terá atingido cerca de $150 mil milhões, tornando a oferta pelo menos duas vezes sobresubscrita com base no objetivo de angariação de $75 mil milhões. Vários grandes investidores institucionais colocaram ordens de cerca de $10 mil milhões ou mais em ações, de acordo com pessoas familiarizadas com o negócio.

Os grandes fundos exclusivamente de posições longas são apontados como os principais compradores no livro de ordens. A forte procura reflete o interesse dos investidores no negócio de lançamentos comerciais da SpaceX, na unidade de internet por satélite Starlink e no papel crescente na infraestrutura espacial.

Algumas estimativas nas redes sociais sugeriram que a procura poderá atingir $250 mil milhões, o que representaria mais do triplo das ações disponíveis. Esse valor não foi verificado, enquanto o nível de procura reportado de $150 mil milhões já coloca o IPO entre as ofertas mais acompanhadas da história dos mercados.

Se concluído na dimensão atual, o IPO da SpaceX ultrapassaria a listagem de $29,4 mil milhões da Saudi Aramco em 2019 e tornaria-se o maior IPO alguma vez realizado. O negócio colocaria também a SpaceX entre as empresas públicas mais valiosas do mundo no seu primeiro dia de negociação.

Investidores de retalho recebem grande alocação

A SpaceX reservou até 30% da oferta para investidores de retalho através de plataformas como a Robinhood e a Fidelity. Essa alocação é maior do que as estruturas típicas de IPO, que geralmente reservam uma quota muito menor para compradores não institucionais.

Os investidores de retalho poderão continuar a colocar ordens em algumas plataformas após o prazo institucional, dependendo das regras das corretoras e das janelas de alocação. A divisão final entre compradores institucionais e de retalho dependerá da procura, da qualidade das ordens e das decisões dos subscritores.

A alocação de retalho atraiu a atenção dos participantes do mercado de criptomoedas. Os relatórios indicam que alguns investidores estão a vender posições em Bitcoin para angariar liquidez para as ações da SpaceX. Se essa atividade ocorrer numa escala maior, poderá acrescentar pressão de venda sobre o Bitcoin sem relação com regulamentação, dados macroeconómicos ou eventos específicos de exchanges.

A oferta surge também durante um período de crescente interesse em grandes listagens de tecnologia privada. O objetivo de avaliação reportado da SpaceX, de $1,75 biliões a $1,8 biliões, representa uma subida acentuada face à avaliação estimada de $350 mil milhões da empresa nas transações de mercado secundário no final de 2024.

As expectativas baseadas no mercado também estão a aumentar. As probabilidades da Polymarket mostraram recentemente uma hipótese de 64% de o IPO da SpaceX fechar acima de uma capitalização de mercado de $2 biliões no seu primeiro dia de negociação.

Starlink, IA e especulação sobre a Tesla adicionam foco

A procura dos investidores está a ser sustentada pela base de receitas da SpaceX em banda larga por satélite, serviços de lançamento, contratos relacionados com defesa e projetos de tecnologia emergente. A Starlink fornece serviço de internet por satélite em mercados globais, enquanto o Falcon 9 continua a ser central para o negócio de lançamentos da empresa.

As perspetivas de receitas da SpaceX também atraíram atenção devido a um acordo de serviços de cloud computing com a Google da Alphabet. De acordo com o acordo reportado, a Google pagaria $920 milhões por mês até 2029.

A empresa pretende também, alegadamente, iniciar os seus primeiros testes de computação de IA em órbita até ao final de 2027. A SpaceX concluiu a aquisição da xAI em fevereiro de 2026, integrando a empresa de inteligência artificial de Elon Musk na estrutura mais ampla da SpaceX.

O IPO também intensificou a especulação sobre uma possível fusão futura com a Tesla. A Wolfe Research afirmou que alguns investidores estão agora a tratar uma potencial combinação SpaceX-Tesla como parte do debate de investimento na Tesla. O analista Emmanuel Rosner citou possíveis vantagens, incluindo capacidades de IA mais fortes, maior acesso a capital e maior controlo de voto para Musk.

A mesma análise também assinalou obstáculos importantes, incluindo resistência dos acionistas, revisão regulatória e um calendário que poderá estender-se para além de 2027. No curto prazo, a avaliação da Tesla continua ligada à execução em robotaxi, Optimus, veículos elétricos e produtos relacionados com IA.

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