A Ação da AbbVie Vai Atingir os $300 Nesta Data

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AbbVie (NYSE:ABBV) tornou-se discretamente uma das histórias de crescimento mais subestimadas do setor de saúde. O CEO Robert A. Michael disse aos investidores após o primeiro trimestre: "Tivemos um excelente início em 2026, com resultados do primeiro trimestre a superarem as nossas expectativas."

Os números confirmam as suas palavras. A receita de imunologia atingiu 7,29 mil milhões de dólares, com a Skyrizi a crescer 30,9% e a Rinvoq 23,3%. No entanto, as ações são negociadas a apenas $221,59, uma queda de 1,43% no acumulado do ano. Conseguirá a AbbVie atingir $300 até 2030?

O que está a travar a AbbVie neste momento

O descompasso é real. As ações caíram 0,66% na última semana, apesar de a receita ter acelerado para +12,4% em termos homólogos no primeiro trimestre de 2026.

O lucro líquido caiu 45,96% em termos homólogos, em grande parte devido a um encargo de $744 milhões em I&D em curso adquirido, que reduziu o EPS em $0,41. O mercado trata esses encargos como danos recorrentes, em vez de investimento em pipeline.

Acrescente-se o declínio estrutural dos biossimilares da Humira (a receita caiu 38,6% para $688 milhões) e a queda de 24,7% da Imbruvica, e temos uma ação que os investidores continuam a subscrever com desconto. Com um beta de apenas 0,309, esta ação é negociada como um título defensivo de baixa volatilidade.

Wall Street prevê uma valorização de 14%. Penso que é demasiado cauteloso

O preço-alvo de consenso é $253,55, implicando uma valorização de aproximadamente 14,4%. As classificações dividem-se: 8 Strong Buy, 16 Buy, 8 Hold, zero vendas. O nosso modelo base 247Factor aponta para $245,35 (valorização de 10,72%), com um cenário otimista a $258,62 e um cenário pessimista a $219,27. A confiança no cenário base é de 90%.

O sentimento Bullish (altista/otimista) situa-se nos 75%, mas o crescimento dos lucros é penalizado pelo ruído dos encargos IPR&D. Excluindo esses encargos, a gestão já elevou as previsões para o ano completo para entre $14,08 e $14,28. Os analistas e o nosso modelo focam-se numa janela de um ano. $300 é uma questão de vários anos.

O caminho para $300 por ação

Atingir $300 a partir do preço atual de $221,59 requer uma valorização de 35,4%. Com um EPS forward de $12,78, um preço de $300 implica um P/E forward de 23x. O nosso cenário base de $245,35 já implica 22x, o que significa que o objetivo ambicioso requer apenas cerca de 2x de expansão adicional do múltiplo.

O fator de ajustamento no nosso modelo é 1,103, impulsionado pelo momentum do setor de saúde e pelo consenso Bullish (altista/otimista) de 75% dos analistas, mas limitado pelo efeito de amortecimento das mega-caps.

A Skyrizi ultrapassou os $5,01 mil milhões no último trimestre e continua a crescer mais de 30%. A Qulipta subiu 53,6%. Michael disse aos investidores: "O progresso do nosso pipeline e os sólidos fundamentos de negócio posicionam a AbbVie para um crescimento robusto a longo prazo." O nosso cenário bull a 5 anos modela $301 até junho de 2030. O principal risco é uma erosão mais rápida do que o esperado na franchise de oncologia legada.

Onde a AbbVie é negociada hoje vs. o seu poder de resultados

A $221,59 face a um EPS forward de $12,78, a ABBV é negociada a um P/E forward de 17x. Parece barato para uma empresa a crescer a linha de topo a +12,4% com margens operacionais acima de 32%.

As ações situam-se entre uma amplitude de 52 semanas de $176 e $239,13, atualmente cerca de 6% abaixo do máximo. A ABBV registou uma valorização de 457,85% ao longo de 10 anos e de 131,55% ao longo de cinco. Uma subida de 35% para $300 ao longo de aproximadamente quatro anos está bem dentro desse ritmo histórico.

$300 é realista? A minha perspetiva

Atingir $300 requer uma valorização de 35,4%, realista num horizonte de vários anos em vez de uma corrida de 12 meses.

Três coisas têm de correr bem: a Skyrizi e a Rinvoq precisam de continuar a crescer de forma composta a 20%+, o ruído dos encargos IPR&D tem de dissipar-se para que o EPS reportado convirja com o EPS ajustado, e a franchise de neurociência precisa de manter a sua trajetória de crescimento de +26%. Um colapso mais rápido da receita da Humira e da Imbruvica do que os medicamentos de nova geração conseguem absorver comprometeria esse objetivo. Delineámos o plano para como a AbbVie poderia atingir $300 em 2030.

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